5월 인도산 아라비카 선물(KCK25)은 -10.95센트(-2.84%) 하락했으며, 5월 ICE 로부스타 선물(RMK25)은 -81달러(-1.47%)로 거래되고 있다. 전반적으로 커피 가격은 오늘 다소 하락세를 보였고, 아라비카는 2주 만의 저점을 기록했다.
2026년 1월 20일, Barchart의 보도에 따르면, 아라비카는 브라질의 최대 아라비카 주산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 대해 Somar Meteorologia가 다음 주 광범위한 강우를 예보오늘 기준 4,288 롯으로 1.5주 최저로 떨어지는 등 공급 타이트니스의 신호가 있어 손실이 제한됐다.
시세 하락에 영향을 준 추가 요인으로는 Marex Solutions가 지난 금요일 발표한 전망을 들 수 있다. 해당 보고서는 2025/26 마케팅 연도 글로벌 커피 흑자가 120만 배럴(가방)으로 확대될 것으로 예상하며, 이는 2024/25 시즌의 +20만 배럴 예상에서 크게 늘어난 수치다. 이 같은 글로벌 수급 전망 증가는 대체로 가격에 하방 압력을 준다.
한편 베트남 통계총국(General Statistics Office)이 지난 목요일 발표한 자료는 로부스타 커피에 대한 일부 약세 요인이 됐다. 보고서에 따르면 2026년 2월 베트남 커피 수출은 전년 동기 대비 +6.6% 증가하여 169,000톤을 기록했다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이므로 수출 증가 신호는 로부스타 가격의 하방 요인으로 작용할 수 있다.
지원 요인과 공급 우려
지원 요인으로는 브라질 내 평년 이하의 강수량이 계속되고 있다는 점이 있다. Somar Meteorologia는 3월 8일로 끝나는 주에 미나스제라이스가 주당 1.1mm의 강수량(평년의 2% 수준)을 기록했다고 보고했다. 또한 달러지수(DXY00)가 화요일 4개월 3주(약 4.75개월) 만의 저점으로 급락하면서 달러 약세가 상품(commodities)에 대한 가격 지지 요인으로 작용했다.
공급 우려는 지속적으로 커피 가격을 지지해 왔다. 브라질 커피수출업자협회(Cecafe)는 오늘 보도자료에서 브라질의 2월 생두(그린 커피) 수출이 전년 대비 -12% 감소한 300만 배럴을 기록했다고 밝혔다. 또한 1월 28일 브라질 정부 농산물 수급예측 기관인 Conab은 2025/26 브라질 커피 생산량이 전년 대비 -4.4% 감소한 51.81백만 배럴로 3년 만의 최저 수준이 될 것으로 전망했다. Conab은 또한 2024년 브라질 생산량 추정치를 기존 54.8백만 배럴에서 54.2백만 배럴(-1.1%)로 하향 조정했다.
지난해의 건조한 엘니뇨(El Niño) 영향은 중남미에서 장기적인 생산 손실로 이어질 가능성이 있다. 브라질은 작년 4월 이후 지속적으로 강수량이 평균 이하를 기록했고, 이는 꽃 피는 시기(flowering stage) 동안 커피 나무에 피해를 주어 2025/26 아라비카 수확 전망을 악화시켰다. 자연재해 모니터링 센터인 Cemaden에 따르면 브라질은 1981년 이후 최악의 가뭄 상황을 겪고 있다. 콜롬비아(세계 2위 아라비카 생산지) 역시 작년 엘니뇨로 촉발된 가뭄에서 서서히 회복 중이다.
로부스타 측면에서는 생산 감소가 가격을 지지하고 있다. 베트남은 가뭄으로 인해 2023/24 수확 연도의 커피 생산량이 -20% 감소한 1.472 MMT(백만 톤)으로 4년 만의 최저 수준을 기록했다. 미국 농무부 해외농업서비스(USDA FAS)는 5월 31일 전망에서 베트남의 2024/25 마케팅 연도 로부스타 생산을 소폭 감소한 2,790만 배럴(27.9 million bags)로 예상했다(전년 2,800만 배럴). 또한 베트남 통계총국은 1월 10일 발표에서 2024년 베트남 커피 수출이 전년 대비 -17.1% 감소한 1.35 MMT였다고 보고했다. 베트남 커피·코코아 협회(Vietnam Coffee and Cocoa Association)는 수확 연도 2024/25 베트남 생산 추정치를 12월의 2,800만 배럴에서 2,650만 배럴로 하향 조정했다.
수급 지표의 혼재와 시장 영향
수출 지표는 혼재된 신호를 준다. Conab는 2월 4일 브라질의 2024년 커피 수출이 전년 대비 +28.8% 증가해 사상 최대인 5,050만 배럴을 기록했다고 발표했다. 반면 국제커피기구(ICO)는 2월 6일 집계에서 12월 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -12.4% 감소한 1,073만 배럴, 그리고 10~12월 분기 글로벌 수출은 전년 대비 -0.8% 감소한 3,225만 배럴이라고 보고했다.
미국 농무부(USDA)의 반기 리포트(12월 18일)는 커피 시장에 대해 혼재된 전망을 제시했다. USDA FAS는 2024/25 세계 커피 생산량이 전년 대비 +4.0% 증가한 174.855백만 배럴이 될 것으로 예측했고, 아라비카는 +1.5% 증가한 97.845백만 배럴, 로부스타는 +7.5% 증가한 77.01백만 배럴로 전망했다. 반면 2024/25 시즌 말의 재고는 전년 대비 -6.6% 감소한 20.867백만 배럴(25년래 최저)로 예상했다. USDA는 별도 발표(11월 22일)에서 브라질의 2024/25 생산량을 이전 전망 69.9 MMT에서 하향한 66.4 MMT로 전망했으며, 시즌 말 재고는 120만 배럴로 전년 대비 -26% 축소될 것으로 예상했다.
