커피 선물 가격이 주간 거래 마지막 날 급락했다. 시카고 상업거래소(CME) 기준 9월물 아라비카 커피(KCU25)는 1일(현지 시각) 전일 대비 -11.60센트(-3.92%) 하락 마감해 3주 만에 최저치를 기록했으며, 런던 ICE 9월물 로부스타 커피(RMU25)도 -71달러(-2.09%) 내렸다.
2025년 8월 1일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 시장 참가자들은 미국이 브라질산 커피에 대한 관세 부과 대상에서 제외할 것이라는 관측에 주목했다. 브라질 커피수출협회(Cecafe)와 미국 전미커피협회(NCA)는 미국 무역대표부(USTR)와 면세 가능성을 협의 중이며, 윌버 로스(당시 상무장관) 역시 “미국 내에서 생산되지 않는 상품은 관세 면제 대상이 될 수 있다”고 언급한 바 있다. 이러한 관세 면제 기대감이 공급 우려를 완화해 아라비카 가격 하락을 부추겼다.
브라질 현지 수확 진전도 가격을 압박하고 있다. 브라질 최대 커피 협동조합 쿠슈페(Cooxupé)는 7월 25일 기준 회원 농가의 2025/26 수확률이 67%라고 밝혔다. 시장조사업체 사프라스&메르카도(Safras & Mercado) 역시 7월 23일 기준 브라질 전체 수확률이 84%로 전년(81%)과 5년 평균(77%)을 상회한다고 전했다. 품종별로는 로부스타 96%, 아라비카 76%가 이미 수확을 마쳤다.
최근 석 달간 커피 선물 가격은 공급 과잉 전망에 꾸준히 후퇴했다. 이달 초 아라비카는 8개월 만에, 로부스타는 1년 3개월 만에 각각 연저점을 갱신했다. 미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 6월 25일 보고서에서 2025/26 브라질 생산량을 전년 대비 0.5% 증가한 6,500만 포대, 베트남 생산량을 6.9% 늘어난 3,100만 포대로 전망했다.
날씨도 변수다. 민간 기상업체 소마르 메테오롤로지아(Somar Meteorologia)는 7월 26일 종료 주간 브라질 미나스제라이스 주에 3.5mm의 강수가 내려 평년 대비 200% 이상을 기록했다고 밝혔다. 건조 우려가 완화되면서 가격 하방 압력을 키웠다.
반면 로부스타는 베트남의 강우 공백으로 단기 지지가 형성됐다. 세계 최대 로부스타 생산국 베트남 주요 산지의 일기예보에서 비 소식이 사라졌기 때문이다. 여기에
“펀드 순매도 포지션이 2년래 최대치인 5,854계약으로 확대됐다”(ICE 유럽)
는 점도 향후 쇼트커버링 랠리 가능성을 시사한다.
재고 흐름은 엇갈린다. ICE가 모니터링하는 아라비카 재고는 7월 29일 55만 1,453포대로 5개월 반 만에 최저치를 기록해 가격을 떠받치지만, 로부스타 재고는 7,029계약으로 1년 만의 최고치를 나타내 약세 요인으로 작용한다.
수출·생산 동향
브라질의 6월 원두커피 총수출은 전년 대비 31% 감소한 230만 포대(Cecafe)였다. 특히 아라비카는 27%, 로부스타는 42% 줄었다.
베트남은 가뭄으로 2023/24 생산량이 147만2,000t으로 20% 급감, 최근 4년 중 최저치를 기록했다. 같은 기간(2024년 기준) 수출도 17.1% 줄어 135만t에 그쳤다. 베트남커피·카카오협회(Vicofa)는 3월 12일 2024/25 생산 전망을 2,650만 포대로 하향 조정했다. 다만 베트남 통계총국은 7월 7일 올해 1~6월 수출이 전년보다 4.1% 증가한 94만3,000t이라고 발표해 엇갈린 신호를 보냈다.
USDA 반기 보고서는 전 세계 생산이 2025/26 시즌 2.5% 증가한 1억7,868만 포대로 사상 최대가 될 것이라며, 아라비카는 1.7% 감소, 로부스타는 7.9% 증가를 예상했다. 이에 따라 기말재고는 4.9% 늘어난 2,281만9,000포대가 될 전망이다.
글로벌 트레이더 볼카페(Volcafe)는 2025/26 아라비카 공급 부족이 850만 포대로 확대돼 5년 연속 적자가 이어질 것이라고 내다봤다.
아라비카·로부스타란?
아라비카는 고지대에서 재배돼 산미와 향이 풍부한 프리미엄 원두이며, 로부스타는 저지대에서 재배돼 카페인 함량이 높고 쓴맛이 강해 인스턴트 커피 원료로 주로 쓰인다. 따라서 두 품종은 생육 조건·수급·가격 구조가 상이해 투자자들이 각각의 기상·재고·정책 변수를 면밀히 살핀다.
전문가 시각
국내 원두 수입업체 관계자는 “미국 관세 면제는 브라질 커피의 대미 물량을 안정시키는 요인이지만, 펀드 순매도 확대와 베트남 산지 기상 리스크 등 상충 요인이 많아 가격 변동성이 커질 것”이라고 진단했다.
또 다른 애널리스트는 “USDA가 로부스타 공급 증가를 전망했음에도 불구하고 라니냐(엘니뇨 반대 현상) 전개 여부에 따라 동남아 강수 패턴이 급변할 수 있다”며 2분기 이후 재차 타이트해질 가능성을 경고했다.
본 기사를 작성한 리치 애스플런드 기자는 본문에서 언급된 어떤 상품에도 이해관계를 보유하지 않았다고 밝혔다. 모든 정보는 정보 제공 목적이며 투자 조언이 아니다.
기사 말미에 명시된 바와 같이, 해당 의견은 필자의 개인적 견해로서, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장과는 무관하다.
