3월 인도(ICE) 아라비카 커피 선물이 1월 13일(현지시간) 종가 기준 +4.20포인트(+1.18%) 상승한 가운데 마감했다. 같은 날 3월 ICE 로부스타 커피는 +36달러(+0.92%)로 마감했다.
2026년 1월 14일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 커피 가격은 브라질의 과도한 건조 현상으로 인해 산출량이 줄어들 가능성에 대한 우려가 커지면서 상승 마감했다. 지난 목요일(1월 8일 전후)에는 세계 최대 아라비카 생산국인 브라질의 강우량이 평년보다 적게 관측되면서 아라비카가 한 달 만에 최고 수준까지 랠리했다.
기상기관인 소마르(Somar Meteorologia)는 1월 9일로 끝나는 주간에 브라질의 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 26.5mm의 강우가 기록돼 이는 과거 평균의 29%에 불과했다고 보고했다.
재고 지표와 공급 요인
ICE(Intercontinental Exchange)가 관측하는 아라비카 재고는 11월 20일 기준으로 1.75년(약 21개월) 최저치인 398,645자루까지 떨어졌으나 이후 반등해 지난 수요일에는 2.5개월 최고치인 461,829자루로 회복했다. 반면 로부스타 재고는 12월 10일 기준으로 1년 최저치인 4,012롯(lots)까지 감소했다가 12월 23·24일에는 5주 최고치인 4,278롯으로 반등한 바 있다.
한편 세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 급증한 수출은 로부스타 가격에는 하방 압력으로 작용했다. 베트남 통계청은 2025년 베트남 커피 수출량이 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58백만톤(MMT)에 달했다고 보고했다.
공급 전망
공급이 충분하다는 전망도 가격을 누르는 요인이다. 브라질 농작물 전망기관인 Conab(브라질 농산물 관측기관)은 12월 4일 발표에서 2025년 브라질의 총 커피 생산량 전망치를 종전 55.20백만자루에서 56.54백만자루로 2.4% 상향 조정했다.
베트남의 2025/26 시즌 커피 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT, 즉 2,940만자루(약 29.4백만자루)로 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 전망됐다. 또한 베트남커피·코코아협회(Vicofa)는 10월 24일 기상 조건이 우호적일 경우 2025/26년 베트남의 커피 생산은 전년 대비 10% 증가할 것이라고 밝혔다. 베트남은 세계 최대 로부스타 생산국이다.
국제기구와 미 농무부(FAS)의 전망
국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고에서 현행 마케팅 연도(10월-9월) 기준으로 글로벌 커피 수출량이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만자루였다고 발표했다. 반면 미국 농무부(USDA) 산하 해외농업국(FAS)은 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26 전 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 사상 최대치인 178.848백만자루에 달할 것으로 전망했다.
FAS의 세부 전망은 아라비카 생산이 -4.7% 감소해 95.515백만자루가 되고, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 83.333백만자루가 될 것으로 내다봤다. 또한 브라질의 2025/26 생산은 -3.1% 감소한 63백만자루, 베트남의 2025/26 생산은 +6.2% 증가한 30.8백만자루로 전망됐다. FAS는 2025/26 마감 재고가 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만자루가 될 것으로 예측했다(2024/25 마감 재고 21.307백만자루 대비).
용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 용어에 대한 간단한 설명을 제공한다. 아라비카(Arabica)는 풍미가 복합적이고 고급 커피에 주로 사용되는 품종으로 상대적으로 가격이 높다. 로부스타(Robusta)는 아라비카보다 카페인 함량·강한 풍미를 가지며 인스턴트커피와 에스프레소 블렌드에 널리 사용되는 품종이다. ICE(Intercontinental Exchange)는 선물 및 옵션 거래소로, 이곳에서 집계하는 재고 데이터는 국제 커피 선물 시장에서 중요한 수급 지표로 활용된다. Conab은 브라질의 농산물 생산 전망 기관, FAS는 미 농무부 산하 해외농업국(USDA Foreign Agricultural Service), ICO는 국제커피기구(International Coffee Organization)다.
시장 영향 및 향후 전망(분석)
단기적으로는 브라질 일부 지역의 강우 부족과 재고의 계절적 변동성으로 인해 아라비카 가격의 상방 요인이 강화되고 있다. ICE 재고가 연중 저점에 근접했을 때 가격이 민감하게 반응하는 경향이 있으며, 미나스제라이스의 강우량이 계속해서 평년 대비 낮게 유지될 경우 수확기 수량 감소 우려가 실제 공급 차질로 이어질 가능성이 있다. 반대로 베트남의 생산 증대와 수출 급증은 로부스타 가격에 하방 압력으로 작용해 전반적 커피 가격 상승을 일부 제약할 수 있다.
중기적으로는 FAS가 제시한 전 세계 생산량 증가 전망(+2.0%)과 베트남의 생산 증가(+6.2% 예상)가 시장의 공급 불안을 완화할 가능성이 있다. 그러나 아라비카 생산 감소가 예상치 이상으로 진행될 경우, 특히 고급 품종 중심의 가격은 상대적으로 더 큰 상승 압력을 받을 수 있다. 또한 재고가 FAS 전망대로 감소할 경우, 시장은 수급 불균형에 민감하게 반응할 것이다.
거시적 관점에서 커피 가격 변동은 신흥국 수출 수입, 환율, 소비국의 수요 변화에 따라 경제적 파급효과를 낳는다. 주요 커피 생산국의 소득 변동은 지역 농업경제에 직접적 영향을 주며, 소비국에서는 원두 가격 상승이 로스팅·유통단계에서 소비자 가격으로 전가될 수 있다. 따라서 커피 가격의 급격한 상승은 관련 산업 체인 전반에 걸쳐 인플레이션 압력으로 작용할 수 있다.
투자자·산업계에 대한 시사점
투자자 입장에서는 기상 변수에 따른 공급 리스크와 국가별 생산 전망을 면밀히 관찰할 필요가 있다. 특히 아라비카와 로부스타 간의 수급 차별화가 심화될 경우, 품종별 선물·스프레드 전략 및 관련 ETF·선물 포지션의 리밸런싱이 요구된다. 산업계에서는 베트남의 수출 증가에 주목하면서 고품질 아라비카 중심의 공급망 관리와 재고 확보 전략을 검토해야 한다.
기타 고지
원문 저자 Rich Asplund는 기사 게재 시점에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 본 문서의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 근거로 삼기 전 개별적인 추가 검증이 필요하다.
