9월물 아라비카 커피(KCU25)는 4일(현지시간) 뉴욕 ICE 선물시장에서 파운드(lb)당 +4.35센트(+1.53%) 상승한 채 마감했다. 같은 날 런던 ICE의 9월물 로부스타 커피(RMU25)도 톤당 +91달러(+2.73%) 올라 두 상품 모두 뚜렷한 랠리를 기록했다.
2025년 8월 5일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면 가격 급등의 직접적인 배경은 브라질 주요 산지에 내린 평년 대비 현저히 적은 강수량이다. 민간 기상기관 소마르 메테오롤로지아(Somar Meteorologia)는 8월 2일로 끝난 주간 동안 미나스제라이스주에 내린 비가 2.7㎜에 불과해 역사적 평균의 31% 수준에 머물렀다고 집계했다. 가뭄 우려가 커지자 선물시장에서는 대규모 공매도 물량을 되사는 쇼트커버링 흐름이 촉발됐다.
브라질 통화인 헤알(BRL)의 강세도 가격을 떠받쳤다. 헤알화는 달러 대비 3주 반 만의 최고치로 올라서면서,
“환율이 오르면 브라질 생산자들이 수출 물량을 미루는 경향이 있다”
는 점이 다시 부각됐다.
재고 측면에서도 아라비카와 로부스타가 엇갈렸다. ICE가 모니터링하는 아라비카 재고는 5개월 반 만에 최저치인 760,529포대로 줄어 상승 압력을 높였다. 반면 로부스타 재고는 지난주 7,029계약으로 1년 최고치를 기록, 단기적으론 약세 요인으로 지목된다.
그러나 펀드들의 과도한 숏 포지션이 로부스타 시장의 반등 가능성을 키운다. ICE 유럽은 7월 29일 기준 펀드 순숏이 5,854계약으로 2년 내 최대라고 밝혔다. 이는 단기적으로 숏커버링이 발생할 경우 가격 변동성이 커질 수 있음을 시사한다.
지난주 아라비카 가격이 3주 신저가를 기록했던 배경은 미국 관세 면제 기대였다. 브라질 커피 관련 업계인 세카페(Cecafe)와 전미커피협회(NCA)는 브라질산 커피를 미국 관세 대상에서 제외하는 방안을 미 무역당국과 논의 중이라고 전했으며, 윌버 러트닉 미 상무장관도 이를 시사했다.
수확 진척도 변수다. 브라질 컨설팅 업체 사프라스&메르카도는 7월 30일 기준 2025/26 커피 수확이 90% 완료됐다고 밝혔다. 품목별로는 로부스타 98%, 아라비카 85%가 끝났으며, 최대 생산·수출 협동조합인 코옥수페(Cooxupe)는 같은 시점 회원 농가의 수확률을 67%로 발표했다.
최근 3개월 동안 두 커피 품목은 공급 증가 전망에 하락 압력을 받아왔다. 6월 25일 미 농무부(USDA) 해외농업서비스국(FAS)은 2025/26 브라질 생산량을 전년 대비 +0.5% 증가한 6,500만 포대, 베트남 생산을 +6.9% 늘어난 3,100만 포대로 제시했다.
다만 7월 16일 세카페 발표에 따르면 브라질 6월산 녹색커피 수출은 전년 대비 31% 감소한 230만 포대를 기록했다. 이 가운데 아라비카가 –27%(180만 포대), 로부스타가 –42%(476,334포대) 줄었다.
베트남도 기후 악화로 2023/24 작황이 –20% 줄어 147만2,000t(4년 내 최저)에 그쳤다. 2024년 수출은 –17.1% 감소(135만t)했으며, 베트남커피코코아협회(VICOFA)는 올해 생산 전망을 2,650만 포대로 하향 조정했다.
세계 수급 전망에서 USDA는 2025/26 총생산이 +2.5% 증가한 1억7,868만 포대로 사상 최대에 이를 것으로 예상했다. 아라비카는 –1.7% 감소(9,702만 포대)하는 반면 로부스타는 +7.9% 증가(8,166만 포대)할 것으로 보인다. 재고는 4.9% 늘어 2,281만9,000포대로 전망됐다.
반면 스위스 커피 무역사 볼카페(Volcafe)는 2025/26년 아라비카 시장이 850만 포대 적자를 기록해 5년 연속 공급 부족이 이어질 것으로 내다봤다.
[용어 해설]
• 아라비카(Arabica): 고지대에서 재배되며 향미가 뛰어나 프리미엄 커피로 분류된다.
• 로부스타(Robusta): 저지대에서 자라 병충해에 강하고 카페인이 높아 인스턴트·블렌딩용으로 많이 쓰인다.
• ICE 선물거래소: 미국·유럽 등에 위치한 인터컨티넨털 익스체인지(Intercontinental Exchange) 산하 상품거래소로, 커피·코코아 등 농산물 선물이 거래된다.
• 쇼트커버링: 가격 상승이 예상될 때 기존 공매도(숏) 포지션을 되사는 행위로, 급등을 가속화할 수 있다.
“본 기사에 언급된 증권에 대해 필자는 직접적·간접적으로 어떠한 포지션도 보유하지 않았다”
는 점을 리치 아스플런드 기자는 명시했다. 해당 내용은 정보 제공 목적이며, 투자 권유가 아님을 강조했다. © 2025 Nasdaq, Inc.
