선물시장 충격: 2026년 3월 만기 아라비카 커피 선물(KCH26)은 장중 -12.70포인트(-3.41%) 하락했고, 3월 만기 ICE 로부스타 선물(RMH26)도 -40포인트(-1.02%) 하락했다. 이번 하락은 중앙 브라질 지역에 대한 향후 일주일간의 강수 예보가 건조 우려를 완화한 영향과 더불어, 달러 지수(DXY00)의 4주 최고치 랠리가 대부분의 원자재 가격에 하방 압력을 가한 결과다.
2026년 1월 9일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 기상 예보에서 중앙 브라질의 강우 가능성이 높아지면서 커피 수급 불안 요인이 일부 해소됐다. 이와 함께 미국 달러 지수의 강세는 국제 상품 가격 전반에 하방 압력을 제공해 커피 선물에도 부정적으로 작용했다. 달러 강세는 수입 통화로 원자재를 매수하는 국가들의 구매력을 약화시켜 수요 측면에서 가격을 끌어내리는 경향이 있다.
로부스타 시장 동향: 이번 주 로부스타 선물은 베트남의 폭증한 수출 물량으로 인해 약세를 보였다. 베트남 통계청(National Statistics Office)은 2025년 베트남의 커피 수출이 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58 MMT(메트릭톤)을 기록했다고 월요일에 발표했다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국으로, 수출 증가세는 로부스타 시장의 공급 압력을 높여 가격 하락 요인으로 작용하고 있다.
아라비카 시장 이슈와 기상: 반면 아라비카는 지난 목요일 건조 우려로 인해 4주 최고치를 기록하기도 했다. Somar Meteorologia는 1월 2일로 끝난 주간에 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스주(Minas Gerais)가 47.9 mm의 강우를 기록해 역사적 평균의 약 67% 수준에 그쳤다고 보고했다. 이런 저조한 강우량은 작황과 생산성에 대한 우려를 키워 아라비카 가격에 일시적 상승 압력을 주었다.
창고 재고(인벤토리) 상황: ICE(인터콘티넨털 거래소) 모니터에 따르면 아라비카 재고는 11월 20일에 398,645자루로 1.75년 저점까지 감소했으나, 이후 회복되어 수요일 기준 461,829자루로 2.5개월 최고치를 기록했다. 로부스타 재고는 12월 10일에 4,012랏(lots)으로 1년 저점을 기록했으나 12월 23·24일에 4,278랏으로 5주 최고치로 회복됐다. 재고의 축소는 가격지지 요인이나, 재고 회복은 단기적 가격 압박을 완화한다.
무역·관세 영향: 미국 바이어는 과거 브라질산 커피에 대한 높은 관세로 브라질산 구매를 기피한 바 있다. 보고서에 따르면 도널드 트럼프 행정부 시기 적용된 관세가 있었던 기간(8월~10월) 동안 미국의 브라질산 커피 구매는 전년 동기 대비 52% 감소해 983,970자루에 그쳤다. 이후 해당 관세는 축소되었으나 미국 내 재고는 여전히 부족한 상태로 남아 있다.
생산 전망과 기관별 전망: 공급 측면에서는 혼재된 신호가 관찰된다. 브라질의 농산물 예측 기관인 Conab(브라질 농산물 공급·예측 기관)은 12월 4일 브라질의 2025년 총 커피 생산량 전망을 9월의 55.20백만자루에서 56.54백만자루로 +2.4% 상향 조정했다. 반면 미국 농무부(USDA)의 해외농업서비스(FAS)는 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 전 세계 커피 생산량(2025/26)을 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만자루로 전망하면서도, 아라비카는 -4.7% 감소한 95.515백만자루, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만자루로 전망했다.
국가별 세부 전망: FAS는 브라질의 2025/26 생산이 전년 대비 -3.1% 감소해 63백만자루가 될 것으로 전망한 반면, 베트남의 2025/26 생산은 +6.2% 증가한 30.8백만자루로 전망했다. Vicofa(베트남 커피·코코아 협회)는 10월 24일 발표에서 2025/26 시즌의 기후가 우호적이라면 산출량이 전년 대비 10% 가량 증가할 수 있다고 전망했다. 베트남의 산출 증가는 로부스타 공급 증가로 이어져 글로벌 로부스타 가격에 하방 압력을 줄 가능성이 크다.
