브라질 강수 예보에 커피 선물가격 하락

3월물 아라비카 선물(KCH26)은 금요일 종가 기준 -2.80포인트(-0.78%) 하락했다. 3월물 ICE 로부스타(RMH26)는 종가 기준 -3포인트(-0.07%) 하락 마감했다.

커피 선물 가격은 금요일 장 초반의 상승분을 반납한 뒤 하락 마감했다. 이는 향후 일주일간 브라질 주요 커피 재배 지역에 대한 최신 기상예보가 강수 가능성을 높였기 때문이다. 기상 예보의 수정은 건조 우려를 완화시키며 단기적인 가격 압박으로 작용했다.

2026년 1월 20일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 하락은 기상 전망 변화에 따른 즉각적인 반응과 함께 글로벌 공급·재고 지표의 혼재된 신호가 복합적으로 작용한 결과라 평가된다.

주목

지난주 목요일에는 브라질의 강수량이 평균 이하로 집계되면서 아라비카 가격이 한 달 만에 최고 수준으로 반등한 바 있다. 기상업체 Somar Meteorologia는 1월 9일로 끝난 주간 동안 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 26.5 mm의 강수량이 관측돼 역대 평균의 29%에 불과했다고 보고했다.

재고 동향과 생산 전망

한편, ICE(인터컨티넨털 익스체인지)에서 모니터링하는 아라비카 재고는 11월 20일 기준으로 1.75년 최저치인 398,645자루까지 감소했으나, 이후 회복되어 지난 수요일에는 2.5개월 최고인 461,829자루로 증가했다. 로부스타 역시 12월 10일에 1년 최저치인 4,012 랏으로 줄어든 뒤 12월 23·24일에는 5주 최고인 4,278 랏으로 회복되었다.

브라질의 총생산 전망 상향은 공급이 충분할 것이라는 관측을 뒷받침하며 가격에는 하방 요인으로 작용한다. 브라질 농산물 생산 예측 기관인 Conab은 12월 4일 자로 브라질의 2025년산 커피 총생산량 추정치를 종전 55.20백만자루에서 56.54백만자루(+2.4%)로 상향 조정했다.

주목

로부스타 부문에서는 세계 최대 생산국인 베트남의 수출 급증이 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 베트남 통계청은 지난 월요일(보도일 기준) 2025년 베트남의 커피 수출이 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58백만톤(=MMT)에 달했다고 발표했다.

또한 베트남의 2025/26 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(약 29.4백만자루)로 전망되어 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 예상된다. 베트남커피코코아협회(Vicofa)는 10월 24일 발표에서 2025/26년 산이 전년 대비 약 10% 증가할 수 있다고 언급했다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다.

“ICE에서 모니터링한 아라비카 재고는 11월에 1.75년 저점을 기록했으나 이후 일부 회복세를 보였고, 로부스타 재고도 연중 저점 이후 소폭 회복됐다.”

국제기구와 미 농무부 전망

국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현 마케팅 연도(10월–9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만자루였다고 집계했다. 이는 공급 경직의 신호로 해석될 수 있어 가격에는 일부 지지 요인이 된다.

미국 농무부(USDA) 산하 외국농업서비스(FAS)는 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 전 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만자루로 사상 최고치를 기록할 것으로 전망했다. 아라비카는 -4.7% 감소한 95.515백만자루로 축소되는 반면, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만자루로 크게 늘어날 것으로 예측했다.

FAS는 또한 브라질의 2025/26 생산이 전년 대비 -3.1% 감소한 63백만자루로 전망한 반면, 베트남 생산은 +6.2% 증가한 30.8백만자루로 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 내다봤다. 전 세계 기말재고는 2024/25의 21.307백만자루에서 -5.4% 감소한 20.148백만자루로 축소될 것으로 예측했다.

전문 용어 해설

본 기사에서 사용된 핵심 용어의 뜻은 다음과 같다. 아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 두 품종으로, 아라비카는 일반적으로 고급 커피로 분류되며 로부스타는 카페인 함량이 높고 주로 인스턴트 커피와 블렌드용으로 사용된다. ICE(Intercontinental Exchange)는 글로벌 선물·옵션 거래소로, 여기서 집계하는 재고(인벤토리)는 선물시장 가격 형성에 중요한 지표다. Conab은 브라질의 농산물 생산·재고를 예측·발표하는 공공기관이며, FAS는 미국 농무부의 해외농업 담당 기구, ICO는 국제커피기구, Vicofa는 베트남의 커피·코코아 협회이다.

시장 평가 및 향후 전망

단기적으로는 브라질 지역에 대한 강수 예보의 상향 조정이 건조 우려를 완화시키며 아라비카 선물의 즉각적 조정을 촉발했다. 그러나 재고 수준과 생산 예측은 상충하는 신호를 보내고 있다. ICE 재고의 일시적 저점은 가격을 지지하는 요인이지만, Conab와 베트남의 생산·수출 증가 전망은 공급 확대에 따른 가격 하방 압력을 제공한다.

중기적 관점에서 보면 FAS의 전 세계 생산 사상 최고치 예상(178.848백만자루)과 로부스타의 공급 확대(전년 대비 +10.9%)는 전반적인 커피 가격의 하방 요인으로 작용할 가능성이 크다. 특히 베트남의 수출 증가와 생산량 회복은 로부스타 시장에서 가격 하락 압력을 더욱 강화할 전망이다.

반면 기상 변동성(엘니뇨·라니냐의 영향), 브라질 내 지역별 강수 패턴의 불균형, 병해충 발생 등은 공급을 다시 조이는 불확실성 요인으로 남아 있다. 따라서 가격은 기상 리스크에 민감하게 반응하는 변동성 장세를 보일 가능성이 높다. 단기적 충격(예: 브라질의 예상치 못한 가뭄)은 아라비카 가격을 급등시킬 수 있으며, 반대로 베트남의 지속적 수출 확대와 글로벌 재고 증가 추세는 가격을 더 낮출 수 있다.

투자자와 실무자는 다음과 같은 점을 유의할 필요가 있다. 첫째, 기상정보와 브라질·베트남의 생산·수출 데이터를 지속적으로 모니터링해야 한다. 둘째, ICE 재고 변화는 단기 매매 신호로 유효하나, 장기 포지션 설정 시에는 FAS와 Conab의 생산 전망을 고려해야 한다. 셋째, 로부스타와 아라비카의 상이한 수급 구조를 이해하고 품종별로 분리된 전략을 세우는 것이 바람직하다.