커피 선물가격이 1월 거래에서 상승세로 마감했다. 3월물 아라비카 선물(KCH26)은 화요일 종가 기준 +4.20 포인트(+1.18%) 상승했고, 3월물 ICE 로부스타 선물(RMH26)은 종가 기준 +36 포인트(+0.92%) 올랐다.
2026년 1월 14일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 커피값은 브라질의 과도한 건조로 수확량이 줄어들 수 있다는 우려 속에서 상승했다. 지난주 목요일 아라비카는 한 달 내 최고 수준으로 급등했는데, 이는 세계 최대 아라비카 생산지인 브라질에서 강수량이 역사적 평균보다 크게 적었기 때문이라고 보도는 전했다. 기상업체 Somar Meteorologia는 1월 9일로 끝나는 주 동안 브라질의 최대 아라비카 재배지역인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 26.5 mm의 강수를 기록했으며, 이는 과거 평균의 29% 수준에 불과하다고 밝혔다.
재고 동향과 수출 지표가 가격에 혼재된 신호를 주고 있다. ICE(인터컨티넨털 익스체인지) 기준 아라비카 재고는 11월 20일 398,645 백(가방)으로 1.75년 최저치를 기록했으나, 이후 회복되어 지난주 수요일에는 461,829 백으로 2.5개월 만의 최고 수준을 나타냈다. 로부스타 재고는 12월 10일 4,012 랏(lots)으로 1년 최저를 기록했으나 12월 23·24일에는 4,278 랏으로 5주 최고로 회복됐다.
베트남의 수출 급증은 로부스타 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 베트남 통계총국(National Statistics Office)은 2025년 베트남의 커피 수출이 전년 대비 +17.5% 증가해 1.58 MMT(백만톤)를 기록했다고 지난 월요일 발표했다. 이에 따라 로부스타 공급 부담이 부각되며 관련 선물가격에 부정적 영향을 주고 있다.
공급 전망의 상충. 전반적인 커피 공급이 충분할 것이라는 전망도 가격을 압박하는 요인이다. 브라질의 작황 예측 기관 Conab는 12월 4일 브라질의 2025년 총 커피생산량 전망을 9월 추정보다 2.4% 상향해 56.54 million bags로 수정했다. 한편 베트남의 2025/26 시즌 커피생산량은 전년 대비 +6% 증가해 1.76 MMT, 즉 29.4 million bags로 4년 만의 최고가 될 것으로 예측됐다. 또한 베트남커피코코아협회(Vicofa)는 10월 24일 만약 기상조건이 우호적일 경우 2025/26년 베트남 산출량이 전년 대비 10% 더 많을 수 있다고 밝혔다.
국제기구 및 미 농무부(FAS)의 분석. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 이번 마케팅연도(10월-9월) 전세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소해 138.658 million bags를 기록했다고 보고했다. 반면 미국 농무부 해외농업서비스(FAS)는 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산량이 전년 대비 +2.0% 증가해 사상 최고치인 178.848 million bags에 이를 것으로 전망했다.
FAS의 품목별 전망은 아라비카 생산이 -4.7% 감소한 95.515 million bags, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 83.333 million bags로 제시했다. 국가별로는 브라질의 2025/26년 생산이 -3.1% 감소한 63 million bags로 전망된 반면, 베트남의 2025/26년 산출량은 +6.2% 증가한 30.8 million bags로 4년 최고치를 기록할 것으로 예측됐다. FAS는 또한 2025/26년 말 재고가 2024/25년의 21.307 million bags에서 -5.4% 감소한 20.148 million bags가 될 것이라고 전망했다.
기사 작성 시점의 관련 공개 사항: 글을 작성한 리치 아스플런드(Rich Asplund)는 기사에 언급된 어떠한 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다.
용어 설명: 아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 두 주요 품종이다. 일반적으로 아라비카는 향미가 풍부하고 고급 커피로 평가되며, 로부스타는 카페인 함량이 높고 강한 맛으로 인스턴트 커피나 블렌드에 많이 사용된다. ICE는 선물거래소인 인터컨티넨털 익스체인지(Intercontinental Exchange)를 의미하며, 여기서 집계되는 재고 통계는 선물시장 참가자들이 참고하는 중요한 지표다. 재고 수치는 백(가방) 또는 랏(lot) 단위로 표기되며, 수출·생산·재고의 변동은 국제가격에 직접적 영향을 미친다.
시장 함의 및 전망 분석: 현재 시장은 단기적으로는 브라질의 건조와 같은 기상 리스크에 민감하게 반응하고 있다. 브라질의 제한적 강수는 아라비카 수확 전망을 하향 조정할 가능성이 있어 아라비카 프리미엄을 지지한다. 반면 베트남의 수출 증가와 FAS·Conab의 상반된 전망은 공급 여건을 복합적으로 만든다. 즉, 단기적으로는 기상변동에 따른 ‘서프라이즈’가 가격을 급등시킬 수 있으나, 중기적·장기적으로는 베트남과 브라질을 포함한 글로벌 생산 증가와 재고 회복이 가격 상승을 제약할 가능성이 있다.
정책 및 시장 참여자 관점에서 보면, 거래자와 수입업체는 기상 모니터링과 주요 생산국의 출하·재고 통계를 주시해야 한다. 또한 FAS가 제시한 바와 같이 로부스타 생산의 증가는 인스턴트커피 및 블렌드 수요가 큰 시장의 공급압력을 완화할 수 있어 로부스타 가격의 상한을 제한할 수 있다. 반면 아라비카는 기상에 취약한 만큼 프리미엄이 형성될 여지가 있어 아라비카 선물·옵션을 통한 헤지 전략이 단기 위험 관리 수단으로 고려될 수 있다.
결론: 2026년 1월 중 커피시장은 브라질의 건조 우려와 베트남의 강한 수출 실적이라는 상반된 요인에 의해 움직이고 있다. 단기적으로는 기상 리스크가 가격 상승을 촉발할 수 있으나, 중장기 공급 증가 전망과 재고 수준 회복 가능성은 과도한 가격 상승을 제약할 요인이다. 투자자와 업계 관계자는 생산국의 기상 데이터, 수출 통계, ICE 재고 변동, 그리고 FAS·Conab·ICO 등의 정기 보고서를 종합적으로 점검하며 위험관리와 수요예측을 병행해야 한다.
원문 기사 작성자: Rich Asplund(바차트). 본문에 인용된 기관: Somar Meteorologia, ICE, 베트남 통계총국, Conab, Vicofa, ICO, 미국 농무부 해외농업서비스(FAS). 본 보도 내용은 기사 발행 시점의 공개 자료에 기반해 객관적으로 정리·분석한 것이다.
