뉴욕 ICE에서 거래되는 2025년 9월물 아라비카 커피 선물이 1.41%(+4.45센트) 상승 마감했고, 런던 ICE 9월물 로부스타 커피는 5.53%(+206달러) 급등하며 2개월래 최고치를 기록했다.
2025년 8월 14일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 이번 랠리는 브라질 중서부 세라도 미네이로(Cerrado Mineiro) 지역에서 발생한 가벼운 서리와 브라질산 로부스타 커피 수출 급감을 둘러싼 공급 우려가 직접적인 촉매가 됐다.
거래 초반부터 투자자들은 서리 피해 규모가 “경미하다”는 초기 평가에도 불구하고 향후 기상 리스크에 대비해 단기 쇼트 포지션을 빠르게 청산했다. 특히 로부스타 시장에서는 5~7월에 걸친 가파른 조정 이후 공매도 커버링(short-covering)이 집중되며 변동폭이 확대됐다.
브라질 수출 지표 악화
브라질 농무부 무역국은 7월 비가공(생두) 커피 수출이 전년 동월 대비 20.4% 감소한 16만1,000톤이라고 발표했다. 같은 날 브라질 커피수출업협회(Cecafe)도 7월 그린커피(생두) 수출이 28% 줄어든 240만 포대(60kg/포대)1에 그쳤다고 밝혔다. 세부적으로 아라비카는 -21%, 로부스타는 -49%로 집계됐으며, 1~7월 누적 수출은 22.2백만 포대로 -21% 감소했다.
ICE가 모니터링하는 인증 재고는 8월 13일 기준 736,411포대로 1.25년 만의 최저치로 집계됐다. 로부스타 재고 또한 6,928로트로 2주 만에 최저치를 기록했다.
재고 축소 흐름은 가격에 구조적 지지를 제공하고 있다.
관세 변수와 기상 여건
시장 참여자들은 미국의 50% 대(對)브라질 커피 관세 면제 여부를 주목하고 있다. 현재 면제 품목에 커피가 포함되지 않아, 관세가 유지될 경우 브라질산 커피의 미주 수출이 감소하고 국내 재고가 증가할 수 있다는 우려가 제기된다.
기상 측면에서는 브라질 최대 아라비카 산지인 미나스제라이스주가 지난주 평균 4.8mm(평년 대비 109%)의 강수를 기록해 건조 스트레스가 한층 완화됐다고 브라질 기상기관 Somar Meteorologia가 전했다.
수확 진행률과 글로벌 공급 전망
브라질 민간 조사업체 Safras & Mercado는 8월 6일 기준 2025/26년산 전체 커피 수확률이 94%에 달한다고 밝혔다. 품목별로는 로부스타 99%, 아라비카 91%가 완료됐다. 최대 협동조합 Cooxupe도 회원 농가 수확이 8월 8일 현재 80.4% 진행됐다고 별도 발표했다.
국제커피기구(ICO)에 따르면 6월 세계 커피 수출은 전년 동월 대비 7.3% 증가한 1,169만 포대를 기록했으나, 2024년 10월~2025년 6월 누적 수출은 소폭(-0.2%) 감소했다.
장·단기 펀더멘털 혼재
지난 세 달간 아라비카 선물은 8개월 저점, 로부스타는 1.25년 저점을 기록하며 공급 과잉 우려가 시장을 지배했다. 미국 농무부(USDA) 외국농업국(FAS)은 6월 25일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 전 세계 커피 생산을 1억7,868만 포대(전년 대비 +2.5%)로 전망했다. 아라비카는 -1.7% 감소하나, 로부스타는 +7.9% 증가할 것으로 내다봤다.
같은 보고서에서 기말 재고는 전년 대비 4.9% 늘어난 2,282만 포대로 추정됐다. 그러나 영국 커피 트레이더 Volcafe는 2025/26년 아라비카 수급이 850만 포대 부족할 것이라고 별도 전망, 향후 공급 타이트닝 시나리오를 강조했다.
베트남 변수
세계 최대 로부스타 생산국 베트남은 2023/24년 가뭄으로 생산량이 20% 감소해 4년 만의 최저치(147만t)에 머물렀다. 베트남 통계청은 2024년 수출이 17.1% 줄어든 135만t이라고 발표했으나, 2025년 1~7월 누적 수출은 6.9% 증가(105만t)해 생산 회복 가능성을 시사했다.
용어 설명
- 포대(bag): 국제 커피 거래에서 통용되는 60㎏ 단위 포대를 의미한다.
- 로트(lot): ICE 선물 거래소에서 인증 재고를 측정하는 기본 단위로, 로부스타 기준 10톤에 해당한다.
기자 시각
단기적으로는 브라질 수출 감소와 재고 하락, 그리고 관세 불확실성이 가격 상승을 견인할 가능성이 크다. 다만 중장기적으로는 USDA가 제시한 공급 확대 전망과 베트남 생산 회복이 상·하방 리스크를 동시에 형성한다. 투자자들은 재고 흐름과 기상 리스크, 주요 생산국의 정책 변수를 종합적으로 모니터링할 필요가 있다.
※ 본 기사는 투자 자문이 아닌 일반 정보 제공을 목적으로 작성됐다.