수출 통계와 무역 흐름: 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 발표에서 이번 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만자루라고 집계했다. 이러한 수출 감소는 일부 지역에서의 공급 제약을 시사하나, 주요 생산국들의 생산·재고 변화가 가격에 미치는 효과는 복합적이다.
용어 설명(독자 이해를 돕기 위한 부연):
아라비카(Arabica)는 향과 품질이 높은 고급 커피 품종으로 일반적으로 가격이 높다. 로부스타(Robusta)는 카페인 함량이 높고 내병충성이 좋아 생산량이 많은 품종으로, 인스턴트 커피와 블렌딩용으로 널리 사용된다. ICE(인터콘티넨털 익스체인지)는 주요 농산물 선물거래소로 재고 통계가 시장에 큰 영향을 준다. MMT는 메트릭톤(백만 톤), 자루(bags)는 커피 거래의 전통적 단위(보통 60kg 기준)이다. DXY(달러 인덱스)는 주요 통화에 대한 달러 가치를 나타내는 지표로, 달러 강세는 원자재 가격에 하방 압력을 줄 수 있다.
핵심 데이터 요약: 2026-01-09 보도 기준, 아라비카 선물 -3.41%/-12.70포인트, 로부스타 선물 -1.02%/-40포인트, 베트남 2025년 수출 +17.5%→1.58 MMT, 브라질 미나스제라이스 강우 47.9mm(평균의 67%), ICE 아라비카 재고 398,645자루(11/20 저점)→461,829자루(최근), FAS 전세계 생산 178.848백만자루(2025/26 전망).
향후 전망과 영향 분석: 기상 예보의 변화와 주요 생산국의 공급 증감은 커피 선물 가격의 단기 및 중기 흐름을 결정하는 핵심 요인이다. 단기적으로는 중앙 브라질의 강우 예보가 건조 우려를 완화시키며 아라비카 가격에 하방 압력을 주고 있다. 동시에 달러 지수의 상승은 국제 수요 측면에서 압박으로 작용해 전반적인 커피 가격을 낮추는 요인이다. 그러나 ICE 재고가 역사적 저점 수준까지 감소했던 점과 미국 내 재고 부족은 가격을 지지하는 요소로 남아 있어, 강우 예보가 빗나가거나 브라질의 생산성 저하가 현실화될 경우 가격은 빠르게 재상승할 수 있다.
중장기적으로는 베트남의 로부스타 생산 증가이 글로벌 로부스타 가격에 지속적 하방 압력을 가할 가능성이 크다. USDA/FAS의 예측처럼 로부스타 생산이 두 자릿수에 가까운 증가세를 보이면 로부스타 공급과잉은 아라비카와 로부스타 간의 상대가격에도 변동성을 유발할 수 있다. 특히 상업용 로스팅업체와 즉석커피 제조업체는 로부스타 조달 비용 하락을 통해 마진 구조가 개선될 수 있으나, 아라비카 고급 원두에 의존하는 스페셜티 커피 시장은 별도의 공급 리스크에 직면할 가능성이 있다.
정책 변수(예: 관세, 무역정책)와 기후 변수(엘니뇨·라니냐 등)는 가격 변동성을 크게 증폭시킬 수 있다. 만약 브라질의 생산 전망이 추가 하향 조정되고 미국의 수입이 회복되면 단기적 공급 부족이 다시 부각되어 가격 반등이 나타날 수 있다. 반대로 베트남·동남아 생산의 예상 이상의 호조와 글로벌 재고의 추가 회복은 가격 하락을 지속시키며 로스팅·유통업체에 가격 압박 완화 효과를 줄 것이다.
결론: 2026년 1월 9일 현재 브라질 중부의 강우 예보와 달러 강세가 즉각적인 가격 하락을 촉발했으나, 핵심 변수인 생산량 전망(브라질·베트남), ICE 재고 수준, 무역정책 변화가 향후 가격 방향을 결정할 것이다. 시장 참여자들은 기상 리포트, 주요 생산국의 수확·수출 데이터, ICE 재고 추이, 달러 지수 움직임을 면밀히 모니터링해야 한다.
기사 작성 시점의 원자료에 따르면 기고자 Rich Asplund는 언급된 증권에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본문은 공개된 통계와 기관 발표를 바탕으로 작성되었다.
