커피 선물 시장이 11일(현지시간) 혼조세를 보였다. ICE에서 거래되는 12월물 아라비카 커피(KCZ25)는 -0.80센트(-0.21%) 하락한 반면, 11월물 로부스타 커피(RMX25)는 +36달러(+0.80%) 상승하며 1주 만에 최고가를 기록했다.
2025년 9월 11일, 나스닥닷컴이 인용한 바차트(Barchart) 보도에 따르면 브라질 주요 산지의 강우 전망 변화가 가격 변동을 주도했다. 브라질 커피 벨트는 곧 개화를 앞두고 있어 토양 수분이 생산량을 좌우한다. 민간 기상업체 소마르 메테오롤로지아(Somar Meteorologia)는 9월 6일 종료 주간에 미나스 제라이스(Minas Gerais)州가 “전혀 비를 받지 못했다”고 보고했으나, 클리마텝(Climatempo)은 “다음 주 강우가 강화될 것”이라며 상반된 예보를 내놓았다. 이 소식이 장중 매수세를 약화시키며 아라비카 가격을 끌어내렸다.
“커피나무가 꽃을 피우는 시점에 충분한 비가 오느냐가 다음 연도 생산량을 결정한다”는 점에서, 기상 예보는 트레이더들이 집중적으로 추적하는 핵심 변수다.
재고 감소가 가격 버팀목
ICE가 모니터링하는 아라비카 인증 재고는 10일 679,548포대로 16개월 최저치를 경신했다. 로부스타 재고 역시 6,563로트로 2주 만에 최저 수준이며, 8월 28일 기록한 7주 최저치(6,552로트)에 근접했다. 재고 감소는 공급 불안을 자극해 가격 지지 요인으로 작용한다.
브라질 정부 산하 곡물공사 코나브(Conab)는 지난주 2025년산 아라비카 생산 전망을 4.9% 하향한 3,520만 포대로 수정했다. 총 커피 생산 전망도 5,570만 포대에서 5,520만 포대로 0.9% 낮췄다.
무역 흐름과 관세 변수
국제커피기구(ICO)는 7월 세계 커피 수출이 전년 동월 대비 -1.6% 감소한 1,160만 포대였다고 밝혔다. 2024회계연도(10월~7월 누계) 수출도 -0.3% 줄어든 1억 1,561만 포대에 그쳤다.
미·브라질 무역갈등도 변수다. 미국이 브라질산 원두에 50% 관세를 부과하자, 미국 로스터(볶음업체)들이 신규 계약을 취소하며 현지 공급이 타이트해지고 있다. 미국 원두 수입의 약 1/3이 브라질산이란 점을 고려하면, 공급 차질은 가격 상승 압력으로 이어질 수 있다.
수확·수출 현황
브라질 최대 협동조합 코옥스페(Cooxupé)는 9월 5일 기준 회원사 수확률이 97%에 달한다고 발표했다. 민간 조사기관 사프라스&메르카두(Safras & Mercado)는 8월 22일 브라질 전체 2025/26 시즌 수확률이 99%라고 집계했다. 같은 시점에 로부스타는 100%, 아라비카는 98% 완료됐다.
한편 브라질 통상부는 8월 6일 7월 원두 수출이 전년 대비 -20.4% 감소한 16만1,000t이라고 발표했다. 수출업체 협회 세카페(Cecafé)는 7월 그린빈(생두) 수출이 -28% 줄어든 240만 포대였으며, 특히 로부스타 수출이 -49% 급감했다고 밝혔다.
베트남 생산 감소·전망 상향
세계 최대 로부스타 산지 베트남은 극심한 가뭄으로 2023/24년도 생산이 -20% 줄어 147만2,000t으로 4년 만에 최저치를 기록했다. 2024년 수출도 -17.1% 감소한 135만t으로 집계됐다. 베트남커피코코아협회(Vicofa)는 2024/25 생산 전망을 2,650만 포대로 하향했다. 그러나 베트남 통계청은 1~8월 수출이 +7.8% 늘어난 114만1,000t이라고 발표해 시장 혼선을 키웠다.
글로벌 생산·수급 전망
미 농무부(USDA) 산하 해외농업국(FAS)은 6월 25일 2025/26세계 생산이 1억 7,868만 포대로 2.5% 증가할 것으로 추정했다. 아라비카는 1.7% 감소해 9,702만 포대, 로부스타는 7.9% 증가해 8,166만 포대로 내다봤다. 브라질 생산은 6,500만 포대로 0.5% 증가, 베트남은 4년 만의 최대치인 3,100만 포대로 6.9% 늘 것으로 전망했다.
하지만 스위스 트레이더 볼카페(Volcafe)는 2025/26 시즌 아라비카 공급 부족을 850만 포대로 제시하며, “5년 연속 적자“를 경고했다. 이는 2024/25 추정치 550만 포대보다 확대된 수치다.
전문가 설명 & 용어 해설
아라비카 vs 로부스타: 아라비카(Arabica)는 고지대에서 재배돼 산미와 향미가 풍부하며 전 세계 커피 소비의 약 60%를 차지한다. 로부스타(Robusta)는 평지·고온 지역에서 자라 카페인이 높고 쓴맛이 강해 인스턴트커피나 블렌딩 원료로 많이 쓰인다.
ICE 재고: 미국 뉴욕 소재 Intercontinental Exchange가 인증·관리하는 선물 인도 가능 재고를 의미한다. 공인 창고에 보관돼 품질 검사를 마친 원두만 등록할 수 있어, 재고 증감은 실제 시장 수급을 가늠하는 중요한 지표다.
포대(bag): 국제 커피 시장에서 1포대는 60kg(약 132파운드)을 의미한다. 모든 생산·수출·재고 통계가 포대를 기본 단위로 집계된다.
기자 관전평
브라질·베트남의 기상 변수와 수확 속도가 상반된 신호를 보내면서, 단기적으로는 혼조세가 불가피하다. 그러나 글로벌 재고가 줄고 관세·물류 이슈가 겹치면서 중·장기적 상승 모멘텀이 형성될 가능성이 크다. 특히 연속된 아라비카 공급 적자는 스프레드 거래 확대와 프리미엄 상승으로 이어질 수 있어, 로스터와 트레이더들은 헤지 전략을 재점검할 필요가 있다.
