커피 선물시장 동향
아라비카 커피 9월물(KCU25)은 5일(현지시간) 파운드당 10.15센트(＋3.52%) 상승한 반면, 로부스타 커피 9월물(RMU25)은 9달러(－0.26%) 하락하며 혼조세로 마감했다.
2025년 8월 6일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 아라비카 가격 급등의 직접적인 배경은 브라질 주요 산지의 평균 이하 강수량이다. 기상 정보업체 소마르 메터롤로지아(Somar Meteorologia)는 브라질 최대 아라비카 재배지 미나스제라이스 주가 7월 27일~8월 2일 한 주 동안 2.7mm의 비만을 기록했다고 밝혔다. 이는 역사적 평균 대비 31% 수준에 불과하다.
반면 로부스타 선물은 세계 최대 로부스타 생산국 베트남 전역에 이번 주 광범위한 소나기가 예보되면서 압박을 받았다. 시장에서는 이 비가 ‘수확량 회복’으로 이어질 가능성을 주목하고 있다.
재고 동향이 가격에 미친 영향
가격 상승에는 ICE 아라비카 재고 감소도 작용했다. ICE가 모니터링하는 아라비카 재고는 5일 754,516포대로 14.5개월 만의 최저치를 기록했다. 반대로 ICE 로부스타 재고는 7,029로트로 1년 만의 최고치로 늘어 가격을 누르는 요인이 됐다.
로부스타 시장에서는 펀드의 과도한 순쇼트 포지션도 주목된다. ICE 유럽거래소 자료에 따르면 7월 29일 기준 펀드 순쇼트는 전주 대비 1,226계약 늘어난 5,854계약으로 2년 만의 최대치다. 쇼트커버링이 발생할 경우 가격 변동성이 커질 수 있다는 관측이 나온다.
관세 논의와 수확 진행 상황
지난주 말 아라비카 가격이 3주 만의 최저치까지 밀렸던 것은 미국의 브라질산 커피 관세 면제설 영향이다. 브라질 커피수출협회(Cecafe)와 미국 커피협회(NCA)는 미국 상무부와 면세 여부를 협의 중이라고 밝혔다. 윌버 러트닉 미 상무장관은 “미국 내에서 생산되지 않는 상품은 관세 면제 대상이 될 수 있다”고 언급했다.
한편 브라질 2025/26 수확은 빠르게 진행되고 있다. 브라질 최대 커피 협동조합 코옥수페(Cooxupe)는 8월 1일 기준 조합원들의 수확률이 74%에 달했다고 발표했다. 리서치업체 사프라스 앤 메르카도(Safras & Mercado)는 7월 30일 기준 전체 브라질 커피 수확률이 90%라고 전했다. 로부스타는 98%, 아라비카는 85% 완료된 것으로 집계됐다.
중장기 수급 전망
지난 3개월간 커피 가격은 공급 증가 전망에 눌려왔다. 아라비카는 8개월 만의 최저치, 로부스타는 1년 3개월 만의 최저치를 각각 기록했다. 6월 25일 미국 농무부 산하 해외농업서비스(FAS)는 브라질 2025/26 생산량을 전년 대비 0.5% 증가한 6,500만 포대, 베트남 생산량을 6.9% 늘어난 3,100만 포대로 예측했다.
FAS는 2025/26 전 세계 생산이 1억 7,868만 포대(＋2.5%)로 사상 최고를 경신할 것으로 내다봤다. 세부적으로 아라비카 생산은 1.7% 감소, 로부스타는 7.9% 증가가 예상된다. 같은 기간 전 세계 기말 재고는 4.9% 늘어난 2,281만 포대가 될 전망이다.
그러나 트레이딩 하우스 볼카페(Volcafe)는 2025/26 아라비카 공급 부족을 850만 포대로 확대해 5년 연속 적자를 예측했다. 이는 아라비카 가격의 중장기 상승 요인으로 해석된다.
브라질·베트남 수출 및 생산 변수
브라질의 6월 녹색 원두 수출은 전년 동기 대비 31% 감소한 230만 포대로 집계됐다. 품목별로 아라비카는 27% 줄어든 180만 포대, 로부스타는 42% 감소한 47만6,334포대를 기록했다.
베트남은 2023/24 작황에 가뭄이 겹치면서 생산량이 147만2,000톤(－20%)으로 4년 만의 최저치를 기록했다. 베트남 통계총국은 2024년 수출이 17.1% 줄어든 135만 톤으로 보고했다. 베트남커피·카카오협회는 3월 12일 2024/25 생산 전망치를 2,650만 포대로 하향 조정했다.
그러나 같은 기관은 7월 7일 발표에서 2025년 상반기 수출이 4.1% 증가해 94만3,000톤에 달했다고 덧붙였다. 이는 강우 회복에 따른 부분적 생산 개선 가능성을 시사한다.
용어 설명*
* 아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피 품종으로, 아라비카는 고급 원두로 분류돼 산미와 향이 뛰어나지만 재배가 까다롭다. 로부스타는 카페인 함량이 높고 병충해에 강해 주로 인스턴트용으로 사용된다.
* ICE(Intercontinental Exchange)는 미국의 국제선물거래소로, 뉴욕·런던 등에서 커피·설탕·코코아 등의 원자재 선물을 거래한다.
* 포대(bag)는 원두 60㎏을 담는 국제 표준 단위다. 로트(lot)는 선물거래소가 정한 계약 단위로 ICE 로부스타 1로트는 10톤이다.
기자 전문 의견
최근 브라질 강우 부족은 ‘라니냐 전환 가능성’과 맞물리며 시장 불확실성을 키우고 있다. 반면 FAS의 증산 전망처럼 공급 사이클이 확대될 경우 가격은 단기 급등·중장기 조정이라는 롤러코스터를 탈 수 있다. 투자자라면 브라질 현지 강우 패턴과 베트남 강수량·환율 흐름을 면밀히 추적할 필요가 있다.
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