3월 아라비카 선물(KCH26)은 금요일 장에서 -2.80 포인트(-0.78%) 하락 마감했고, 3월 ICE 로부스타 선물(RMH26)은 -3 포인트(-0.07%) 하락 마감했다. 금일 커피 선물은 장 초반의 상승분을 유지하지 못하고 하방으로 전환했다.
2026년 1월 16일, Barchart의 보도에 따르면, 업데이트된 기상 전망이 향후 1주일간 브라질 주요 커피 재배지에 대한 강우 가능성을 높였다고 전해지면서 시장의 매수 심리가 약화되어 가격이 하락했다.
지난 목요일 아라비카 가격은 한 달 만의 최고치로 급등했는데, 이는 세계 최대 아라비카 생산국인 브라질에서의 강수량이 평균보다 크게 적었기 때문이다. 브라질 기상업체인 Somar Meteorologia는 1월 9일로 끝나는 주간에 브라질의 최대 아라비카 재배지역인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 26.5mm의 강우를 기록했으며 이는 역대 평균의 29% 수준에 불과하다고 보고했다.
재고ㆍ공급 지표는 혼재된 신호
한편, ICE(Intercontinental Exchange)가 모니터링하는 재고는 아라비카에 대해 하락(강세 요인)을 보였다. 아라비카 재고는 11월 20일 기준으로 39만8,645백(백낱의 표기: bags)으로 1.75년 만의 저점까지 내려갔으나 그 이후 회복되어 지난 수요일에는 46만1,829백으로 약 2.5개월 만의 최고 수준을 기록했다. 로부스타 재고도 12월 10일에 4,012 로트(lots)로 1년 만의 저점을 기록한 뒤, 12월 23·24일에 4,278 로트로 회복된 바 있다.
그러나 공급 증가 가능성은 가격에 하방 압력을 가하는 요인이다. 브라질의 산지·수확 전망을 담당하는 기관인 Conab은 12월 4일 브라질의 2025년 전체 커피 생산량 전망을 종전 5,520만백에서 5,654만백으로 2.4% 상향 조정했다.
국제 공급 동향
세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증 또한 로부스타 가격에는 부담이다. 베트남 통계청은 월요일에 발표한 자료에서 2025년 커피 수출이 전년 대비 +17.5% 증가한 158만 톤(MMT)에 이르렀다고 밝혔다.
베트남의 커피 공급 증가 전망도 확인된다. 베트남의 2025/26년 생산은 전년 대비 +6% 증가한 176만 톤(=2,940만백)으로 예상되어 4년 만의 고점을 기록할 것으로 전망됐다. 또한 베트남커피코코아협회(Vicofa)는 10월 24일 발표에서 기상 조건이 유리하게 유지될 경우 2025/26년 산출량이 전년 대비 10% 증가할 것이라고 언급했다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다.
글로벌 수급 전망과 정부·국제기구의 평가
반면 세계 공급이 조밀해질 조짐도 일부 포착된다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현 마케팅 연도(10월~9월) 기준 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억3,865만8천백라고 집계했다.
미국 농무부 해외농업서비스(USDA FAS)의 반기 보고서(12월 18일)는 2025/26년 세계 커피 생산을 전년 대비 +2.0% 증가한 1억7,884만8천백으로 기록적 수준으로 전망하면서, 품목별로는 아라비카 생산이 -4.7% 감소한 9,551만5천백, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 8,333만3천백로 예측했다. 보고서는 또한 브라질의 2025/26년 생산이 -3.1% 감소한 6,300만백으로 전망된다고 밝히며, 베트남의 2025/26년 생산은 +6.2% 증가한 3,080만백으로 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 예측했다. 전 세계 기말 재고는 2025/26년 -5.4% 감소한 2,014만8천백으로 전망되어 2024/25년의 2,130만7천백에서 줄어들 것으로 내다봤다.
용어 설명
본 기사에서 사용한 주요 전문 용어를 간단히 설명한다. ICE(Intercontinental Exchange)는 국제 선물거래소로 커피를 비롯한 농산물 선물의 재고와 거래 정보를 모니터링한다. 아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 두 주요 품종으로, 아라비카는 일반적으로 품질 프리미엄을 받는 반면 로부스타는 생산량이 많고 가격이 상대적으로 낮다. Conab는 브라질의 작황 통계·전망 기관이며, ICO는 국제커피기구, USDA FAS는 미국 농무부 해외농업서비스, Vicofa는 베트남커피코코아협회이다. 또한 기사에 사용된 ‘백(bag)’과 ‘로트(lot)’는 커피 무역에서 거래량·재고를 표시하는 단위로 통상적으로 사용된다.
시장 영향 및 향후 전망
단기적으로는 기상 예보에 따른 강우 가능성 증가는 아라비카에 대해 단기적 하방 압력으로 작용할 가능성이 크다. 즉, 건조 우려가 완화되면 수급 불안으로 인한 프리미엄이 축소되어 가격 조정이 나타날 수 있다. 반면, 재고 지표와 USDA의 장기적 전망은 품목별로 상반된 신호를 보낸다. 아라비카는 생산 감소 전망과 재고 감소 신호가 존재하여 중장기적으로 가격을 지지할 수 있지만, 로부스타는 베트남의 생산·수출 증가로 하방 압력이 지속될 가능성이 있다.
정책적·시장적 함의를 정리하면 다음과 같다. 첫째, 로스터(원두를 구매하는 제조회사)와 커피 수입업체는 베트남 공급 증가에 따른 로부스타 가격 하락을 기회로 삼아 포트폴리오를 조정할 수 있다. 둘째, 아라비카에 의존하는 프리미엄 블렌드와 스페셜티 커피 시장에서는 브라질의 건조 및 재고 상황이 안정되지 않는 한 가격 변동성이 확대될 우려가 있다. 셋째, 선물 및 옵션을 통한 리스크 관리 수요는 기상 예보와 재고 지표 발표 시점에 집중될 가능성이 크다.
투자자·산업 참여자 관점의 권고
시장 참여자는 기상 업데이트와 함께 ICE 재고 보고, USDA·Conab·ICO 등 기관의 정기 보고를 주의 깊게 모니터링해야 한다. 단기적 트레이드 관점에서는 강우 소식에 따른 가격 조정(하락)을 추세 반전의 신호로 간주하기보다, 재고 데이터와 생산 전망이 일관되게 개선되는지를 확인한 뒤 포지션을 취하는 것이 바람직하다. 중장기적 관점에서는 남미의 건조 여부와 베트남의 생산 증가가 세계 밸런스에 미치는 영향을 종합적으로 고려해야 한다.
발행일 기준으로 Rich Asplund는 이 기사에서 언급한 증권들에 대해 직간접적으로 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않았다. 이 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자를 권유하는 것이 아니다.
