7월 뉴욕 세계 설탕 11호 (SBN25)는 +0.13 (+0.76%) 상승하였고, 8월 런던 ICE 백설탕 5호 (SWQ25)는 +4.00 (+0.84%) 상승하였다.
펀드의 공매도 청산으로 인해 설탕 가격이 오늘 이틀째 상승세를 보이고 있다. 이는 목요일 긍정적인 잔여 영향으로 브라질의 설탕 생산 감소 징후로 인한 것이다. Unica는 목요일에 브라질의 2025/26년 상반기 센트럴-사우스 지역 설탕 생산이 전년 대비 -6.8% 감소한 2.408 백만 톤(MMT)이며, 2025/26년 중반까지의 누적 설탕 생산량이 전년 대비 -22.7% 감소한 3.989 MMT라고 보고하였다.
2025년 5월 30일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 지난 두 달 동안 설탕 가격은 하락세를 보이며, 뉴욕 설탕은 3년 9개월 최저 수준으로 떨어졌고, 런던 설탕은 4개월 최저 수준으로 떨어졌다. 이는 세계 설탕 잉여량에 대한 예상이 가격을 압박해오고 있기 때문이다. 지난 목요일, 미국 농무부(USDA)는 반기별 보고서에서 2025/26년 세계 설탕 생산량이 전년 대비 +4.7% 증가한 189.318 MMT에 이를 것이며, 41.188 MMT의 글로벌 설탕 잉여가 있을 것이라고 전망하였다.
더 많은 세계 설탕 생산의 징후는 가격에 부정적 영향을 미친다. 지난 목요일, USDA의 해외 농업 서비스(FAS)는 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 +2.3% 증가한 44.7 MMT에 이를 것이라고 예측했으며, 인도의 2025/26년 설탕 생산은 전년 대비 +25% 증가한 35.3 MMT에 이를 것이라고 예측하였다. 이 외에도 태국의 2025/26년 설탕 생산 예상은 전년 대비 +2% 증가한 10.3 MMT이다.
인도에서 풍부한 비에 대한 전망도 설탕 가격을 하락시킨다. 4월 15일, 인도 과학부는 올해 몬순이 예년보다 강할 것으로 예측하며 총 강우량이 장기 평균의 105%에 이를 것으로 전망하였다. 인도의 몬순 기간은 6월부터 9월까지이다.
하락 요인으로는 1월 20일 인도 정부가 이번 시즌 설탕 1 MMT를 수출하도록 허용하여 2023년 설탕 수출 제한을 완화하였다는 점이다. 인도는 2023년 10월부터 충분한 국내 공급을 유지하기 위해 설탕 수출을 제한하였다. 인도는 이전 시즌에 기록적인 11.1 MMT를 수출한 후, 2022/23 시즌 9월 30일까지 6.1 MMT만 수출하도록 하였다. 그러나 인도 설탕 제조자 협회(ISMA)는 2024/25년 인도의 설탕 생산량이 전년 대비 -17.5% 떨어져 26.2 MMT로 5년 최저 수준이 될 것으로 전망하였다. 또한, ISMA는 10월 1일부터 5월 15일까지 인도의 설탕 생산이 전년 동기 대비 -17% 줄어든 25.74 MMT라고 오늘 보고하였다. 인도 식품부 장관 초프라는 5월 1일, 인도의 2024/25년 설탕 수출량이 80만 톤에 그칠 것으로 전망하였는데, 이는 이전 예상의 100만 톤보다 낮은 수치다.
태국의 설탕 생산 증가 전망도 설탕 가격에 부정적이다. 5월 2일, 태국 사탕 및 설탕 위원회 사무국은 2024/25년 태국 설탕 생산이 전년 대비 +14% 증가한 10.00 MMT에 이르렀다고 보고하였다. 태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이며 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
세계 설탕 생산 감소 징후는 가격에 긍정적이다. 4월 14일, Unica는 2024/25년 브라질 센트럴-사우스 지역의 설탕 누적 생산량이 3월까지 전년 대비 5.3% 감소한 40.169 MMT라고 보고하였다. 3월 12일, 인도 설탕 및 바이오에너지 제조 협회는 사탕수수 수확량 감소를 이유로 2024/25년 인도 설탕 생산 예측을 1월의 27.27 MMT에서 26.4 MMT로 하향 조정하였다.
한편, 5월 15일 국제 설탕 기구(ISO)는 2024/25년 세계 설탕 적자 전망을 2월의 -4.88 MMT에서 9년 만에 최고 수준인 -5.47 MMT로 상향 조정하여 시장이 2023/24년 1.31 MMT의 글로벌 설탕 잉여에서 긴축되고 있음을 보여주었다. 또한 ISO는 2024/25년 세계 설탕 생산 예측을 2월의 175.5 MMT에서 174.8 MMT로 하향 조정하였다.
작년 가뭄과 과도한 더위로 발생한 화재는 브라질의 주요 설탕 생산 주인 상파울루 주의 설탕 작물을 손상시켰다. Green Pool Commodity Specialists는 화재로 인해 최대 5 MMT의 사탕수수가 손실될 수 있다고 언급하였다. 지난달 브라질 정부 작물 예측 기관인 Conab는 가뭄과 과도한 더위로 인한 사탕수수 수확량 감소를 이유로 2024/25년 브라질의 설탕 생산이 전년 대비 -3.4% 감소한 44.118 MMT가 될 것이라고 전망하였다.
미국 농무부(USDA)는 지난 목요일 반기별 보고서에서 2025/26년 세계 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가한 기록적인 189.318 MMT에 이를 것이며, 2025/26년 세계 설탕 소비는 전년 대비 +1.4% 증가한 177.921 MMT에 이를 것이라고 전망하였다. 또한 USDA는 2025/26년 세계 설탕 기말 재고가 전년 대비 +7.5% 증가한 41.188 MMT에 이를 것이라고 예측하였다.
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