시장조사기관 Volcafe는 12월 17일 발표에서 2025/26년 브라질 아라비카 생산 추정치를 9월 추정치보다 약 1,100만 배럴 적은 34.4백만 배럴로 낮췄다. Volcafe는 이로 인해 2025/26 전 세계 아라비카 적자 폭을 -850만 배럴로 예상하며, 이는 2024/25의 -550만 배럴 적자보다 더 확대된 수치로, 아라비카 기준으로 다섯 번째 연속 적자가 될 것으로 전망했다.
요약하면, 단기적으로는 브라질의 예상 강우가 아라비카 가격을 낮추는 요인으로 작용하고 있으나, 중장기적으로는 엘니뇨 영향으로 인한 생산 차질과 주요 생산국의 공급 축소 가능성이 여전히 가격 상방 요인으로 남아 있다.
전문가적 분석 및 향후 전망
시장의 핵심 쟁점은 단기적 기상(강우) 호전과 중장기적 생산·재고 불확실성 사이의 긴장이다. 이번 보도에서 확인되는 주요 포인트는 다음과 같다.
첫째, 단기로는 Somar의 강우 예보대로 미나스제라이스 등 주요 산지에 비가 내릴 경우, 개화 및 착과 단계에 대한 스트레스가 일부 완화되어 아라비카의 즉각적 가격 하락 압력이 커질 수 있다. 기술적·심리적 요인으로 투자자들이 단기 매도를 늘릴 가능성이 높다.
둘째, 로부스타는 재고(ICE 기준 4,288 롯 등) 감소와 베트남의 구조적 생산 감소(2023/24 -20% 등)로 하방이 제한되는 양상이다. 즉, 아라비카와 로부스타 간의 수급 구분이 뚜렷하다. 로부스타는 물량부족 우려로 가격 방어가 나오고, 아라비카는 기상 개선 기대에 따라 상대적 약세를 보일 수 있다.
셋째, 중기~장기 관점에서는 Volcafe가 지적한 2025/26 아라비카 적자 가능성과 Conab·USDA의 생산·재고 하향 조정이 가격의 상방 리스크를 유지시킨다. 만약 실제 수확기로 진입했을 때 건조 피해가 예상보다 크다면 공급 압박이 강화되어 가격은 재차 상승할 수 있다.
종합적으로, 향후 몇 주에서 몇 개월 사이의 가격 방향성은 기상(강우의 시기·강도)과 달러 흐름(DXY) 및 각국의 수출·생산 지표 발표에 크게 의존할 것이다. 투자자와 산업 관계자는 다음과 같은 점을 주시할 필요가 있다: 브라질의 강우 실측 데이터, ICE 재고 변화, 베트남 세부 생산·수출 통계, USDA 및 Conab·Volcafe의 추가 리포트.
용어 설명
아래는 일반 독자가 생소할 수 있는 주요 용어의 간단한 설명이다. 아라비카(Arabica)는 고품질 커피로 맛·향이 우수해 선호도가 높고 국제 시세에 민감하다. 로부스타(Robusta)는 카페인 함량이 높고 생산성이 좋아 인스턴트 커피·블렌드용으로 많이 쓰인다. ICE(Intercontinental Exchange)는 선물·옵션 거래소로 커피 선물 가격의 기준을 제공한다. Conab는 브라질 정부의 작황·수급 예측 기관이며, Cecafe는 브라질 수출업자 연합체, Volcafe는 글로벌 커피 무역회사, ICO는 국제커피기구, USDA FAS는 미국 농무부 해외농업서비스를 의미한다. DXY는 달러인덱스를 뜻하며, 달러 약세는 일반적으로 상품 가격 상승 요인이 된다.
주요 수치 요약
– 5월 아라비카 선물: -10.95센트(-2.84%)
– 5월 로부스타 선물: -81달러(-1.47%)
– ICE 모니터링 로부스타 재고: 4,288 롯(1.5주 최저)
– 베트남 2월 수출: 169,000MT(+6.6% y/y)
– 브라질 2월 생두 수출: 300만 배럴(-12% y/y)
– Conab 2025/26 브라질 생산 전망: 51.81백만 배럴(-4.4% y/y)
– Volcafe 2025/26 브라질 아라비카 추정: 34.4백만 배럴(9월 대비 약 -11백만 배럴)
– USDA FAS 2024/25 세계 생산 전망: 174.855백만 배럴(+4.0%) / 시즌 말 재고: 20.867백만 배럴(25년래 최저)
결론
단기적으로는 브라질의 강우 예보가 아라비카 가격을 압박하고 있으나, 로부스타는 재고 감소와 베트남의 생산 제약으로 하방 제한이 존재한다. 중장기적으로는 엘니뇨 영향과 주요 생산국의 생산 감소 위험이 여전히 가격을 지지할 가능성이 크다. 따라서 시장은 기상 변수와 주요 수출국의 실적 지표에 민감하게 반응할 전망이며, 가격 변동성 확대에 대비한 리스크 관리가 필요하다.
참고: 본 기사에 사용된 데이터와 수치는 Barchart 보도 및 공개된 기관(USDA, Conab, Cecafe, Somar Meteorologia, Marex Solutions, Volcafe, ICO, 베트남 통계총국 등)의 발표를 기반으로 집계·정리한 것이다. 게재일 기준(2026-01-20) 작성된 사실만을 기술하였다.
