미국 재무장관 스콧 베센트가 높은 금리의 여파로 미국 경제의 일부 부문, 특히 주택 부문이 이미 ‘침체’ 국면에 진입했을 가능성을 제기하며, 연방준비제도(연준·Fed)가 금리 인하 속도를 앞당겨야 한다고 거듭 촉구했다다.
2025년 11월 2일, 로이터 보도에 따르면, 베센트 장관은 CNN의 정치 시사 프로그램 ‘스테이트 오브 더 유니언(State of the Union)’에 출연해 “전체적으로 보면 미국 경제의 체력은 양호하지만, 일부 부문은 침체에 들어갔다고 본다”고 밝혔다다.
베센트는 인터뷰에서
“우리는 전반적으로 괜찮은 상태에 있다고 생각한다. 그러나 경기의 일부 부문은 침체에 있다”
고 말하며,
“그리고 연준의 정책이 분배적 측면에서 상당한 문제를 일으켰다”
고 지적했다다.
그는 미국 경제의 큰 틀은 탄탄하지만, 높은 모기지(주택담보대출) 금리가 여전히 부동산 시장의 회복을 가로막고 있다고 설명했다다. 베센트는 주택 부문이 사실상 침체에 있으며, 자산보다 부채 비중이 큰 저소득층(low-end consumers)에 충격이 집중되고 있다고 강조했다다.
그의 지적과 같이, 전미부동산중개인협회(National Association of Realtors)에 따르면 미국의 9월 펜딩 홈세일즈(계약 예정 주택판매)는 보합을 나타냈다다. 이는 거래 체결 직전 단계의 수요를 가늠하게 해주는 지표다.
베센트는 현재의 거시경제 환경을 “전환기(transition period)”로 규정하며, 정책의 미세한 방향 전환이 실물경제에 중요한 영향을 줄 수 있음을 시사했다다.
한편 제롬 파월 연준 의장은 지난주 12월 회의에서 추가 금리 인하에 나서지 않을 수 있다는 신호를 보냈다다. 이 발언은 베센트를 포함한 트럼프 행정부의 일부 고위 당국자들로부터 강한 비판을 불러왔다다.
스티븐 미란 연준 이사는 뉴욕타임스와의 인터뷰(토요일자 보도)에서,
“연준이 신속히 금리를 내리지 않으면 침체를 유발할 위험을 감수하게 된다”
고 밝혔다다. 미란은 현재 백악관 경제자문위원회(CEA) 위원장 직무에서 휴직 중이라고 소개됐다다.
그는 내년 1월 백악관 직에 복귀할 예정이며, 지난주 연준의 25bp(0.25%포인트) 금리 인하 결정에 반대 의견을 낸 두 명의 이사 중 한 명이었다다. 미란은 당시 50bp(0.5%포인트) 인하가 필요하다고 주장한 바 있다다.
미란은 인터뷰에서
“정책을 이렇게 오랫동안 빡빡하게 유지하면, 통화정책 자체가 침체를 유발할 위험이 있다”
며,
“상방 인플레이션에 특별한 우려가 없다면 그 위험을 감수할 이유가 없다”
고 말했다다.
베센트는 이러한 견해에 화답하며, 트럼프 행정부의 정부 지출 축소가 재정적자/국내총생산(GDP) 비율을 6.4%에서 5.9%로 낮추는 데 기여했다고 평가했다다. 그는 적자 축소가 인플레이션 하락에 도움이 되는 만큼, 연준도 금리를 계속 낮추는 방식으로 보조를 맞출 수 있다고 밝혔다다.
베센트는 이어
“우리가 지출을 축소하고 있다면, 인플레이션은 떨어질 것이라고 생각한다. 인플레이션이 하락한다면, 연준은 금리를 인하해야 한다”
고 말했다다.
핵심 쟁점 정리
1) 주택시장 침체 우려: 베센트는 높은 모기지 금리가 거래와 착공·투자 의사결정을 억제해 주택 부문이 사실상 침체에 들어갔다고 평가했다다. 특히 저소득층·취약계층에 부담이 집중된다는 분배적 충격을 언급했다다.
2) 연준의 완화 속도 논쟁: 파월 의장은 12월 추가 인하에 신중한 신호를 보냈고, 이에 대해 베센트와 일부 행정부 인사는 인하 가속을 촉구했다다. 미란 이사 역시 50bp 인하를 지지하며 침체 유발 위험을 경고했다다.
3) 재정과 통화의 조합: 베센트는 재정적자/명목 GDP 비율의 하락(6.4% → 5.9%)을 근거로 인플레이션 둔화 가능성을 제시하며, 통화정책의 추가 완화가 정합적이라고 주장했다다.
용어와 지표 해설
펜딩 홈세일즈(Pending Home Sales): 서명 직전 단계의 주택 매매 계약 예정 건수를 집계한 지표다. ‘보합’은 전월 대비 유의미한 증가나 감소가 없었음을 뜻한다다. 이 지표는 향후 실제 거래 흐름과 중개 현장의 체감 수요를 선행적으로 보여주는 경향이 있다다.
베이시스 포인트(bp): 금리 변동을 나타내는 단위로, 1bp = 0.01%포인트다. 따라서 25bp는 0.25%포인트, 50bp는 0.5%포인트 인하를 의미한다다. 정책 의사결정에서는 bp 단위가 정밀한 커뮤니케이션 수단으로 쓰인다다.
분배적 문제(Distributional Problems): 정책이 계층·소득별로 미치는 영향의 차이를 뜻한다다. 예컨대 금리가 높을수록 부채 상환 부담이 커져 저소득층에 상대적으로 큰 타격을 줄 수 있고, 자산 보유가 많은 계층은 이자소득 증가 등으로 상대적으로 덜 영향받을 수 있다다.
재정적자/명목 GDP 비율: 정부의 적자 규모를 경제 규모로 나눈 비율로, 재정건전성을 가늠하는 핵심 지표다. 비율이 낮아지면 총수요 압력과 인플레이션 압력이 완화될 가능성이 있다는 해석이 가능하다다.
맥락과 시사점
이번 발언들의 공통분모는 정책 긴축의 지속이 경기 둔화 리스크를 높일 수 있다는 경계감이다다. 베센트는 주택시장을 구체 사례로 들며 취약계층의 부담 누적을 강조했고, 미란은 연준의 정책 경로가 침체를 ‘만들어낼’ 위험을 직접 언급했다다. 이는 물가 안정과 경기 방어라는 두 정책 목표의 균형점이 정교한 완화 속도 조절에 달려 있음을 시사한다다.
또한 재정의 수축(지출 절감)과 통화의 완화(금리 인하)를 결합하는 정책 믹스는, 인플레이션 압력을 억누르면서도 민감한 금리 노출 부문(예: 주택)에 완충을 제공할 수 있다는 점에서 주목된다다. 다만 이러한 조합의 효과의 크기와 시차는 다양한 변수에 좌우되므로, 정책 당국은 주요 고용·물가·수요 지표의 흐름을 면밀히 관찰할 필요가 있다다.
결국, 이번 로이터 보도는 연준의 12월 회의를 앞두고 금리 경로에 대한 논쟁이 정책 당국 내부와 행정부 전반으로 확산되고 있음을 보여준다다. 주택시장 활력 회복과 인플레이션 재가속 방지 사이의 균형을 어떻게 잡을지에 따라, 향후 미국 경제의 경착륙 위험과 분배적 영향의 강도가 달라질 가능성이 크다는 점이 주목된다다.
