3월물 아라비카 선물(KCH26)은 전일 대비 -0.40포인트(-0.12%) 하락했고, 3월물 로부스타 선물(RMH26)은 -0.56포인트(-1.37%) 하락했다. 이날 커피 선물 가격은 브라질 지역의 강우 예보과 함께 ICE(Intercontinental Exchange) 재고 수준의 회복이 가격 약세 요인으로 작용했다.
2026년 1월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 기상 전망과 재고 데이터가 복합적으로 작용하면서 커피 가격의 하락 압력이 나타났다. 기상 전문 매체인 The Weather Channel은 브라질의 최대 아라비카 생산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 대해 이번 주 내내 소나기가 내릴 것으로 예보했다.
ICE가 모니터링하는 아라비카 재고는 2025년 11월 20일에 398,645자루로 1.75년 저점까지 하락했으나, 지난 수요일에 461,829자루로 2.5개월 최고치까지 회복했다. 또한 로부스타 재고는 2025년 12월 10일에 4,012랏으로 1년 저점을 기록했으나, 오늘은 4,532랏으로 1.75개월 최고치로 복귀했다. 이러한 재고 회복은 시장에 공급 여유를 시사하며 가격에 하방 압력을 가했다.
한편 통화 측면에서는 브라질 레알의 강세가 아라비카 수출을 억제해 가격 하락폭을 제한했다. 미국 달러 대비 브라질 레알(^USDBRL)은 이날 달러 대비 1.5개월 만의 강세를 보였으며, 이는 브라질 산 커피의 해외 판매를 상대적으로 비싸게 만들어 수출 유인을 감소시킨다.
브라질의 수출 동향도 가격에 영향을 주고 있다. 브라질 커피협회인 Cecafe는 2025년 12월의 생두(그린 커피) 총수출이 전년 동기 대비 -18.4% 감소한 286만 자루였다고 보고했다. 세부적으로 아라비카 수출은 전년 대비 -10% 감소한 260만 자루, 로부스타 수출은 전년 대비 -61% 감소한 222,147자루로 집계됐다. 수출 감소는 통상적으로 가격을 지지하는 요인이 된다.
기후 요인도 상반된 신호를 보내고 있다. 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스의 강우량은 1월 16일로 끝난 주간에 33.9mm로 역사적 평균의 53% 수준에 불과했다고 Somar Meteorologia가 월요일에 밝혔다. 평균 이하의 강우는 작황에 부정적 영향을 주어 장기적으로는 가격 상승 압력으로 작용할 가능성이 있다.
반면 생산 전망은 공급 확대를 시사한다. 브라질의 작황 예측 기관인 Conab은 2025년 브라질 총생산 추정치를 9월의 55.20백만 자루에서 2.4% 상향한 56.54백만 자루로 발표했다. 이는 전반적인 공급 여건을 완화하는 요인이다.
세계 로부스타 시장의 경우 베트남 공급 확대가 가격 약세 요인으로 작용하고 있다. 베트남 통계청은 2025년 베트남의 커피 수출이 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58백만톤(MMT)이라고 1월 5일에 발표했다. 또한 2025/26년 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(약 2,940만 자루)로 전망되며, 이는 4년 만의 최고치에 해당한다. 베트남커피코코아협회(Vicofa)는 10월 24일에 기상 조건이 우호적일 경우 2025/26년 생산량이 전년 대비 +10% 증가할 것이라고 밝혔다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다.
글로벌 교역 동향도 엇갈린 신호를 준다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일에 현행 마케팅연도(10월~9월) 기준으로 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 자루라고 보고했다. 수출 감소는 단기적으로 공급 타이트닝 신호가 될 수 있다.
미국 농무부(USDA) 해외농업청(FAS)의 반기 보고서는 2025/26년 전 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 자루로 사상 최대를 기록할 것으로 예상했다. 아라비카 생산은 -4.7% 감소한 95.515백만 자루, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 83.333백만 자루로 전망됐다. 보고서는 브라질의 2025/26년 생산이 전년 대비 -3.1% 감소한 63백만 자루가 될 것으로, 베트남의 2025/26년 생산은 +6.2% 증가한 30.8백만 자루가 될 것으로 예측했다. 또한 FAS는 2025/26년 말 재고가 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만 자루가 될 것으로 전망했다(2024/25년: 21.307백만 자루).
기사 작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다.
용어 설명
ICE(Intercontinental Exchange)는 세계 주요 선물 및 현물시장을 운영하는 거래소 그룹을 의미한다. 아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 품종으로, 아라비카는 대체로 고급 원두로 분류되어 향미가 풍부하고, 로부스타는 카페인이 더 많고 쓰며 내병성과 생산성이 높은 특징을 가진다. MMT는 메트릭톤(Million Metric Tons, 백만 톤)을, ‘자루(bag)’는 국제적으로 커피 교역에서 사용되는 단위로 표기상 많이 사용되지만 지역별 표준 중량은 다를 수 있으므로 기사 내 수치는 원문 자료를 기준으로 표기했다.
시장 영향 및 향후 전망
이번 보도는 단기적으로는 브라질 지역의 강우 예보와 ICE 재고의 회복이 가격 하락 압력을 제공한다고 진단한다. 특히 재고가 최근 며칠 사이에 회복된 점은 투기적 차익거래와 매도 심리를 촉발할 수 있다. 그러나 브라질 레알의 강세와 브라질의 수출 감소는 아라비카 가격의 추가 하락을 제한하는 요인이다. 중장기적으로는 다음과 같은 점에 유의해야 한다.
첫째, 기상 리스크다. 미나스제라이스 등 주요 재배지의 강우 변화는 수확량과 품질에 직접적인 영향을 주므로, 향후 강우 패턴이 다시 건조해지면 아라비카 가격은 반등할 여지가 있다.
둘째, 공급 증감 전망이다. USDA-FAS와 Conab의 전망은 상반된 신호를 보내고 있다. 전 세계적으로는 생산 증가가 예상되나, 주요 생산국인 브라질과 베트남의 상이한 증감 전망은 시장에서의 품종별(아라비카·로부스타) 가격 차별화를 심화시킬 가능성이 높다.
셋째, 통화와 정책 리스크다. 브라질 레알 강세가 지속될 경우 수출 감소와 현지 가격의 상대적 강세를 야기할 수 있다. 반면 레알이 약세로 돌아설 경우 해외 매수 수요가 재개되며 가격 상승으로 연결될 수 있다.
종합하면, 단기적으로는 재고 회복과 베트남의 수출 증가가 하방 압력을 제공하여 가격을 누르고 있으나, 기상 변동성·통화 변동·품종별 수급 차이는 향후 가격 방향성을 결정하는 주요 변수로 작용할 것으로 보인다. 시장 참여자들은 재고 지표, 주요 산지의 기상 동향, 통화 변동을 주의 깊게 관찰할 필요가 있다.
실용적 정보: 단기 트레이더는 ICE 재고의 추가 변동과 베트남의 수출 지표 발표 시점을 주시해야 하고, 중장기 투자자와 업계 관계자는 브라질의 기상 전개 및 USDA·Conab의 추가 생산 추정치 업데이트에 주목해야 한다.
