[커피 선물시장 동향]
9월물 아라비카 커피(KCU25) 가격이 2거래일 연속 가파르게 상승하고 있다. 5일(현지시간) 시카고 상업거래소 기준 9월물은 전장 대비 +7.70센트(+2.67%) 오른 2.9640달러/파운드에 거래됐다. 반면 9월물 로부스타 커피(RMU25)는 -4달러(-0.12%) 하락하며 3,279달러/톤을 기록했다.
2025년 8월 5일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 브라질 주요 생산지의 극심한 강수량 부족이 아라비카 시세를 밀어 올리고 있다. 민간 기상업체 소마르 메테오롤로지아(Somar Meteorologia)는 브라질 최대 아라비카 재배 지역인 미나스제라이스주의 7월 27일~8월 2일 강수량이 평년 대비 31% 수준인 2.7㎜에 그쳤다고 발표했다.
“강수량 부족이 생육 스트레스와 개화 지연을 유발할 경우 2025/26년 작황에 부정적 영향이 예상된다.”
재고 동향도 가격을 지지
인터컨티넨털익스체인지(ICE)가 모니터링하는 아라비카 인증재고는 8월 4일 760,529포대로 감소하며 5.5개월 만의 최저치를 기록했다. 반대로 ICE 로부스타 인증재고는 7,029롯으로 치솟으며 1년 만의 최고치를 경신, 로부스타 가격에는 하방 압력으로 작용했다.
펀드 포지션 위험
ICE 유럽 시장에서 헤지펀드와 투기세력의 로부스타 순매도 포지션은 7월 29일 기준 전주 대비 1,226계약 늘어난 5,854계약으로 2년래 최대치다. 이러한 과도한 숏 포지션은 단기적으로 쇼트커버(되사기)에 따른 급등 가능성을 내포한다.
트럼프 행정부 ‘관세 예외’ 관측
지난주 아라비카 선물은 일시적으로 3주 저점을 찍었다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 브라질산 커피를 대(對)브라질 보복관세 품목에서 제외할 수 있다는 관측 때문이다. 브라질 커피수출협회(Cecafe)와 미국 전미커피협회(NCA)는 미 무역대표부(USTR)와 관세 면제 협의를 진행 중이라고 밝혔다. 윌버 로스 미 상무장관은 “미국 내 생산되지 않는 품목은 관세 면제가 가능하다”고 언급한 바 있다.
브라질 수확 진척 속도
브라질 컨설팅업체 사프라스앤메르카도(Safras & Mercado)는 7월 30일 기준 2025/26 커피 수확률이 90%에 달했다고 밝혔다(지난해 87%, 5년 평균 84%). 품종별로 로부스타 98%, 아라비카 85%가 수확 완료됐다. 브라질 최대 협동조합 코옥수페(Cooxupe)도 7월 25일 기준 조합원 수확률이 67%라고 전했다.
※ 용어 설명
ICE(Intercontinental Exchange)는 뉴욕·런던 등에 선물거래소를 운영하는 글로벌 파생상품 거래소다. 아라비카와 로부스타 커피 선물은 각각 ICE US, ICE Europe 시장에서 거래된다.
중·장기 공급 전망
최근 3개월간 커피 가격은 풍부한 공급 전망 속에서 급락했다. 미국 농무부(USDA) 산하 외국농업서비스국(FAS)은 6월 25일 발표한 2025/26 작황 전망에서 브라질 생산량이 전년 대비 0.5% 증가한 6,500만 포대, 베트남은 6.9% 증가한 3,100만 포대(4년 만의 최고치)에 이를 것으로 내다봤다. FAS는 세계 생산량을 사상 최고치인 1억7,868만 포대로 전망하며, 재고는 4.9% 증가한 2,282만 포대로 예측했다.
반면 스위스 커피트레이더 볼카페(Volcafe)는 2025/26 마케팅연도 아라비카 시장이 -850만 포대 적자를 기록할 것으로 예상, 5년 연속 공급 부족을 경고했다.
브라질·베트남 수출 동향
세카페에 따르면 브라질의 6월 녹색커피 수출은 전년 대비 31% 감소한 230만 포대다(아라비카 -27%, 로부스타 -42%). 한편 베트남 통계총국은 2024년 커피 수출량이 135만 톤(전년 대비 -17.1%)으로 집계됐다고 발표했다. 베트남커피카카오협회(Vicofa)는 올해 베트남 생산량 전망치를 2,800만 포대에서 2,650만 포대로 하향 조정한 상태다.
시장 전문가 시각
시장 참여자들은 “브라질 가뭄이 장기화될 경우 아라비카 가격은 추가 상승할 여지가 있다”면서도 “미국 관세 정책과 로부스타 쇼트커버 여부가 단기 변동성을 키울 것”이라고 진단한다. 또한 헤지펀드의 대규모 숏 포지션은 “시한폭탄”이라는 평가도 이어진다.
기사 작성 시점 기준, 본문에 언급된 리치 애스플런드 기자는 관련 종목에 직·간접 투자 포지션이 없다고 밝혔다.
