경매 기록과 함께 주얼리 재판매 시장이 주목받고 있다. 지난해 12월 크리스티(Christie’s)의 경매에서 티파니(Tiffany & Co.)의 목걸이가 $4.2백만에 낙찰되며 저가 추정치의 10배에 달하는 기록을 세웠다. 이어진 한 쌍의 귀걸이도 동일하게 추정치의 10배에 팔리며 경매 시장의 강세를 입증했다. 해당 목걸이는 13.54캐럿의 파라이바류(Paraiba-type) 투어멀린과 다이아몬드가 결합된 작품으로, 크리스티가 제시한 사진과 함께 Courtesy: CHRISTIE’S IMAGES LTD. 2026로 공개되었다. 
2026년 3월 22일, CNBC 뉴스의 보도에 따르면, 경제·지정학적 불확실성이 지속되는 가운데 일부 고액 자산가들이 전통적 금융자산 대신 주얼리(귀금속·색석)를 실물 자산으로서 매입하거나 재판매 시장에 내놓는 경향이 강화되고 있다. 특히 루비(Ruby), 사파이어(Sapphire), 에메랄드(Emerald) 등 컬러 보석(색석)에 대한 수요가 최근 급증하고 있다.
전문가들은 이번 경향을 ‘하드 럭셔리(hard luxury)’로의 이동으로 설명한다. 파파마르쿠(Papamarkou Wellner Perkin)의 투자관리 총괄 토른 펄킨(Thorne Perkin)은 “거시경제적 변동성이 있을 때는 실물 자산의 매력이 커진다”고 평가했다. 전략·M&A 자문사 Ortelli&Co.의 매니징 파트너 마리오 오르텔리(Mario Ortelli)는 이메일 인터뷰에서 이러한 흐름에 대해 “방어적 성격(defensive element)”이 분명하다고 밝혔다. 그는 브랜드 주얼리는 휴대 가능한 가치 저장 수단(portable store of value)로 작용할 수 있다고 말했다.
금값 급등이 주얼리 수요에 영향을 미쳤다. 금은 전통적 안전자산으로 여겨지며 2026년 1월에 온스당 $5,100을 넘겨 사상 최고가를 경신했다가 이후 조정됐으나 여전히 온스당 $4,500대에서 거래되고 있다. 럭셔리 재판매 플랫폼 MyGemma의 창업자이자 CEO인 앤드루 브라운(Andrew Brown)은 “금값의 거의 일일 상승이 골드 주얼리, 다이아몬드 및 색석 주얼리를 투자 수단으로 인식하게 하는 데 기여했다”고 말했다.
재판매(리세일) 가치의 강점도 전문가들이 주얼리를 선호하는 이유로 꼽는다. 크리스티의 뉴욕 보석부 부사장 겸 판매 총괄인 재클린 디산테(Jacqueline DiSante)는 “사람들이 뛰어난 작품을 위해 얼마나 나아갈 준비가 되어 있는지를 보여준 사례”라고 평가했다. MyGemma는 카르티에, 반클리프&아펠, 티파니, 불가리 등 일부 명품 브랜드의 주얼리가 재판매 시장에서 높은 회복력을 보인다고 전했다. 픽테(Pictet)의 프리미엄 브랜드 전략 책임자 캐롤라인 레일(Caroline Reyl)은 지난 2년간 주얼리 수요가 ‘상대적으로 견조하게’ 성장했다고 말했다.
‘소프트 럭셔리’에서 ‘하드 럭셔리’로의 전환도 관측된다. 레일은 가방·액세서리 등 소프트 럭셔리의 수요는 둔화되고 있지만, 시계와 고급 주얼리 같은 하드 럭셔리가 인기를 끌고 있다고 분석했다. 이는 과거 가방 가격 폭등과 공급망 혼란으로 인해 소비 패턴이 이동했기 때문이라고 설명했다. 한편 버킨·켈리 가방의 경매 낙찰 프리미엄이 2022년 평균 2.2배에서 지난 11월 1.4배로 하락했다는 Bernstein의 연구 결과도 인용되었다.
컬러 보석의 인기는 ‘희소성’과 ‘개성’에서 기인한다. 이탈리아 주얼리 하우스 Buccellati의 공동 크리에이티브 디렉터 루크레치아 부첼라티(Lucrezia Buccellati)는 아시아 시장에서 컬러 스톤이 특히 각광받고 있다고 말했다. 컬러 보석은 디자인적 유연성을 제공하며, 구매자들이 보다 독특하고 개인적인 작품을 선호하는 경향과 맞물린다. 파인 주얼리 전자상거래 업체 Angara의 창업자 안쿠르 다가(Ankur Daga)는 컬러 보석은 실물에서 채굴되는 ‘보석 등급의 재료(gem-quality material)’가 점점 희귀해지고 있다고 지적했다.
