마감 시황에 따르면 3월 인도네시아 아라비카 선물(KCH26)은 금요일 종가 -2.80 포인트, -0.78% 하락 마감했고, 3월 ICE 로부스타 선물(RMH26)은 종가 -3 포인트, -0.07% 하락 마감했다. 이 같은 가격 약세는 당일 장 초반 상승분을 되돌린 결과이다.
2026년 1월 19일, Barchart의 보도에 따르면, 업데이트된 일기예보가 향후 일주일간 브라질의 주요 커피 산지에 대한 강우 가능성을 높이면서 커피 가격이 장중 상승분을 반납하고 하락 마감했다. 이는 단기적으로 건조 우려 완화로 해석되며, 시장 참여자들이 날씨 변수에 민감하게 반응했음을 보여준다.
핵심 포인트: 업데이트된 일기예보로 브라질 커피 재배지역의 강우 확률이 상승했고, 이에 따라 아라비카와 로부스타 선물이 동반 약세를 나타냈다.
지난주 목요일 아라비카는 한 달 만의 최고치로 급등한 바 있는데, 이는 브라질의 강우량이 평년 수준을 밑돌았기 때문이다. 기상업체 소마르(Somar Meteorologia)는 1월 9일로 끝난 주간에 브라질 최대의 아라비카 산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 26.5 mm의 강우를 기록했다고 보고했으며, 이는 역사적 평균의 29% 수준에 불과했다.
재고 동향은 가격에 혼조 신호를 주고 있다. ICE(Intercontinental Exchange)가 모니터링하는 아라비카 재고는 11월 20일 398,645자루로 1.75년 최저치까지 떨어졌으나, 보도 시점의 지난 수요일에는 461,829자루로 2.5개월 만의 최고치로 반등했다. 로부스타 재고는 12월 10일 4,012 랏(lots)으로 1년 최저를 기록했지만 12월 23·24일에는 4,278 랏으로 5주 최고 수준으로 회복됐다.
공급 전망은 가격에 하방 압력을 가하는 요인이다. 브라질의 농업생산예측기관인 Conab은 12월 4일 브라질의 2025년 전체 커피 생산량 추정치를 9월 추정치인 55.20백만 자루에서 2.4% 상향하여 56.54백만 자루로 발표했다.
세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증도 로부스타 가격에는 부담이다. 베트남 통계총국은 월요일에 보고한 바에 따르면 2025년 베트남의 커피 수출량이 전년 대비 +17.5% 증가하여 1.58 MMT(메트릭 톤)에 달했다고 밝혔다. 또한 베트남의 2025/26년 커피 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76 MMT(29.4백만 자루)로 전망되어 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 보인다. 베트남 커피·코코아협회(Vicofa)는 10월 24일 발표에서 기상 조건이 유리할 경우 2025/26 수확량이 전년도보다 10% 높아질 수 있다고 밝혔다.
국제기구 및 미국 농무부 전망도 공급 측면에서 주목된다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고에서 현 마케팅 연도(10월~9월) 전 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 하락하여 138.658백만 자루를 기록했다고 발표했다. 반면 미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 전 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 자루로 사상 최고를 기록할 것으로 전망했다. 같은 보고서에서 아라비카는 -4.7% 감소한 95.515백만 자루, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만 자루로 각각 전망됐다. 브라질의 2025/26년 생산은 -3.1% 감소한 63백만 자루로, 베트남의 생산은 +6.2% 증가한 30.8백만 자루로 예상되며, 2025/26년 기말재고는 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만 자루로 전망됐다.
해석과 향후 시사점
단기적으로는 업데이트된 일기예보가 브라질 산지의 건조 우려를 완화하여 가격에 하방 압력을 가했다. 그러나 재고 수준과 주요 생산국의 생산 전망은 다층적인 신호를 보낸다. ICE 재고의 연중 저점 기록과 USDA의 아라비카 생산 감소 전망은 중장기적으로 가격 상승 요인이 될 수 있다. 반대로 Conab의 상향 조정, 베트남의 수출 및 생산 증가 전망은 공급 확대를 통해 가격 하락 압력으로 작용할 가능성이 크다.
시장 참여자들에게 주는 실무적 의미는 다음과 같다. 트레이더들은 날씨 관련 단기 모멘텀에 민감하게 반응할 가능성이 높으므로 기상 업데이트가 나올 때마다 포지션을 재조정할 필요가 있다. 산업 측면에서는 가공업자와 수입업체는 베트남 공급 증가와 브라질의 생산 전망을 고려해 중기 계약 전략을 수립하는 것이 유리하다. 또한 재고 지표(ICE 재고, 수출 통계 등)의 변동성을 면밀히 관찰해야 한다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 주요 커피 품종이다. 아라비카는 일반적으로 품질과 가격이 높고, 로부스타는 카페인 함량이 높아 인스턴트 커피 및 블렌딩에 자주 사용된다. 국제시장에서 사용하는 ‘자루(bag)’는 통상 60kg 기준을 의미한다. ICE는 Intercontinental Exchange의 약자로 주요 곡물·원자재 선물 거래소이며, ICO는 국제커피기구(International Coffee Organization), Conab은 브라질의 농업생산예측 기관(Companhia Nacional de Abastecimento), FAS는 USDA의 해외농업국(Foreign Agricultural Service), Vicofa는 베트남 커피·코코아 협회(Vietnam Coffee and Cocoa Association)를 뜻한다. 또한 선물 기호인 KCH26와 RMH26는 각각 2026년 3월 만기 아라비카·로부스타 선물 계약을 지칭한다.
기타 참고 정보
보도 시점 기준으로 이번 기사에 정보를 제공한 분석가 Rich Asplund는 기사에서 언급된 유가증권에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 본문에 포함된 수치와 전망은 공표된 통계와 기관 보고를 바탕으로 정리한 것이다.
