3월물 아라비카와 로부스타 선물 가격이 금요일 거래에서 하락했다.
3월 인도네시아(ICE) 아라비카 선물(KCH26)은 금요일 종가 기준 -2.80달러(-0.78%) 하락 마감했고, 3월 ICE 로부스타 선물(RMH26)은 종가 기준 -3달러(-0.07%) 하락 마감했다.
2026년 1월 19일, Barchart의 보도에 따르면 금요일 장에서 커피 가격은 장초반의 상승분을 반납하고 마감했다. 이는 최신 기상 예보가 향후 일주일간 브라질 주요 커피 재배지에 강우 가능성을 높였다고 예보했기 때문이다.
지난주 목요일 아라비카는 브라질의 강수량이 평년보다 적게 기록되면서 한 달 만에 최고치로 급등한 바 있다. 기상업체 Somar Meteorologia은 1월 9일로 끝난 주간에 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 26.5mm의 강우를 기록했다고 보도했으며, 이는 해당 지역의 역사적 평균의 29% 수준에 불과했다.
재고 지표는 가격에 상반된 신호를 준다. ICE(Intercontinental Exchange)에서 모니터링한 아라비카 재고는 11월 20일에 398,645가방으로 1.75년 최저치까지 떨어졌으나, 이후 회복되어 공시일 기준으로 지난 수요일에 461,829가방의 2.5개월 최고 수준을 기록했다. 한편 로부스타 재고는 12월 10일에 4,012랏으로 1년 최저를 찍었고, 12월 23일과 24일에는 4,278랏으로 회복되었다.
반대로 공급 확대 전망은 가격에 하방 압력을 제공한다. 브라질의 농업생산 예측기관인 Conab은 12월 4일에 2025년 브라질 전체 커피 생산 전망치를 9월 추정치인 55.20백만가방에서 56.54백만가방으로 2.4% 상향 조정했다.
베트남의 수출 급증은 로부스타 가격에 부정적 요인이다. 베트남 통계청은 지난 월요일 발표에서 2025년 베트남의 커피 수출이 전년 대비 +17.5% 증가해 1.58백만톤(MMT)에 달했다고 집계했다. 또한 베트남의 2025/26년 커피 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(약 29.4백만가방)으로 예상되며, 이는 4년래 최고치에 해당한다고 보도되었다. 베트남커피코코아협회(Vicofa)는 10월 24일 발표에서 기상 여건이 우호적일 경우 2025/26년 생산량이 전년 대비 약 10% 증가할 것이라고 밝혔다. 베트남은 전 세계에서 로부스타 커피의 최대 생산국이다.
글로벌 공급 긴축 신호는 가격을 지지하기도 한다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고에서 현 마케팅 연도(10월~9월) 전 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소해 138.658백만가방에 머물렀다고 밝혔다.
미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)가 12월 18일 발간한 반기 보고서는 2025/26 전 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가해 사상 최대인 178.848백만가방이 될 것이라고 전망했다. 품종별로는 아라비카 생산이 -4.7% 감소한 95.515백만가방, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만가방으로 예측됐다. 보고서는 또한 브라질의 2025/26년 생산이 전년 대비 -3.1% 하락한 63백만가방이 될 것으로, 베트남의 생산은 +6.2% 증가한 30.8백만가방으로 상승할 것으로 전망했다. FAS는 2025/26년 말(ending stocks)이 2024/25년의 21.307백만가방에서 -5.4% 줄어 20.148백만가방이 될 것으로 예측했다.
기사 작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다.
용어 설명
아라비카(arabica)와 로부스타(robusta)는 상업적 재배가 활발한 두 가지 대표적인 커피 품종이다. 일반적으로 아라비카는 풍미가 복잡하고 고급 커피로 분류되며, 로부스타는 카페인 함량이 더 높고 쓴맛이 강하며 인스턴트 커피나 블렌딩에 자주 사용된다. ICE(Intercontinental Exchange)는 글로벌 상품 선물 거래소 중 하나로, 해당 거래소가 집계하는 재고(Inventory)는 시장의 공급 여건을 가늠하는 중요한 지표이다. 또한 기사에서 사용된 ‘가방(bag)’ 단위는 국제 커피 무역에서 통상적으로 사용되는 단위로서 생산·수출 통계와 보고에서 일관되게 사용된다.
시장 영향 분석
이번 단기 약세는 주로 기상 예보의 변화로 인한 것으로, 브라질 주요 재배지에 대한 강우 확률이 높아지면 단기적으로 수급 우려가 완화되고 선물가격은 하락 압력을 받는다. 그러나 재고 지표와 장기 공급 전망은 혼재되어 있다. ICE 재고가 최근 회복된 점과 Conab의 생산 상향 조정, 베트남의 수출 및 생산 증가 전망은 로부스타와 일부 아라비카 물량에 대한 공급 과잉 우려을 키워 향후 가격 상승 폭을 제한할 가능성이 있다.
반대로 USDA FAS의 장기적 세계 생산 전망에서는 전체 생산량 증가에도 불구하고 품종별 불균형(아라비카 감소, 로부스타 증가)과 2025/26년 말 재고 감소 전망은 가격의 하방을 완전히 배제하지 못하는 요인이다. 즉, 단기적으로는 기상과 수출 흐름이 가격을 좌우할 가능성이 크고, 중장기적으로는 품종별 생산 변화와 재고 수준이 중요한 결정 요인이 될 것이다.
실무적 시사점
수출업자와 가공업체는 브라질의 강우 예보와 베트남의 수출 통계를 면밀히 관찰해야 한다. 기상 개선이 현실화되면 단기 헤지 포지션 축소나 선물 매도 압력이 강해질 수 있다. 반면, 아라비카 공급이 예상보다 더 큰 폭으로 줄어들거나 ICE 재고가 지속적으로 감소하면 가격 반등의 여지가 있다. 소비재 기업과 소매 유통업체는 원두 수급 변동성이 제품 가격에 전가될 가능성을 대비해 장기 계약 또는 분할 조달 전략을 검토할 필요가 있다.
결론
종합하면, 2026년 1월 19일 장 마감 기준으로 커피 선물 가격 하락은 브라질 강수 예보와 단기적인 수급 완화 기대가 주된 원인이다. 그러나 글로벌 생산 전망과 재고 지표는 품종별로 서로 다른 신호를 보내고 있어 향후 가격 방향성은 기상, 수출 흐름, 생산 전망의 상호 작용에 따라 크게 달라질 수 있다.
모든 수치와 전망은 보도 시점의 공개 자료와 기관 전망을 기반으로 정리한 것이다.
