커피 선물 가격이 급락했다. 12월 아라비카 커피(KCZ25, 링크: [https://www.barchart.com/futures/quotes/KC*0/overview])는 -13.85(-3.35%) 하락했고, 1월 ICE 로부스타 커피(RMF26, 링크: [https://www.barchart.com/futures/quotes/RM*0/overview])도 -152(-3.24%) 내렸다다.
2025년 11월 6일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면 커피 가격은 전반적으로 약세를 보였으며, 로부스타는 1주 최저로 밀렸다. 브라질의 향후 1주간 지속적 소나기 예보가 최근의 건조 우려를 완화하며 아라비카 가격 하락을 부추겼다.
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로부스타는 베트남 공급 증가 압력을 받고 있다. 베트남 통계청은 2025년 1~10월 커피 수출이 전년 대비 +13.4% 증가한 1.31 MMT에 달했다고 발표했다. 또한 2025/26 시즌 베트남 커피 생산은 전년 대비 +6% 늘어난 1.76 MMT(2,940만 포대)로, 4년래 최고치를 기록할 것으로 전망됐다. 아울러 베트남커피코코아협회(Vicofa)는 10월 24일 “날씨가 우호적이면 2025/26 커피 생산은 전 작기 대비 10% 증가할 것”이라고 밝혔다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다. 한편, 미국이 브라질산 커피에 대한 50% 관세를 조만간 해제할 수 있다는 관측이 아라비카 가격을 추가 압박하고 있다. 지난주 월요일, 브라질 룰라 대통령은 트럼프 대통령과의 만남이 “놀라울 정도로 좋았다”고 평가하며 수일 내 미-브라질 통상 문제에 대해 “결정적 해결책(definitive solution)”이 나올 수 있다고 말했다.
전 세계적 기상이변이 커피 생산을 교란할 수 있다는 우려는 여전히 가격의 하방을 제한하고 있다. 소마르 기상(Somar Meteorologia)에 따르면, 10월 31일로 끝난 주 동안 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스의 강수량은 33.4mm로 역사적 평균의 75%에 그쳤다. 그 직전 주에는 정상 대비 1%에 불과한 비만 내렸다. 또한 태풍 칼매기(Kalmaegi)가 목요일 또는 금요일 베트남 남부에 상륙할 것으로 예보돼, 베트남 커피 재배지의 로부스타 작물 피해 가능성이 제기됐다.
ICE 커피 재고 축소도 가격을 지지하고 있다. 미국의 브라질산 수입에 부과된 50% 관세는 ICE 공시 커피 재고의 급격한 감소를 초래했다. ICE 모니터 아라비카 재고는 수요일 429,770포대로 1.75년래 최저를 기록했고, ICE 로부스타 재고는 오늘 6,030계약으로 3.5개월래 최저를 나타냈다. 미국 바이어들은 50% 관세 부담 탓에 브라질산 커피 신규 계약을 취소하고 있으며, 이는 미국 원두 수급을 더 타이트하게 만들고 있다. 미국의 생두 수입 중 약 3분의 1이 브라질에서 온다. adverse glo
미국 국립해양대기청(NOAA)은 9월 16일 남반구 10~12월 라니냐 발생 확률을 71%로 상향했으며, 이는 브라질에 과도한 건조를 유발해 2026/27 작기 커피 수확에 악영향을 줄 수 있다고 밝혔다. 브라질은 세계 최대의 아라비카 생산국이다.
10월 6일 국제커피기구(ICO)는 현 마케팅 연도(10~8월) 전 세계 커피 수출이 전년 대비 +0.2% 증가한 1억2,792만 포대였다고 보고하며, 공급이 비교적 원활함을 시사했다. 더 큰 수출 물량은 가격에는 약세 재료로 작용한다.
브라질 작황 전망과 관련해, 브라질 국영 작황예측기관 코납(Conab)은 9월 4일 브라질 2025 아라비카 작황 추정을 -4.9% 하향해 3,520만 포대로 제시했다(5월 전망치 3,700만 포대 대비). 전체 브라질 2025년 커피 생산 전망도 5,520만 포대로 -0.9% 낮췄다(5월 5,570만 포대).
미국 농무부(USDA) 산하 해외농업국(FAS)은 6월 25일 2025/26 전 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.5% 증가한 1억7,868만 포대로 사상 최고치를 기록할 것으로 전망했다. 세부적으로 아라비카는 -1.7% 감소한 9,702만2,000포대, 로부스타는 +7.9% 증가한 8,165만8,000포대로 내다봤다. 국가별로는 브라질의 2025/26 생산이 +0.5% 증가한 6,500만 포대, 베트남은 +6.9% 증가해 4년래 최고치인 3,100만 포대에 이를 것으로 예상했다. 기말 재고는 2,281만9,000포대로 전년(2,175만2,000포대) 대비 +4.9% 늘어날 전망이다.
게시일 기준, Rich Asplund는 본문에 언급된 유가증권에 대해 직접적·간접적 보유 포지션이 없다고 밝혔다. 본 기사에 담긴 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적에 한정된다. 바차트 공시정책(Disclosure Policy)은 여기에서 확인할 수 있다: [https://www.barchart.com/terms#disclosure].
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용어·지표 해설
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 국제 커피 시장을 구성하는 대표 품종으로, 선물시장에서도 각각 활발히 거래된다. 브라질은 아라비카 중심, 베트남은 로부스타 중심의 생산 구조를 갖는다. 선물 가격 급락은 통상적으로 단기 수급 여건 개선(예: 강우 확대, 수출 증가) 또는 정책 변수(예: 관세 변화)에 의해 촉발된다.
ICE(Intercontinental Exchange)는 커피 등 소프트 상품 선물을 상장·거래하며, ICE 모니터 재고는 단기 수급을 가늠하는 핵심 지표로 활용된다. Conab(브라질 작황예측기관), NOAA(미국 국립해양대기청), Somar(브라질 민간 기상사), ICO(국제커피기구), FAS(USDA 해외농업국), Vicofa(베트남커피코코아협회)의 발표는 작황·수출·재고·기상 등 수급 전반을 체계적으로 보여주는 레퍼런스로 받아들여진다.
시장 해설과 전망
이번 하락의 직접 요인은 브라질 강우 확대 기대와 베트남 수출·생산 상향이다. 반면 가격의 하방을 방어하는 축은 ICE 재고 감소, 라니냐 가능성, 베트남 태풍 리스크 등이다.
단기적으로는 기상과 정책(미-브라질 관세) 변수가 가격의 방향성을 좌우할 공산이 크다. 브라질의 실제 강우량이 예보대로 이어질지, 베트남 남부에 상륙할 태풍 칼매기가 로부스타 작황에 어떤 실손을 남기는지, 그리고 미국의 브라질산 50% 관세가 해제 혹은 유지될지가 중요한 분기점이 될 가능성이 높다. 또한 NOAA의 라니냐 확률 71%는 브라질의 향후 작기(2026/27)에 대한 잠재적 리스크 프리미엄을 형성할 수 있다.
수급 구조상 베트남의 2025/26 생산·수출 증가는 로부스타 측의 약세 압력을 강화하지만, ICE 재고의 1.75년·3.5개월 최저는 현물 긴축을 시사한다. 이 상충 요인들이 공존하는 가운데, 가격은 단기 변동성 확대가 불가피할 수 있다. 투자자와 실수요자 모두 강우 레이더, 항만 선적 데이터, ICE 재고 추이를 병행 모니터링할 필요가 있다.
