3월물 아라비카 선물(KCH26)은 목요일 장 마감에서 +2.10포인트(+0.59%) 상승으로 마감했고, 3월물 로부스타 선물(RMH26)은 +48포인트(+1.21%) 상승으로 마감했다.
2026년 1월 16일, Barchart의 보도에 따르면 업데이트된 일기예보가 향후 일주일 동안 브라질의 커피 재배지에 대한 강수 가능성을 낮게 제시하면서 커피 가격이 초반 하락분을 되돌리고 상승 마감했다. 다만 장중에는 달러 지수(DXY00)의 강세로 인해 아라비카가 1.5주 최저까지 밀리기도 했다. 달러 지수의 랠리와 상품가격의 연동성은 커피 선물가격의 단기 변동성을 키우는 요인으로 작용했다.
지난주 목요일에는 브라질의 평균 강우량 이하의 영향으로 아라비카가 한 달 만에 최고가로 급등한 바 있다. 기상자료를 제공하는 소마르(Somar Meteorologia)는 1월 9일로 마감된 주간에 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스 제라이스(Minas Gerais)가 26.5mm의 강우를 기록했고, 이는 역사적 평균의 29%에 불과하다고 1월 초에 보고했다.
재고 측면에서는 ICE(인터컨티넨탈 익스체인지) 모니터링 재고의 축소가 가격에 우호적인 요인으로 작용하고 있다. ICE가 집계한 아라비카 재고는 11월 20일 398,645자루로 1.75년 최저를 기록했으나 이후 회복되어 최근 수요일 461,829자루(약 2.5개월 고점)으로 늘어났다. 로부스타 재고는 12월 10일 4,012랏으로 1년 최저를 기록한 뒤 12월 23·24일 4,278랏으로 5주 고점으로 복귀했다.
공급 전망은 가격에 하방 압력을 제공하는 요인도 존재한다. 브라질의 산지 예측 기관인 Conab(브라질 농산물 생산추정기관)은 12월 4일 브라질의 2025년 총 커피 생산량을 9월 추정치 55.20백만자루에서 2.4% 상향 조정한 56.54백만자루로 제시했다.
한편 세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증은 로부스타 가격에는 하락 압력으로 작용하고 있다. 베트남 통계청은 지난 주 월요일에 2025년 베트남 커피 수출량이 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58백만톤(=1.58 MMT)이라고 발표했다. 또한 베트남의 2025/26 시즌 생산은 전년 대비 +6.0% 증가한 1.76MMT(약 29.4백만자루)로 전망되며 이는 4년 만의 최고치가 될 것으로 예상된다. 베트남커피코코아협회(Vicofa)는 2025/26 수확량이 기상 조건이 양호할 경우 전년 대비 10% 증가할 수 있다고 10월 24일 밝힌 바 있다.
전반적인 수급 신호는 상충한다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출량이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만자루라고 집계해 공급 긴축의 신호를 보이기도 했다.
미국 농무부(USDA) 산하 해외농업국(FAS)의 반기 보고서(12월 18일)는 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 기록적 수준인 178.848백만자루로 예상하면서도 품종별로는 아라비카 생산이 -4.7% 감소해 95.515백만자루, 로부스타 생산은 +10.9% 증가해 83.333백만자루로 전망했다. FAS는 브라질의 2025/26 생산량이 -3.1% 감소한 63백만자루로 예상되지만, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만자루로 전망했다. 또한 2025/26년 말 재고는 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만자루가 될 것으로 예측했다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피 생산량과 품질 측면에서 구분되는 두 주요 품종이다. 아라비카는 풍미와 향이 뛰어나 고급 커피 시장에서 선호되며 전 세계 생산의 상당 부분을 차지하지만 기후 변화에 더 민감하다. 로부스타는 카페인 함량이 높고 병충해에 강해 재배가 비교적 용이하며 인스턴트 커피나 블렌드용으로 많이 사용된다. ICE 재고는 선물거래소에서 관리되는 물리적 재고를 의미하며 재고 수준은 시장의 공급 긴축 여부를 판단하는 핵심 지표다. 달러 지수(DXY)는 주요 통화 대비 미국 달러의 가치를 나타내는 지표로, 달러 강세는 대체로 달러로 거래되는 상품 가격에 하방 압력을 준다.
시장 영향과 전망(전문적 분석)
단기적으로는 브라질의 강우 부족 전망이 아라비카 공급 우려를 자극해 가격을 지지할 가능성이 크다. 특히 미나스 제라이스와 같은 주요 산지의 강우가 역사적 평균을 크게 밑돌면 현물 수확 감소와 품질 저하 우려가 커지고, 이는 즉각적인 선물시장 반응으로 이어진다. 반면 중·장기적으로는 Conab의 상향된 브라질 생산 전망과 베트남의 수출·생산 증가라는 양대 공급 요인이 가격 하락 압력을 제공한다. 베트남의 2025/26 생산 증가 전망(+6.0%·1.76MMT)은 로부스타 시장의 과잉 공급 전환 가능성을 의미하며, 로부스타 가격은 이에 민감하게 반응할 것이다.
재고 지표는 신중히 관찰할 필요가 있다. ICE 재고의 계절적 변동과 최근의 반등은 단기적인 재고 회복 신호지만, FAS의 세계 생산 전망이 현실화될 경우 연말 재고가 감소할 것이라는 예측과 상충한다. 따라서 향후 가격 흐름은 기상(특히 브라질의 우천 여부), 베트남의 수확·수출 동향, 달러 환율의 삼중 변수에 의해 좌우될 가능성이 높다.
실무적 관점에서 원두 구매자(로스터)와 중간상은 기상 데이터와 베트남 수출 통계를 주기적으로 모니터링하면서 헤지 전략을 재조정하는 것이 바람직하다. 예컨대 단기적 가격 급등이 우려될 때는 옵션을 통한 상방 리스크 관리가 유효할 수 있고, 생산량 증가가 확실시될 경우 선물 매도나 물리적 재고 축적을 통한 비용 절감 전략을 고려할 수 있다. 소비자 측면에서는 가격 변동성이 확대되면 최종 소매가격에도 단계적 상승압력이 전해질 수 있어 관련 업계의 공급망 대응이 중요하다.
원문 작성자는 Rich Asplund이며, 본 보도는 2026년 1월 16일에 공개된 자료를 바탕으로 작성되었다. 기사에 인용된 수치와 일자는 원자료의 표기일을 기준으로 명시했다.
