3월 아라비카 선물(KCH26)이 목요일 종가에서 +2.10센트(+0.59%) 상승 마감했다. 같은 날 3월 ICE 로부스타(RMH26)는 +48달러(+1.21%) 오름새로 거래를 마쳤다.
2026년 1월 15일, Barchart(나스닥닷컴)의 보도에 따르면, 커피 시세는 목요일 장 초반의 약세에서 반등해 종가 기준으로 상승 마감했다. 이는 업데이트된 일기예보가 향후 일주일 동안 브라질 주요 커피 재배지역에서 강우 가능성을 낮게 제시했기 때문이다. 다만 같은 날 아침에는 달러 지수(DXY00)가 6주 만의 최고치로 랠리하면서 아라비카가 한때 1.5주 만의 저점으로 밀리기도 했다.
지난주 목요일에는 브라질의 평균 강수량이 평년보다 적게 나타나면서 아라비카가 한 달 만에 최고 수준으로 급등한 바 있다. 기상회사 Somar Meteorologia은 1월 9일로 끝난 주간에 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 26.5mm의 강우를 기록했으며, 이는 역사적 평균의 29%에 불과하다고 보고했다.
시장 재고 동향도 가격에 영향을 미치고 있다. ICE(Intercontinental Exchange)가 모니터하는 아라비카 재고는 11월 20일 기준 398,645백(1.75년 만의 저점)까지 떨어졌으나, 지난 수요일에는 461,829백(2.5개월 만의 고점)으로 회복됐다. 로부스타 재고는 12월 10일에 4,012랏(1년 만의 저점)까지 감소했지만 12월 23일과 24일에는 4,278랏(5주 만의 고점)으로 늘어났다.
재고 지표는 단기적으로 가격에 상반된 신호를 준다. 재고의 구조적 축소는 가격 상승 압력으로 작용하는 반면, 최근의 회복은 일정 부분 하방 요인으로 작용한다.
공급 전망 측면에서는 상반된 신호가 존재한다. 브라질의 수확 전망을 관장하는 Conab(브라질 농작물조사기관)은 12월 4일 발표에서 브라질의 2025년 총 커피 생산량 전망을 9월 추정치 55.20백만 백(bags)에서 56.54백만 백으로 2.4% 상향 조정했다. 반면 미국 농무부(USDA) 외국농업서비스(FAS)가 12월 18일 발표한 반기 보고서는 브라질 2025/26년 생산이 전년 대비 -3.1% 감소한 63.0백만 백이 될 것으로 전망해 지역별 전망에 차이가 있다.
로부스타 부문에서는 베트남베트남 통계청은 지난 월요일 발표에서 2025년 베트남 커피 수출이 전년비 +17.5% 증가한 1.58 MMT(메트릭톤)이라고 전했다. 또한 베트남의 2025/26 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76 MMT, 즉 29.4백만 백으로 예상되어 4년 만의 고점을 기록할 전망이다. 베트남커피코코아협회(Vicofa)는 10월 24일에 기상 여건이 우호적일 경우 2025/26년 생산이 전년보다 약 10% 증가할 수 있다고 밝혔다. 베트남은 전 세계에서 로부스타 커피 생산 비중이 가장 큰 국가다.
국제 수급 지표도 주목할 필요가 있다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 발표에서 현행 마케팅 연도(10월~9월) 기준 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 백이라고 보고했다. 반면 USDA FAS는 2025/26 전 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 백으로 사상 최대를 기록할 것으로 예측하면서, 이 가운데 아라비카는 -4.7% 감소한 95.515백만 백, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만 백으로 품종 간 생산비중 변화가 예상된다고 밝혔다. 또한 FAS는 2025/26년 기말재고가 -5.4% 감소한 20.148백만 백으로 줄어들 것으로 전망했다.
용어 해설
아래는 일반 독자가 알기 어려운 주요 용어에 대한 설명이다.
아라비카(Arabica)는 고급 커피로 분류되며 향미가 우수하지만 기후 변화에 민감하다. 로부스타(Robusta)는 카페인 함량이 높고 기후·병충해에 강해 생산량 변동성이 상대적으로 작다. ICE(Intercontinental Exchange)는 국제 상품 선물 거래소로, ICE가 집계하는 재고는 거래·물류 상황을 보여주는 지표다. DXY(달러 인덱스)는 주요 통화 대비 달러의 가치를 측정하며, 달러 강세는 통상 상품가격의 하락 압력으로 작용한다. FAS는 미국 농무부의 해외농업서비스로 세계 농업 통계·전망을 제공하는 기관이며, Conab는 브라질 국내의 농업 생산 추정 기관이다. ICO는 국제커피기구로 글로벌 커피 통계를 제공한다.
시장 영향 및 향후 전망(분석)
단기적으로는 브라질 지역의 강수 부족 우려가 아라비카 가격을 지지할 가능성이 크다. 브라질이 세계 최대의 아라비카 생산국이라는 점을 고려하면, 주요 재배지의 강우 부진은 수확량과 품질에 직접적인 영향을 미칠 수 있어 가격의 상방 압력으로 작용한다. 반면 장기적으로는 베트남의 생산 확대와 수출 증가가 로부스타 공급을 늘려 로부스타 가격에는 하방 압력으로 작용할 전망이다.
재고 지표의 경우 ICE 재고가 단기적으로는 바닥을 찍은 후 회복하는 양상을 보여 단기 변동성은 확대될 수 있다. 그러나 USDA의 중기적 세계 생산 증가 전망(특히 로부스타의 큰 폭 증가)은 총공급 여유를 시사해 전반적인 가격 상승폭을 제약할 수 있다. 또 다른 주요 변수는 환율(달러 강세)이다. 달러 인덱스의 추가 상승은 원자재 전반에 대한 매력도를 낮춰 커피 가격 상승을 억제할 수 있다.
실무적 관점에서 거래자와 커피 업계 참여자들은 다음을 주시해야 한다. 첫째, 브라질 및 미나스제라이스 지역의 단기·중기 기상 예보와 실제 강수량 변화, 둘째, ICE 재고의 주기적 발표와 물리적 흐름(수출·내수), 셋째, 베트남의 수출·생산 통계와 기상 상태, 넷째, 달러 지수의 방향성이다. 이 네 가지 요소가 결합되며 커피 가격의 등락 폭을 결정할 것이다.
시나리오별 기대 효과는 다음과 같다. (1) 만약 브라질의 가뭄이 지속되면 아라비카 공급 부담이 증가해 아라비카 중심의 가격 상승이 예상된다. 이 경우 로스터와 수입업체는 선물·옵션을 통한 헤지 확대를 고려할 필요가 있다. (2) 반대로 브라질에 예기치 않은 충분한 강우가 돌아오고 베트남의 증산이 현실화되면 가격은 다시 하락 압력에 노출될 수 있다.
투자·업계 시사점
상업 소비자(로스터·유통업체)는 향후 몇 달간 원두 조달 비용이 상승할 경우를 대비해 계약 전략을 재검토해야 한다. 선물 시장에서는 기상 관련 뉴스와 재고 지표 발표 시 단기 변동성이 확대될 가능성이 높아, 리스크 관리가 중요하다. 또한 품종 전환(아라비카↔로부스타)과 블렌딩 전략도 가격·공급 환경 변화에 따른 대응 수단이 될 것이다.
마지막으로 이 기사에 언급된 통계와 전망은 관계 기관의 발표에 근거한 것으로, 시장 상황은 추가 데이터와 기상 변화에 따라 빠르게 달라질 수 있다. 2026년 1월 15일 기준 보고서 작성 시점의 공개 자료에 따라 정리했다.
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