한편, 실험실 합성 다이아몬드(lab-grown diamonds)의 확산과의 대비도 주목된다. 디산테는 컬러 보석은 동일한 성격의 복제 생산이 쉽지 않아 예술품과 유사한 희소성과 개별성을 지닌다고 설명했다. 다가는 “사파이어, 루비, 에메랄드 등은 포획된 포함물(inclusions)이 돌의 개성을 부여하고 가치에 기여한다”고 말했다. 그는 컬러 보석의 상승세가 금보다 더 빠를 것으로 전망했다.
“경매에서 컬러 보석이 높은 추정치의 2~3배에 낙찰되는 사례는 매우 이례적이다.” — Angara의 안쿠르 다가
인구통계학적 변화도 수요를 뒷받침한다. 디산테는 2025년 크리스티의 럭셔리 구매자 중 밀레니얼·Z세대가 44%를 차지했다고 전했다. 또한 다가는 현재 약 약혼반지의 15%가 컬러 보석을 특징으로 한다고 추정했는데, 이는 10년 전의 약 5%에서 큰 폭으로 증가한 수치다. 유명 인사들이 컬러 스톤을 착용하면서 대중화가 가속화된 측면도 있다.
용어 설명 — 독자가 필요로 하는 핵심 개념
파라이바 투어멀린(Paraiba tourmaline): 주로 브라질에서 산출되는 희귀한 청록색-청색의 투어멀린 계열 보석으로, 강한 색상과 희소성 때문에 고가에 거래된다.
하드 럭셔리(hard luxury): 금·주얼리·시계처럼 내구성과 내재가치를 지닌 실물 럭셔리를 뜻하며, 소프트 럭셔리(soft luxury)는 가방·의류·액세서리 등 상대적으로 사용 흔적과 유행 영향을 크게 받는 제품군을 말한다.
경매 추정치(estimate): 경매 전에 전문가가 제시하는 낙찰가 범위로, 이를 크게 웃도는 낙찰가는 강한 수요 또는 희소성을 의미한다.
향후 가격·경제적 영향 분석
전문가들의 견해를 종합하면, 주얼리 특히 컬러 보석의 수요 증가는 단기적으로는 경매 시장과 프리미엄 리테일 가격을 더 끌어올릴 가능성이 크다. 금값의 고공행진이 지속될 경우 금장(黃金重) 주얼리의 가격 바닥(price floor)은 안정적으로 유지되며, 희귀한 색석의 경우 공급 제약으로 인해 프리미엄(수요 초과에 따른 가격 상승)이 확대될 수 있다. 다만 유동성(liquidity) 부족, 보관·보험 비용, 도난 위험 등 구조적 리스크는 여전히 존재한다. 투자 수단으로서의 주얼리는 배당이나 임대수익을 제공하지 않기 때문에 전통적 금융자산과는 다른 위험·수익 프로파일을 보인다.
중장기적으로는 글로벌 부의 재분배와 지정학적 불확실성 증대가 지속될 경우 주얼리의 ‘안전자산’ 수요가 유지될 가능성이 높다. 그러나 경기 침체 또는 자산 가격의 광범위한 하락이 발생하면 럭셔리 전반의 수요 축소로 인해 주얼리 가격도 조정될 수 있다. 따라서 포트폴리오 관점에서는 주얼리를 대체투자(alternative investment) 또는 물리적 자산 포지션의 일부로 고려하되, 유동성 확보 계획과 진위·감정(감정서) 관리, 안전한 보관 수단을 병행하는 것이 바람직하다.
실용적 조언: 주얼리 투자에 관심 있는 개인 투자자는 브랜드·디자인의 지속력, 보석의 품질(캐럿·컬러·클라리티·컷), 감정서 유무, 보관비용, 재판매 경로(신뢰 가능한 경매사 또는 플랫폼)를 종합적으로 평가해야 한다. 또한 경매에서의 프리미엄 사례는 존재하지만 모든 아이템이 그 같은 성과를 보이는 것은 아니므로, 분산투자와 전문가 자문을 권장한다.
결론: 금값 상승과 소비자의 취향 변화, 밀레니얼·Z세대의 시장 진입이 맞물리며 주얼리는 단순한 악세서리를 넘어 투자적 속성을 강화하고 있다. 그러나 유동성·보관·안전 리스크와 경기 사이클에 따른 수요 변동 가능성은 투자 판단에서 반드시 고려해야 할 요소이다.
