브라질 가뭄·베트남 태풍 우려에 커피 선물 급등

커피 선물 가격이 날씨 리스크와 공급 차질 우려로 동반 상승했다. 시카고 바차트 집계에 따르면, 12월물 ICE 아라비카 커피(KCZ25)는 +14.60센트(+3.72%) 급등 마감했고, 1월물 ICE 로부스타 커피(RMF26)도 +153달러(+3.37%) 오르며 강세를 보였다. 시장은 브라질의 평년 이하 강수와 베트남에 접근 중인 태풍 ‘칼마에기(Kalmaegi)’의 상륙 가능성에 촉각을 곤두세우고 있다.

2025년 11월 3일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면 커피 가격은 브라질의 강수 부족과 베트남 로부스타 산지에 대한 태풍 피해 가능성이 결합해 상승했다. 특히 미국 ICE 선물 시장의 인증 재고가 빠르게 줄어드는 가운데, 미·브라질 간 커피 수입 50% 관세 변수가 수급 구도에 중대한 영향을 미치고 있는 것으로 분석된다.

태풍 ‘칼마에기’의 진로가 이번 주 목요일 또는 금요일 베트남 남부 상륙으로 전망되면서, 세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 커피 산지 피해 우려가 커졌다. 이는 수확·선적 일정과 품질 관리에 부담을 줄 수 있으며, 단기 현물·선물 스프레드 변동성을 확대할 수 있는 요인으로 해석된다.

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브라질 민간 기상 기관 소마르 메테오롤로지아(Somar Meteorologia)는 10월 31일로 끝난 1주일 동안, 브라질 최대 아라비카 산지인 미나스 제라이스(Minas Gerais)의 강수량이 33.4mm로, 역사적 평균의 75%에 그쳤다고 전했다. 앞선 주에는 평년 대비 1%에 불과한 극심한 강수 부족이 기록돼 개화·결실기 토양수분 여건에 대한 경계심을 자극했다.

ICE 인증 재고 감소는 가격에 지지 요인으로 작용했다. 미국의 브라질산 커피 수입에 대한 50% 관세로 인해 ICE 재고의 빠른 소진이 진행된 결과, 아라비카 인증 재고는 431,481포대로 1.75년 내 최저를, 로부스타 인증 재고는 6,053 로트로 3.5개월 최저를 각각 기록했다. 관세 부담을 이유로 미국 바이어들이 브라질산 신규 계약을 무효화하는 사례가 늘면서, 미국 내 원두(생두) 공급이 더 타이트해졌다는 분석이다. 현재 미국 생두의 약 1/3이 브라질산에 의존하고 있다는 점이 이러한 긴축을 심화시키고 있다.

다만, 관세 해제 기대가 아라비카 가격의 상단을 제한하고 있다는 시각도 있다. 지난주 월요일 루이스 이나시우 룰라 다 시우바 브라질 대통령은 도널드 트럼프 미국 대통령과의 회동이 “놀라울 만큼 좋았다”고 평가하며,

“미·브라질 무역과 관련해 며칠 내 ‘결정적 해결책’에 도달할 수 있다.”

고 언급했다. 시장은 이 발언을 관세 철회 또는 조정 가능성으로 해석하며 변동성에 대비하는 모습이다.

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베트남 공급 증가는 로부스타 가격에 하방 압력을 제공하고 있다. 베트남 통계총국(GSO)은 10월 13일 발표에서 2025년 1~9월 커피 수출이 전년 대비 +10.9% 증가한 123만 톤(1.230 MMT)이라고 밝혔다. 더불어 2025/26 시즌 생산량은 +6% 증가한 176만 톤(1.76 MMT), 즉 2,940만 포대로 4년래 최고가 예상된다. 베트남 커피·코코아 협회(Vicofa)는 10월 24일 “기상이 양호할 경우” 2025/26 시즌 커피 생산이 전년 대비 약 10% 증가할 수 있다고 덧붙였다.

라니냐(La Niña) 재점화 가능성도 변수다. 미국 해양대기청(NOAA)은 9월 16일 남반구 10~12월 기간 라니냐 발생 확률을 71%로 상향했고, 이는 브라질에 과도한 건조를 초래해 2026/27 커피 작황에 타격을 줄 수 있다는 경고로 받아들여진다. 브라질은 세계 최대의 아라비카 생산국이다.

글로벌 수출·생산 지표도 혼재돼 있다. 국제커피기구(ICO)는 10월 6일 현 행사가(10월~이듬해 8월) 기준 세계 커피 수출이 전년 대비 +0.2% 증가한 1억 2,792만 포대라고 발표해, 공급이 대체로 충족되고 있음을 시사했다.

브라질 농업공사 코나브(Conab)는 9월 4일 2025년 브라질 아라비카 생산 전망을 5월 전망치 3,700만 포대에서 3,520만 포대로 -4.9% 하향했다. 브라질 전체 커피 생산 전망도 5,570만 포대에서 5,520만 포대로 -0.9% 낮췄다.

미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 6월 25일 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.5% 증가한 1억 7,868만 포대로 사상 최대를 기록할 것으로 내다봤다. 세부적으로 아라비카는 -1.7% 감소한 9,702만 2,000포대, 로부스타는 +7.9% 증가한 8,165만 8,000포대로 전망했다. 국가별로는 브라질 2025/26 생산이 +0.5% 늘어난 6,500만 포대, 베트남은 +6.9% 증가한 3,100만 포대(4년래 최고)로 예상했다. 기말 재고(2025/26)는 +4.9% 증가한 2,281만 9,000포대로, 2024/25의 2,175만 2,000포대를 상회할 것으로 봤다.

용어 설명과 맥락

아라비카는 향미가 섬세하고 산미가 두드러진 종으로, 주로 브라질·콜롬비아 등에서 생산된다. 로부스타는 카페인 함량이 높고 병충해에 강해, 베트남·인도네시아 등지에서 대량 생산된다. ICE 인증 재고는 선물 인도 적격 창고에 보관·검수된 재고로, 단기 수급의 버퍼 역할을 한다. 포대(bag)는 통상 60kg 단위를 의미하며, MMT는 백만 톤을 뜻한다. NOAA는 미국 기상·해양 정부기관, Conab은 브라질의 공식 작황 예측기관, Somar는 브라질 민간 기상사다.

시장 해석과 전망

현재 커피 시장은 단기 날씨 충격(태풍·강수 부족)과 정책 리스크(미·브라질 관세) 그리고 중기 펀더멘털(베트남 공급 확대, 라니냐 가능성) 사이에서 방향성을 모색하고 있다. 재고 감소와 관세로 인한 미국 내 조달 곤란은 가격을 지지하지만, 관세 해제 가능성은 곧바로 수입 정상화·재고 재축적 기대를 자극할 수 있다. 베트남의 증산 사이클은 로부스타 커브의 구조적 완화를 시사하나, 태풍·강우 변동이 품질·수확 시차에 미치는 영향은 여전히 변수다. 라니냐가 현실화할 경우 브라질 2026/27 작황 리스크가 커지며, 이는 내년 후반으로 갈수록 가격 위험 프리미엄을 재평가하게 만들 수 있다. 원두 바잉·로스팅 업체 및 외식업계는 분할 조달과 헤지 전략을 병행해 변동성 확대 국면에 대비할 필요가 있다.

디스클레이머

본 기사 게재일 기준, 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본문에 언급된 어떤 유가증권에도 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다. 기사 내 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, Barchart Disclosure Policy를 참고할 수 있다.

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