브라질 강우 예보에 커피 가격 하락

3월물 아라비카 선물과 3월물 로부스타 선물 가격이 하락했다. 3월 인도네시아 아라비카 선물(KCH26)은 금요일 종가 기준 -2.80달러(-0.78%) 하락했고, 3월 ICE 로부스타 선물(RMH26)은 종가 기준 -3달러(-0.07%) 하락 마감했다.

2026년 1월 20일, Barchart의 보도에 따르면, 커피 선물 가격은 금요일 장 초반의 상승분을 되돌리며 약세로 마감했다. 업데이트된 일기예보가 향후 일주일 동안 브라질의 커피 재배 지역에 비가 내릴 확률을 높였다는 소식이 매도 압력을 키웠다.

지난주 목요일 아라비카는 한 달 만에 최고치까지 상승한 바 있다. 이는 브라질의 강우량이 평년보다 적다는 소식이 배경이었다. 기상업체 Somar Meteorologia는 1월 9일로 끝나는 주간에 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 26.5 mm의 강우가 관측됐다고 보고했으며, 이는 역사적 평균의 29% 수준이라고 밝혔다.

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재고와 생산 전망이 엇갈리며 가격에 복합적 영향

시장에서는 재고 감소와 공급 확대 전망이 동시에 존재해 가격 방향을 복합적으로 결정하고 있다. ICE(인터콘티넨탈거래소) 기준 아라비카 재고는 11월 20일에 398,645 가방으로 1.75년 최저치까지 떨어졌으나 이후 회복되어 지난 수요일에는 461,829 가방으로 2.5개월 만의 최고치를 기록했다. 로부스타 재고는 12월 10일에 4,012 롯(lots)으로 1년 최저에 도달했다가 12월 23·24일에는 4,278 롯으로 5주 최고치를 기록했다.

반면 공급 확대 전망은 가격에 하방 압력을 주는 요인이다. 브라질의 작황 전망을 담당하는 공공기관 Conab은 2025년 브라질 전체 커피 생산량 전망을 12월 4일에 상향 조정했다. 9월 추정치 55.20백만(=5,520만) 가방에서 56.54백만 가방(+2.4%)으로 늘렸다.

베트남의 수출 급증과 생산 증가 전망은 로부스타 가격에 부담

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세계 최대의 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증은 로부스타 가격에 하락 압력을 가하고 있다. 베트남 총무청(General Statistics Office)은 지난 월요일 2025년 베트남 커피 수출량이 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58 MMT(메트릭톤 기준)라고 보고했다.

베트남의 2025/26년 생산 전망도 증가세다. 보고에 따르면 2025/26년 베트남 커피 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76 MMT, 즉 29.4백만 가방으로 4년 만의 높은 수준을 기록할 것으로 예상된다. 또한 베트남커피코코아협회(Vicofa)는 10월 24일 발표에서, 기상 여건이 유리하면 2025/26 수확량은 전년 대비 약 10% 증가할 수 있다고 언급했다. 이 같은 증산과 수출 증가는 로부스타 시장의 공급 부담으로 작용한다.

국제 지표와 미 농무부 전망

다른 지표들도 상반된 신호를 보인다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현재 마케팅 연도(10월–9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 가방이라고 집계해 공급 긴축 신호를 일부 제시했다.

미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)는 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산량이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 가방으로 사상 최대를 기록할 것으로 전망했다. 아라비카는 -4.7% 감소한 95.515백만 가방, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만 가방으로 전망했다. 보고서는 또한 브라질의 2025/26 생산이 -3.1% 감소한 63백만 가방이 될 것으로 예측한 반면, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만 가방에 이를 것으로 전망했다. 최종적으로 FAS는 2025/26 마감 재고가 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만 가방가 될 것으로 내다봤다(2024/25년 마감 재고: 21.307백만 가방).

분석: 단기적·중기적 요인들의 균형

단기적으로는 브라질의 추가 강우 가능성이 커피 재배지의 가뭄 우려를 완화하면서 즉각적인 하락 압력을 가한다. 기상 변수에 민감한 아라비카가 특히 영향을 받는데, 1월 초 관측된 미나스제라이스의 낮은 강우량(26.5 mm, 역사적 평균의 29%)이 한때 가격을 끌어올렸으나, 새로운 강우 예보는 그 효과를 일부 상쇄했다.

중기적으로는 재고 지표와 주요 생산국의 생산 전망이 가격 방향을 좌우할 가능성이 크다. ICE 재고의 일시적 회복은 공급 우려를 완화하지만, 미 농무부의 장기 전망에서 로부스타 생산의 큰 폭 증가(+10.9%)와 베트남의 생산·수출 증가(수출 1.58 MMT, 생산 1.76 MMT)는 로부스타 가격에 지속적 하방 요인으로 작용할 가능성이 높다. 반면 아라비카의 생산 전망은 감소(-4.7%)로 제시돼 아라비카 가격에는 구조적 지지 요인이 될 수 있다.

종합하면, 향후 가격은 다음 요인들의 상호작용에 의해 결정될 것으로 보인다: 기상 변수(브라질 강우), 주요 생산국(브라질·베트남)의 실제 수확량과 수출 흐름, ICE 및 글로벌 재고 수준이다. 단기적으로는 기상 악화 또는 개선에 따라 급등·급락 가능성이 존재하고, 중기적·구조적 관점에서는 아라비카 공급 감소와 로부스타 공급 증가의 상쇄 효과가 가격의 밴드를 형성할 것으로 전망된다.

용어 설명

아래는 기사에서 사용된 주요 용어의 간단한 설명이다.
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 상업적으로 가장 많이 거래되는 커피 품종이며, 각 품종은 재배 지역·기후·수요 구조에 따라 가격 변동성을 다르게 보인다.
ICE는 국제 선물거래소(Intercontinental Exchange)를 의미하며, ICE에서 집계하는 재고 통계는 시장 참여자들이 활용하는 주요 공급 지표이다. 보고서에서 사용된 ‘가방(bag)’이나 ‘MMT’ 등 단위는 국제 커피 무역의 통상적 거래 단위를 의미한다.