[시세 동향] 9월물 아라비카 커피 선물(KCU25) 가격은 전일 대비 -3.60센트(-1.21%) 하락한 반면, 9월물 ICE 로부스타 커피(RMU25)는 +59달러(+1.76%) 상승했다.
아라비카와 로부스타 가격이 엇갈린 흐름을 보이는 가운데, 로부스타 선물은 2주 만에 최고 수준을 재차 갱신했다. 반면 아라비카는 이틀 연속 압력을 받았다. 이날 미국 상무장관 앤디 루트닉(Andy Lutnick)은 “브라질산 커피 원두가 관세 부과 대상에서 제외될 수 있다”고 시사해, 공급 차질 우려를 완화했다. 50%에 달하는 보복 관세 가능성이 제기되자 커피 시장은 가격 급등과 물량 부족을 동시에 경계해 왔다.
2025년 7월 30일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 관세 이슈가 일단락되자 투자자들의 관심은 다시 기상 상황과 펀더멘털로 이동했다. 로부스타 가격 상승은 베트남산 공급 리스크가 핵심이다. 최신 기상 예보에서 베트남 주요 커피 산지의 강수 확률이 사실상 사라졌다는 점이 확인되면서, 건조 스트레스 가능성이 부각됐다.
[베트남·기상 리스크] 베트남은 전 세계 로부스타 공급의 약 40%를 담당한다. 특히 중부 고원지대에서 7~8월 비가 끊기면 다음 작황에 큰 타격이 발생한다.
“건조 예보가 며칠만 길어져도 수확량 추정치는 급격히 낮아질 수 있다”
는 지역 분석가 발언이 시장에 전해지면서 숏 포지션 청산(쇼트 커버링) 가능성이 커졌다.
[포지션 동향] ICE 유럽이 7월 22일 마감 기준 발표한 주간 보고서에서, 펀드들은 로부스타 선물 순매도잔량을 3,334계약 늘려 총 4,628계약 순숏을 기록했다. 이는 2년 만의 최대치다. 과도한 순매도는 조금만 가격이 올라가도 대규모 숏 커버링을 유발해 변동성을 증폭시킨다.
[브라질 수확 현황] 세계 최대 아라비카 생산국인 브라질에서도 본격적인 수확이 진행 중이다. 브라질 최대 커피 협동조합 코옥수페(Cooxupé)는 7월 25일 기준 회원사 수확률 67%를 보고했다. 애그리 리서치 업체 사프라스 & 메르카도(Safras & Mercado)는 7월 23일 전체 브라질 커피 수확률이 84%로, 전년 동기(81%)와 5년 평균(77%)을 모두 웃돌았다고 밝혔다. 세부적으로는 로부스타 96%, 아라비카 76%가 완료됐다.
[가격 추세] 지난 3개월간 커피 시세는 전반적으로 하락세를 보였다. 이달 초 아라비카는 8개월 만의 최저치, 로부스타는 1년 3개월 만의 최저치로 밀렸다. 6월 25일 미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 2025/26 브라질 커피 생산이 전년 대비 0.5% 증가한 6,500만 포대, 베트남 생산은 6.9% 늘어난 3,100만 포대(4년 만의 최대치)로 전망했다.
[브라질 강수량] 시장이 우려하던 브라질 건조 이슈도 최근 해소되는 분위기다. 기상 서비스 소마르 메테오롤로지아(Somar Meteorologia)는 7월 26일까지 일주일간 미나스제라이스주에 3.5mm의 비가 내려 평년 대비 +200% 이상을 기록했다고 발표했다. 산지 강우는 개화·결실에 긍정적으로 작용해 가격을 압박하는 요인이 된다.
[재고 상황] ICE 공인 재고도 엇갈렸다. 로부스타 재고는 7,029로트로 1년 만의 최고치를 기록해 약세 요인으로 작용했다. 반면 아라비카 재고는 79만 1,842포대로 3개월 반 만의 최저치다. 재고 감소는 가격 지지 요인으로 평가된다.
[브라질 수출] 7월 16일 브라질 커피수출협회(Cecafé)는 6월 녹색커피(생두) 총수출이 전년 대비 31% 감소한 230만 포대라고 발표했다. 이 가운데 아라비카는 27% 줄어든 180만 포대, 로부스타는 42% 급감한 47만 6,334포대였다. 수출 감소는 단기적으로 가격 상승 압력을 가중시킨다.
[베트남 생산·수출] 극심한 가뭄으로 2023/24 시즌 베트남 커피 생산은 전년 대비 20% 감소한 147만 2,000톤으로 4년 만의 최소치를 기록했다. 베트남 통계청은 2024년 베트남 커피 수출이 17.1% 줄어든 135만 톤이라고 집계했다. 베트남커피·카카오협회는 3월 12일 2024/25 생산 전망치를 2,800만 포대에서 2,650만 포대로 하향했다. 다만 7월 7일 베트남 국가통계청은 1~6월 커피 수출이 4.1% 늘어난 94만 3,000톤이라고 발표해, 향후 공급 추정치 변동성에 주의가 필요하다.
[글로벌 생산·재고 전망] USDA FAS 반기 보고서(6월 25일자)는 2025/26 전 세계 커피 생산이 사상 최대인 1억 7,868만 포대(+2.5%)에 이를 것으로 예상했다. 아라비카는 1.7% 감소한 9,702만 포대, 로부스타는 7.9% 증가한 8,166만 포대로 추산됐다. 기말 재고는 전년 대비 4.9% 늘어난 2,281만 9,000포대가 될 것으로 전망돼 전반적 공급 과잉을 시사한다.
[수급 균형 전망] 커피 무역상 볼카페(Volcafe)는 2025/26 마케팅 연도 아라비카 공급 부족 규모가 850만 포대로, 전년(550만 포대)보다 확대될 것으로 전망했다.
“아라비카는 5년 연속 공급 부족에 직면하고 있으며, 재고 감소 속도가 가격 불안정성을 키울 것”
이라는 평가다.
[용어 해설] 아라비카(Arabica)는 고품질 원두로 향미가 뛰어나 프리미엄 커피 제품에 주로 사용된다. 로부스타(Robusta)는 카페인 함량이 높고 병충해에 강해 인스턴트 커피나 저가 블렌드용으로 쓰인다. ICE(Intercontinental Exchange)는 원자재·파생상품 거래소이며, 커피 선물거래의 대표 플랫폼이다. 계약 단위, 재고 구분, 포지션 리포트 등은 ICE 규정에 따라 국제 표준화되어 있다.
[기자 전문 분석] 최근 커피 시장은 기후 불확실성과 거시경제 변수가 복합적으로 작용하고 있다. 미국의 금리 정책, 환율 변동, 물류 차질 등이 추가적인 가격 촉매로 부상할 가능성이 높다. 특히 과도한 선물 순매도와 단기 기후 변수가 결합될 경우, 로부스타 시장은 급격한 랠리를 연출할 여지가 있다. 반대로 아라비카는 브라질 수확 진척과 재고 증가로 상방이 제한될 소지가 있다. 투자자라면 원두별 펀더멘털 차별화와 생두·현물 스프레드를 면밀히 주시할 필요가 있다.
