커피 선물 가격이 반등했다. 2026년 3월물 아라비카(티커: KCH26)는 월요일 마감가 기준 +6.70센트(+1.97%) 상승했고, 2026년 1월 인도거래소(ICE) 로부스타(티커: RMF26)는 +88달러(+2.33%) 상승하며 거래를 마감했다. 이번 상승은 특히 브라질 주요 산지의 주간 강수량이 역사적 평균을 밑돌았다는 기상 보고가 촉발한 것이다.
2025년 12월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 기상 전문업체 Somar Meteorologia는 12월 19일로 끝난 주간 동안 브라질의 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 내린 강수량이 38.3mm로 집계되었으며 이는 역사적 평균의 76% 수준이라고 발표했다. 이 같은 강수 부족 소식은 아라비카 계열의 공급 우려를 자극해 단기 매수세를 유인했다.
공급 측면에서의 전반적 여건은 여전히 풍부한 공급 전망이 가격에 부담을 주고 있다. 브라질 농업 생산예측기관 Conab은 2025년 브라질 총 커피생산량 추정치를 55.20백만배그(9월 추정치)에서 56.54백만배그로 2.4% 상향 조정했다고 12월 4일 발표했다. 반면 로부스타 시장은 공급 과잉 우려에 더 큰 압박을 받고 있다.
베트남 통계청(Vietnam’s National Statistics Office)은 12월 5일 보고에서 2025년 11월 베트남의 커피 수출이 전년 동월 대비 +39% 증가한 88,000MT를 기록했으며, 1~11월 누적 수출은 전년 동기 대비 +14.8% 증가한 1.398MMT라고 집계했다. 이는 로부스타의 글로벌 공급 확대 신호로 해석되어 로부스타 가격에 하방 압력으로 작용했다.
반면 아라비카에는 일부 지지 요인이 존재한다. 수출업자 협회 Cecafe는 지난 수요일 발표에서 브라질의 11월 생두 수출이 전년 동월 대비 -27% 감소한 3.3백만배그로 집계되었다고 밝혔다. 이 수치는 아라비카 공급 축소 신호로 시장의 추가 상승 재료로 작동했다.
창고 재고 동향(ICE 기준)은 가격을 지지하고 있다.
ICE가 모니터하는 아라비카 재고는 11월 20일에 1.75년 최저치인 398,645배그로 떨어졌으나, 월요일에는 443,983배그로 2개월 만의 최고치까지 회복했다. 로부스타 재고는 12월 10일에 11.5개월 최저인 4,012로트까지 줄었다가 월요일에 4,207로트로 3주 만의 최고치를 기록했다.
미국 측 수요 흐름도 주목할 요소다. 과거 트럼프 행정부 시기 설정된 높은 관세로 인해 미국 바이어들은 브라질산 커피 구매를 회피했으며, 해당 관세는 이후 인하되었지만 미국 내 재고는 여전히 빡빡한 상태다. 관세가 적용되었던 8~10월 기간 동안 미국의 브라질산 커피 구매량은 전년 동기 대비 52% 감소한 983,970배그로 집계되었다.
공급 확대 신호는 특히 베트남에서 강하게 나타난다. 베트남의 2025/26 시즌 커피 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(=29.4백만배그)로 전망되며 이는 4년 만의 최고 수준이다. 또한 베트남커피코코아협회(Vicofa)는 10월 24일 발표에서 2025/26년 생산량이 기상 여건이 우호적일 경우 전년 대비 10% 증가할 것이라고 언급했다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다.
글로벌 수급 신호는 상반된 메시지를 전달한다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출량이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만배그를 기록했다고 발표해 공급이 다소 조여지는 징후를 보였다.
미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)의 반기 보고서는 12월 중 발표되었으며, 이 보고서는 2025/26년 세계 커피 생산량이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만배그로 사상 최대가 될 것으로 전망했다. 품종별로는 아라비카 생산이 -4.7% 감소한 95.515백만배그로 전망되는 반면, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만배그로 전망되어 품종 간 생산 비중 변화가 예상된다. 또한 FAS는 브라질의 2025/26 생산량을 전년 대비 -3.1% 감소한 63백만배그로, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만배그로 각각 전망했다. 2025/26년 말 재고는 전년(2024/25) 대비 -5.4% 감소한 20.148백만배그가 될 것으로 예측했다(2024/25는 21.307백만배그).
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 두 품종으로, 일반적으로 아라비카가 향미와 품질 프리미엄을 받는 반면, 로부스타는 생산량과 내병성 측면에서 유리해 대량 생산에 적합하다. ICE(Intercontinental Exchange) 재고는 거래소가 모니터링하는 실물 재고 수준을 의미하며, 재고 감소는 가격을 지원하는 요인이다. ‘배그(bag)’는 국제 커피 통계에서 거래·통계 단위로 자주 사용되는 표준 단위이다.
시장 영향과 향후 전망(분석)
단기적으로는 브라질 일부 주요 산지의 강수 부족 신호가 아라비카 가격에 즉각적인 상승 압력을 가할 가능성이 크다. 다만 로부스타 공급 확대(특히 베트남의 수출 증가 및 생산 전망 상향)는 전체 커피시장에 하방 요인으로 작용해 아라비카 가격의 상승 폭을 제한할 수 있다. ICE 재고의 변동성은 단기적 가격 변동성을 증폭시키는 요인이다. 또한 USDA의 장기적 생산 전망이 세계 생산량 증가와 품종 간 재편(아라비카 감소·로부스타 증가)을 시사하는 만큼, 향후 몇 개월에서 1년 내에는 품종별 수급 불균형과 품질 프리미엄 확대 여부가 가격 경로를 결정할 것으로 보인다.
정책·무역 요인도 중요하다. 미국의 대(對)브라질 관세 조치와 그 해소 과정은 미국 바이어의 수급 재편에 직접적인 영향을 미쳐왔으며, 과거 관세 적용 기간(8~10월) 동안 미국의 브라질산 구매가 52% 급감한 것은 무역정책이 물류와 가격에 빠르게 반영된 사례다. 따라서 관세·무역 환경 변화는 향후 수개월간 수요 회복의 속도를 좌우할 수 있다.
종합하면, 단기적 재료(브라질 강수 부족, 수출 통계의 등락, ICE 재고 변화)에 의해 가격이 급등락할 가능성이 크며, 중기적 관점에서는 베트남 중심의 로부스타 공급 증가와 USDA가 제시한 전세계 생산 증가 전망이 가격 상방을 제약할 것으로 판단된다. 시장 참여자들은 특히 브라질의 기상 전개, 베트남의 수확·수출 속도, ICE 재고 추이 및 USDA·ICO 등 국제 기관의 추가 업데이트를 주의 깊게 모니터링할 필요가 있다.
참고·면책: 본 기사에 인용된 수치와 전망은 원자료(기상보고, Conab, 베트남 통계청, Cecafe, ICE, ICO, USDA FAS 등)에 근거한다. 기사 작성 시점인 2025년 12월 22일 기준으로 집계된 수치와 발표 내용을 충실히 번역·정리했으며, 투자 판단은 독자의 책임이다. 기사 원문을 작성한 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본 기사에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않다.
