시장 개요
3월물 아라비카 선물(KCH26)은 -8.65포인트(-2.34%) 하락했으며, 1월물 ICE 로부스타(RMF26)는 -88포인트(-2.13%) 하락했다. 이로써 아라비카는 3주 만의 최저 수준으로, 로부스타는 4개월 만의 저점으로 떨어졌다. 브라질의 풍부한 강우가 커피 작황 우려를 완화하면서 가격 급락을 촉발했다.
보도일·출처
2025년 12월 15일, Barchart의 보도에 따르면 브라질의 커피 산지에서 강우가 이어지며 시장의 재고·공급 우려가 다소 완화되고 있다. 기사 작성자는 Rich Asplund이며, 해당 기사에 언급된 증권에 대해 직·간접적 포지션을 보유하지 않았음을 명시했다.
강우와 기상 전망
기상 전문업체 Climatempo는 이번 주 브라질 주요 커피 재배 지역에서
“강렬하고 지속적인 강우(intense and persistent rainfall)”
가 예상된다고 발표했다. 또한 Somar Meteorologia는 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 12월 12일로 끝나는 주간 동안 79.8mm의 강수량을 기록해 역사적 평균의 155%에 달했다고 보고했다. 이러한 강수 패턴은 작황 발달 우려를 줄이는 요인으로 작용해 현물 및 선물시장에 하방 압력을 가했다.
생산 전망과 공급 지표
브라질 정부의 작황 예측 기관인 Conab는 12월 4일 브라질의 2025년산 커피 총생산 추정치를 9월의 5,520만 배그(bags)에서 2.4% 상향 조정된 5,654만 배그로 제시했다. 이 같은 상향 조정은 공급에 대한 우려를 완화시키며 가격 하락을 부추겼다.
한편 로부스타 공급 압력도 지속되고 있다. 베트남 국가통계청은 12월 5일 발표에서 2025년 11월 베트남의 커피 수출이 전년 동월 대비 39% 증가한 88,000MT를 기록했으며, 1~11월 누적 수출은 전년 동기 대비 14.8% 증가한 1.398MMT라고 보고했다. 베트남은 전 세계 로부스타 생산에서 차지하는 비중이 크기 때문에 수출 증가 신호는 글로벌 로부스타 공급 확대 우려로 연결된다.
수출·재고 지표의 상반된 신호
아라비카의 경우 일부 제한적 공급 신호도 존재한다. 수출업자 단체 Cecafe는 지난 수요일 브라질의 11월 생두(green coffee) 수출이 전년 동월 대비 27% 감소한 330만 배그였다고 보고했다. 이는 지역별·시기별 수출 변동성으로, 일부 기간에선 공급이 타이트해질 수 있음을 시사한다.
저장 재고 측면에서 ICE(Intercontinental Exchange)에서 모니터링하는 아라비카 재고는 11월 20일에 398,645배그로 1.75년 만의 최저치를 기록했으나 12월 5일에는 426,523배그로 5주 만의 고점으로 회복했다. 로부스타 재고도 지난 수요일 기준으로 4,012랏(lots)으로 11.5개월 만의 저점으로 보고되었다. 재고 지표의 단기적 변동성은 가격에 대하여 지지·압박 요인으로 복합적으로 작용하고 있다.
미국 시장과 관세 영향
미국 바이어들은 과거 브라질산 커피에 부과된 높은 관세 때문에 브라질산 구매를 기피한 적이 있다. 관세 완화 이후에도 미국 내 재고는 여전히 빡빡한 상태를 유지하고 있다. 자료에 따르면 트럼프 대통령 임기 중 관세가 부과됐던 기간인 8월부터 10월 사이 미국의 브라질산 커피 구매량은 전년 동기 대비 52% 감소한 983,970배그로 집계됐다. 이는 지정학적·무역정책 변화가 물리적 거래와 단기 가격 형성에 미치는 영향을 보여준다.
글로벌 생산 전망과 국제기구의 평가
국제기구 및 관측기관들은 내년(2025/26) 세계 커피 생산이 전반적으로 확대될 것으로 전망했다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 이번 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 0.3% 감소한 1억3,865.8만 배그(138.658 million bags)로 집계됐다고 밝혔다. 반면 미국 농무부(USDA) 산하 해외농업서비스(FAS)는 6월 25일 전망에서 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 2.5% 증가한 기록적 1억7,868만 배그(178.68 million bags)를 기록할 것으로 예측했다. FAS는 이 가운데 아라비카 생산은 -1.7% 감소해 97,022,000배그, 로부스타는 +7.9% 증가해 81,658,000배그로 전망했다.
FAS는 또한 브라질의 2025/26 생산을 +0.5% 증가한 6,500만 배그로, 베트남은 +6.9% 증가한 3,100만 배그로 각각 전망했으며, 2025/26 말(ending stocks)은 전년 대비 4.9% 증가한 2,281.9만 배그로 예상했다.
전문가 분석: 가격·경제적 영향
단기적으로는 브라질의 풍부한 강우와 Conab의 생산 상향 조정 소식이 시장의 하방 압력을 강화해 아라비카·로부스타 가격을 동반 하락시켰다. 베트남의 수출 증가와 FAS 예측에서의 로부스타 생산 확대 전망은 로부스타 시장에 추가적인 약세 요인으로 작용한다. 반면, ICE 재고의 지역적·시기적 고저 등은 가격을 지지할 수 있는 요소로 남아 있어 단기 급락 후 변동성 확대가 예상된다.
중기적으로는 글로벌 수요 회복 여부, 기상 조건의 계절적 변화, 주요 산지의 병충해 리스크, 그리고 무역정책(관세·수입규제 등)이 가격 방향을 결정할 핵심 변수다. 예컨대 미국과 브라질 간 무역정책 정상화로 브라질산 커피가 다시 대량 유입될 경우 미국내 재고 개선이 이뤄지며 가격 추가 하락이 나타날 수 있다. 반대로 특정 산지에서의 기상 악화나 병해충 발생이 빈번해지면 아라비카 중심으로 급등 리스크가 존재한다.
용어 설명
여기서 사용된 주요 용어를 설명하면 다음과 같다. 아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 품종으로, 아라비카는 일반적으로 풍미가 좋고 고가로 거래되는 반면 로부스타는 카페인 함량이 높고 생산 단가가 낮아 대량 생산에 적합하다. ICE는 Intercontinental Exchange로 커피 선물의 주요 거래소 중 하나이며, ICE 재고는 거래소에 등록된 창고 재고를 의미해 시장의 즉각적 공급 상태를 반영한다. ‘배그(bags)’는 커피 거래에서 통용되는 단위로 보고서·시장에 따라 의미하는 실무적 무게가 달라질 수 있으므로 각 보고서의 정의를 확인할 필요가 있다.
정리
요약하면, 2025년 12월 중순 기준 브라질의 풍부한 강우와 일부 기관의 생산 상향 조정 발표로 커피 선물시장은 하락 압력을 받았다. 베트남의 수출 증가와 FAS의 글로벌 생산 확대 전망은 로부스타 중심의 하락 재료로 작용하는 반면, ICE 재고의 변동성 및 특정 시기 지역별 수출 감소는 가격을 단기적으로 지지할 수 있는 요인이다. 향후 가격 방향은 기상 변수, 주요 생산국의 생산·수출 흐름, 그리고 국제무역정책의 변화에 따라 민감하게 반응할 가능성이 크다.
기사 작성자 Rich Asplund는 해당 기사에 언급된 증권에 대해 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 보도는 자료와 데이터에 근거한 정보 제공을 목적으로 한다.
