3월물 아라비카(KCH26)는 목요일 종가 기준 +2.10포인트(+0.59%) 상승 마감했다. 같은 날 3월물 로부스타(RMH26)도 +48포인트(+1.21%) 올라 마감했다.
2026년 1월 16일, Barchart의 보도에 따르면, 커피 가격은 목요일 장중 초반의 약세에서 회복해 상승 마감했다. 이는 향후 일주일 동안 브라질 커피 재배 지역에 비가 내릴 가능성이 줄어들었다는 최신 기상 전망의 영향이다. 다만 목요일 초반에는 달러 지수(DXY00)가 6주 만의 고점으로 랠리하면서 아라비카 선물은 한때 1.5주 만의 저점까지 하락하기도 했다.
최근의 기상 통계도 가격 상승을 뒷받침했다. Somar Meteorologia는 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 1월 9일로 끝난 주간 동안 26.5mm의 강우를 기록했다고 보고했으며, 이는 역사적 평균의 29%에 해당한다. 이 같은 강수 부족은 과수 생육과 수확 전망에 부담을 주며 가격의 상방 압력으로 작용한다.
재고·공급 지표
거래소(ICE) 모니터링 재고의 축소는 가격에 우호적이다. ICE가 집계하는 아라비카 재고는 11월 20일 398,645가방으로 1.75년 만의 저점까지 하락했으나 이후 회복되어 지난 수요일에는 461,829가방으로 2.5개월 만의 고점을 기록했다. 로부스타 재고는 12월 10일에 4,012랏으로 1년 만의 저점을 찍었으나 12월 23일과 24일에는 4,278랏으로 5주 만의 고점을 회복했다.
한편 공급이 충분하다는 전망은 가격에 하방 압력을 주는 요인이다. 브라질의 농산물 생산 전망 기관인 Conab은 12월 4일 발표에서 2025년 브라질 커피 총생산량 전망을 9월 추정치 55.20백만 가방에서 56.54백만 가방(약 2.4% 상향)으로 상향 조정했다.
베트남 및 글로벌 수급 동향
세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증은 로부스타 가격에 하방 요인이다. 베트남 통계청은 최근 보고에서 2025년 베트남의 커피 수출이 전년 대비 +17.5% 증가하여 1.58백만 톤(MMT)에 달했다고 밝혔다. 또한 베트남의 2025/26년 커피 생산량은 전년 대비 +6.0% 증가한 1.76MMT(약 29.4백만 가방)으로 예상되며, 이는 4년 만의 최고치 수준이다.
베트남 커피·코코아협회(Vicofa)는 10월 24일 발표에서 2025/26년 베트남 커피 생산량이 기상 조건이 유리할 경우 전년 대비 10% 증가할 수 있다고 언급했다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다.
국제 기구 및 미 농무부 전망
공급이 타이트해질 조짐은 가격을 지지하는 요인이다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고에서 현 마케팅 연도(10월-9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 가방이라고 발표했다.
미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)는 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산량이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 가방으로 사상 최대치에 이를 것으로 전망했다. 품목별로는 아라비카 생산이 -4.7% 감소하여 95.515백만 가방이 될 것으로 예상되는 반면, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 83.333백만 가방으로 전망했다. FAS는 브라질의 2025/26년 생산이 전년 대비 -3.1% 감소한 63백만 가방이 될 것으로, 베트남의 2025/26년 생산은 전년 대비 +6.2% 증가한 30.8백만 가방이 될 것으로 예측했다. 또한 2025/26년 기말 재고는 2024/25년의 21.307백만 가방에서 20.148백만 가방으로 -5.4% 감소할 것으로 전망했다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 품종이다. 일반적으로 아라비카는 고품질로 평가되며 가격이 높고, 로부스타는 카페인 함량이 높고 생산 비용이 낮아 상업적으로 많이 사용된다. ICE(Intercontinental Exchange)는 미국 기반의 선물거래소로 커피 선물 등의 물량을 집계한다. DXY는 달러 지수로, 달러 강세는 일반적으로 원자재(달러 표시) 가격에 하방 압력을 줄 수 있다. Conab는 브라질의 농업생산 전망 기관이며, Vicofa는 베트남의 커피·코코아 산업 관련 협회다. FAS는 미국 농무부의 해외농업서비스로 글로벌 농산물 전망을 제시한다.
시장 영향 및 향후 전망(분석)
단기적으로는 브라질 주요 산지의 강수 부족 전망이 가격을 지지할 가능성이 크다. 기상 요인은 작황에 직접적 영향을 미치므로, 미나스제라이스 등의 강수량이 역사적 평균의 30% 내외 수준으로 유지된다면 향후 수확과 출하 압력이 증가하여 아라비카 가격의 추가 상승 요인이 될 수 있다. 반면, 거래소 재고(ICE 재고)가 최근 일부 회복을 보인 점과 Conab의 상향 조정된 총생산 전망은 중장기적으로 가격 상승을 제한하는 요인이다.
로부스타 쪽은 베트남의 수출 증가와 생산 증가 전망이 강한 하방 요인으로 작용할 것으로 보인다. 베트남의 수출이 전년 대비 +17.5% 증가한 점과 2025/26 생산 전망치가 4년 만의 최고 수준이라는 점은 로부스타 시장에서 공급 우려를 약화시킨다.
글로벌 관점에서는 아라비카 공급 감소와 로부스타 공급 증가라는 품목 간의 상반된 흐름이 관찰된다. 미 농무부의 전망처럼 전 세계적으로 총생산이 증가하더라도(예: 2025/26년 178.848백만 가방) 아라비카와 로부스타의 품목별 변동은 가격의 변동성을 키울 수 있다. 특히 아라비카의 기상 민감도가 높아 기상 변수에 민감하게 반응할 가능성이 크다.
투자자 및 거래 참여자 관점에서 보면, 단기 포지션은 기상 리스크와 달러 흐름을 주시해야 한다. 달러 지수의 강세는 여전히 원자재 가격에 부담을 줄 수 있으므로, DXY의 움직임과 브라질 및 베트남의 강수·생산 데이터 발표 시점에 변동성이 커질 가능성이 있다. 기업 및 유통업체는 재고 관리와 장기 공급계약을 통해 가격 급등락 리스크를 헤지하는 전략을 고려해야 한다.
기타 공시 및 면책
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