9월물 아라비카 커피(ICE 코드 KCU25)가 31일 장중 0.92% 오른 파운드당 +2.70센트를 기록했으며, 9월물 로부스타 커피(ICE 코드 RMU25)는 0.12% 상승해 톤당 +4달러에 거래됐다.
2025년 7월 31일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 이날 커피 선물 가격은 전반적으로 오름세를 나타냈다. 시장은 도널드 트럼프 전(前) 대통령이 브라질산 수입품에 대해 부과하기로 한 50% 관세 시행을 일주일 연기했지만, 여전히 커피가 관세 면제 품목에 포함되지 않았다는 점에 주목했다. 브라질은 세계 최대의 아라비카 커피 생산국이기 때문에, 관세가 현실화될 경우 공급 차질과 가격 급등이 동시에 발생할 수 있다는 우려가 투자 심리를 자극했다.
로부스타 가격도 상승했다. 베트남 주요 커피 산지에 이번 주 비가 올 가능성이 기상 예보에서 사라지면서 작황 악화 우려가 부각됐기 때문이다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 커피 생산국으로,
“강수량 부족은 체리 성숙에 치명적”
이라는 현지 농가의 평가가 투자자들의 커버링(쇼트포지션 청산) 수요를 자극했다.
실제로 ICE 유럽이 7월 22일 기준으로 집계한 펀드 순매도 포지션은 4,628계약으로 2년 만의 최고치였다. 이러한 과도한 공매도 규모는 가격 반등 시 숏커버링을 통해 상승 폭을 키울 위험 요인으로 거론된다.
브라질 수확 진행 상황
브라질 내 최대 커피 협동조합인 코옥수페(Cooxupé)는 7월 25일 기준 조합원들의 2025/26년 생산연도 커피 수확률이 67%에 도달했다고 밝혔다. Safras & Mercado는 같은 기간 브라질 전체 수확률을 84%로 추정했는데, 이는 전년 동기의 81%와 5년 평균 77%를 모두 상회한다. 세부적으로는 로부스타 96%, 아라비카 76%가 이미 수확을 마쳤다.
풍부한 공급 전망은 최근 3개월 동안 커피 가격을 압박해 왔다. 이달 초 아라비카 선물은 8개월 만의 최저치로, 로부스타는 1년 3개월 만의 최저치로 각각 떨어진 바 있다. 미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 6월 25일 보고서에서 브라질 2025/26년 커피 생산량을 전년 대비 0.5% 증가한 6,500만 포대, 베트남 생산량을 6.9% 증가한 3,100만 포대(4년 만의 최고치)로 전망했다.
기상·재고 변수
브라질 최대 아라비카 산지 미나스제라이스(Minas Gerais)에는 7월 19~26일 한 주간 3.5mm의 비가 내려 평년 대비 200% 이상을 기록했다. 이로써 토양 건조 우려가 완화됐고, 이는 가격에 하방 압력을 가할 수 있다는 평가다.
재고 측면에서는 명암이 갈렸다. ICE 모니터 로부스타 재고는 7월 28일 7,029로트로 1년 만의 최고치를 기록해 약세 요인으로 작용했다. 반면 아라비카 재고는 77만5,476포대로 3.5개월 내 최저치를 나타내 가격 지지 요인이 됐다.
무역 흐름
브라질 커피 수출도 감소세다. Cecafé는 7월 16일 발표에서 6월 브라질산 그린 커피 수출이 전년 동월 대비 31% 감소한 230만 포대였다고 밝혔다. 세부적으로 아라비카는 27% 줄어든 180만 포대, 로부스타는 42% 줄어든 47만6,334포대였다.
베트남은 심각한 가뭄 여파로 2023/24년 생산량이 147만2,000톤(전년 대비 -20%)으로 4년 만에 최저치를 기록했다. 2024년 수출은 -17.1% 감소한 135만 톤에 그쳤으며, 베트남 커피·카카오협회(Vicofa)는 2024/25년 생산 전망을 기존 2,800만 포대에서 2,650만 포대로 하향 조정했다. 다만 베트남 통계청은 2025년 1~6월 수출이 4.1% 증가한 94만3,000톤이라고 발표해 단기 공급 압박 완화 가능성을 시사했다.
글로벌 전망
USDA FAS는 2025/26년 세계 커피 생산량이 2.5% 증가한 1억7,868만 포대(사상 최대)에 이를 것으로 내다봤다. 품목별로는 아라비카가 -1.7% 감소한 9,702만2,000포대, 로부스타가 +7.9% 증가한 8,165만8,000포대로 전망됐다. 같은 기간 재고는 4.9% 늘어난 2,281만9,000포대로 추정돼 공급 과잉 우려가 완전히 해소되지 않은 상태다.
그러나 스위스 트레이더 볼카페(Volcafe)는 2025/26년 아라비카 시장이 -850만 포대의 공급 부족에 직면할 것이라며, 5년 연속 적자 구조가 이어질 것으로 내다봤다. 이는 USDA의 중립적 전망과 달리 수급 불균형을 강조한 분석이다.
용어 설명*
ㆍ아라비카(Arabica) – 고지대에서 재배되며 향미가 뛰어나 프리미엄 원두로 분류된다. 전 세계 커피 생산량의 약 60%를 차지한다.
ㆍ로부스타(Robusta) – 저지대에서 재배되고 카페인 함량이 높아 인스턴트 커피·에스프레소 블렌딩에 널리 쓰인다. 세계 생산량의 40%를 차지한다.
ㆍ선물(Futures) – 장래 특정 시점에 상품을 약정된 가격으로 사고팔기로 한 계약. 가격 변동 위험을 헤지하거나 투기목적으로 활용된다.
전문가들은 “브라질 관세 불확실성이 단기적으로 아라비카 가격을 끌어올릴 수 있지만, 브라질·베트남의 풍부한 수확과 글로벌 재고 확대가 중장기 가격 상단을 제한할 것”이라고 진단한다. 또한 펀드의 대규모 숏포지션이 유지되는 한, 작황 변수나 무역 이슈가 돌발할 경우 변동성이 크게 확대될 가능성도 배제할 수 없다는 분석이 나온다.
