2025년 5월 29일, 로이터의 보도에 따르면, 관세의 불확실성과 시장 변동성으로 인해 일부 기업들이 전통적인 대출 기관 대신 더 유연하고 확실한 자금 조달 경로를 찾기 위해 사모 대출 회사로 눈을 돌리고 있다.
여러 기업들이 4월 초부터 사모 대출 제공자들로부터 대출을 선택했는데, 이는 관세 정책의 변화로 시장이 요동치면서 시작되었다. 분석가들과 은행가들은 10년 전 500억 달러였던 사모 대출 산업이 2조 달러 규모로 성장하며 변동성으로부터 이익을 얻고 있다고 예측한다.
5C 인베스트먼트 파트너스의 공동 창립자인 마이크 코스터는 “변동성이 있을 때 은행들이 신규 계약을 신디케이트 론 시장에 놓는 것이 상대적으로 더 어렵다”며 “이럴 때 사모 대출이 더 많은 시장 점유율을 차지하게 된다”라고 말했다.
최근 사례로는 Lakeview Farms가 4월에 요거트 제조업체 Noosa를 2억 달러에 인수하기 위해 자금을 조달하고자 사모 대출 회사인 Silver Point Capital로부터 대출을 받았다. 이는 사모 대출이 은행을 통한 신디케이트 론보다 더 유연한 자금 조달을 제공했기 때문이다.
또 다른 거래로는 Blackstone과 Apollo Global Management가 Boeing의 Jeppesen 내비게이션 유닛을 인수하기 위해 약 40억 달러의 사모 대출 자금을 제공한 사례가 있었다. 이는 시장 변동성 속에서 기업들이 사모 대출의 경쟁력을 더 높이 평가하게 된 이유를 보여준다.
Citizen Financial의 자본 시장 및 자문 부문 책임자인 테드 스위머는 “현재 사모 대출은 매우 경쟁적이다”라며 “우리는 몇몇 신디케이트 론을 구조화하려 했으나 시장 변동성으로 가격을 경쟁력 있게 설정할 수 없었고 그 거래들을 사모 대출 제안에 넘겨야 했다.”라고 말했다.
미국의 신디케이트 론 총 수는 지난 해 같은 기간에 비해 1월과 5월 21일 사이 15% 감소했다. 그러나 직접 대출 거래는 사모 대출 펀드 몇 개가 참여하며 작년 같은 기간에 비해 10% 감소했다.
사모 대출이 전통적인 대출보다 더 비쌀 수 있지만 거래 구조를 보다 유연하게 할 수 있다고 업계 전문가들은 말한다. 이에 따라 대출 조건, 상환 일정, 계약 조건 및 담보 요구사항에서 유연성 있는 대안이 가능하다.
도널드 트럼프 대통령의 대규모 관세 발표 이후 시장이 급락하면서 Lakeview 거래는 4월 8일에 발표됐다.
사모 대출의 성장은 2007-09 금융위기 이후 엄격한 규제가 도입되면서 은행들이 부채를 많이 지고 있는 기업에 위험한 대출을 시행하는 것이 더 비싸졌기 때문에 일어났다.
업계 관계자들은 대출자들이 변동성이 큰 시장에서 더 많은 확실성을 제공할 수 있는 사모 대출을 찾는 일이 증가하고 있다고 말한다. 통찰력 있는 투자를 통해 불안정한 시장 속에서도 사모 대출의 강점이 돋보이고 있다.
골드만 삭스, JP모건 체이스, 모건 스탠리 등의 월스트리트 대형 은행들은 직접 대출을 위한 수십억 달러를 마련하고 일부 거래에 참여하고 있다. 이는 사모 대출이 시장 점유율을 더욱 확대할 것이란 기대로 이어지고 있다.
