마이애미발 — 베네수엘라의 막대한 추정 석유 매장량에도 불구하고, 미국 주요 석유기업들이 수십억 달러 규모의 투자를 실행하더라도 수년 내에 의미 있는 원유 생산 증가를 기대하기 어렵다는 분석이 나왔다. 이는 자산 운영의 국유화와 오랜 관리 실패, 노후화한 인프라 및 안보·정책 리스크가 복합적으로 작용하기 때문이다.
2026-01-04, 로이터 통신의 보도에 따르면, 도널드 트럼프 대통령이 니콜라스 마두로(Nicolás Maduro)의 미군에 의한 체포 직후 수시간 내에 미국 석유 대기업들이 베네수엘라에 수십억 달러를 투자하겠다고 약속했지만, 분석가들은 즉시 가시적 성과를 내기 어렵다고 지적했다.
베네수엘라는 세계에서 가장 큰 추정 석유 매장량을 보유한 국가로 평가되지만, 지난 수십 년간의 관리를 통한 생산량은 급감했다. 1970년대에는 일일 최대 350만 배럴(bpd)을 생산해 전 세계 생산의 7% 이상을 차지했으나, 2010년대에는 200만 bpd 이하로 떨어졌고, 최근 1년 평균 생산량은 약 110만 bpd로 전 세계 생산의 약 1% 수준에 불과했다.
전문가들은 외국 기업들의 복귀 조건으로 지급 보장과 기초적 수준의 안전 보장, 그리고 제재 해제를 꼽는다. CHRIS Well Consulting의 사업개발 책임자인 마크 크리스천(Mark Christian)은 기업들은 확실한 대금 수령 보장이 없이는 복귀하지 않을 것이며, 최소한의 치안 확보가 있어야 돌아갈 것이라고 말했다. 또한 그는 베네수엘라에 대한 제재가 완전히 해제돼야만 외국기업의 대규모 투자가 가능하다고 덧붙였다.
베네수엘라는 1970년대에 산업을 국유화했고, 2000년대에는 자국 국영 석유회사인 PDVSA(페트롤레오스 데 베네수엘라 S.A.)가 주도하는 합작법인으로의 강제 이전을 명령했다. 이 과정에서 엑슨모빌(Exxon Mobil)과 코노코필립스(ConocoPhillips)의 자산이 포함돼 해외 기업의 투자가 급격히 줄었다. 대부분 기업은 협상을 통해 철수하거나 합작구조로 이주했으며, 일부 기업은 합의를 이루지 못해 중재(arbitration)를 제기했다.
정치적·보안 리스크는 투자 복귀의 핵심 장벽
투자 환경 회복에는 법제 개정도 필요하다. 대형 외국 석유회사가 진입할 수 있도록 베네수엘라의 법과 규정이 개정되어야 하며, 계약 프레임워크의 신뢰성이 확보돼야 한다. 라이스대학교 베이커연구소의 프란시스코 모날디(Francisco Monaldi)는 특히 셰브런(Chevron)이 베네수엘라의 개방에서 가장 큰 수혜를 볼 위치에 있다고 평가했다. 그는 다른 미국 석유기업들도 정치적 안정성과 운영 환경, 계약체계의 전개 상황을 주의 깊게 지켜볼 것이라고 말했다.
에너지·지정학 전략가인 토머스 오도넬(Thomas O’Donnell)은 로이터와의 인터뷰에서 “만약 평화적 전환이 저항 없이 이뤄진다면, 인프라가 복구되고 투자가 정리되면서 5~7년 내에 상당한 생산 증가가 있을 수 있다”고 전망했다. 그는 베네수엘라의 무거운 유종(heavy crude)이 미국 걸프 코스트 정유시설에 잘 맞고, 프래킹(fracking)으로 생산되는 가벼운 유종과 혼합해 사용될 수 있다고 설명했다.
그러나 오도넬은 “모든 것이 순조롭게 진행되어야 한다”고 경고했다. 그는 “미국의 패권적 개입으로 보이는 서투른 정치적 전환은 수년간의 저항으로 이어질 수 있다”며 시민무장단체와 게릴라 조직이 활동하는 점을 지적했다.
“만약 트럼프 등(미 행정부)이 저항이 거의 없는 평화적 전환을 만들어낸다면, 5~7년 내에 생산량의 상당한 상승이 가능하다.” — 토머스 오도넬
현재 미국 주요 기업의 입장과 과제
현시점에서 미국 대형 석유기업 중 베네수엘라에서 운영을 지속하고 있는 곳은 셰브런뿐이다. 코노코필립스는 거의 20년 전 인수 과정에서 발생한 세 프로젝트에 대한 보상으로 수십억 달러를 요구해 왔으며, 엑슨모빌도 거의 20년 전 철수 이후 베네수엘라를 상대로 장기간 중재를 진행했다.
모날디는 “가장 관심을 가질 회사는 코노코일 가능성이 크다. 코노코는 100억 달러 이상을 청구당하고 있어, 국외에서 지급을 받지 못할 경우 복귀를 통한 해결을 모색할 가능성이 높다”고 말했다. 엑슨도 복귀할 수 있으나, 그가 보기에는 엑슨이 코노코만큼의 금전 청구권을 갖고 있지는 않다고 했다.
코노코필립스 대변인은 이메일 답변에서 “코노코필립스는 베네수엘라의 동향과 이로 인한 글로벌 에너지 공급 및 안정성에 대한 잠재적 영향들을 모니터링하고 있다”며 “향후 비즈니스 활동이나 투자를 섣불리 추측하기는 시기상조”라고 밝혔다.
셰브런은 베네수엘라에서 약 150,000 bpd를 미국 걸프코스트로 수출하고 있으며, 지난 1년 동안 트럼프 행정부와의 미묘한 관계 조율을 통해 베네수엘라 내 입지를 유지해 왔다. 셰브런의 CEO인 마이크 워스(Mike Wirth)는 12월에 여러 정치 주기를 거치더라도 미국의 입지를 유지하는 것이 중요하다는 점을 트럼프 행정부와 논의했다고 밝힌 바 있다.
셰브런은 100년 이상 베네수엘라에 있었으며, 지난 토요일 회사 대변인은 직원의 안전과 자산 보전이 우선이며 “관련 법규를 모두 준수하며 계속 운영하고 있다”고 이메일로 밝혔다. 엑슨은 로이터의 질의에 즉각 응답하지 않았다.
시장과 가격에 미치는 영향 및 전망
국제에너지시장에 미칠 단기 영향은 제한적이라는 견해가 다수다. 휴스턴대학교의 에너지 펠로우인 에드 헤어스(Ed Hirs)는 현재 베네수엘라의 생산 대부분이 쿠바와 중국으로 향하고 있어 당장의 미국 내 유가·휘발유 가격에 미치는 영향은 작을 것이라고 말했다. 그는 역사적으로 미국의 군사적 개입이 자국 석유업체에 뚜렷한 이익을 가져오지 못한 사례가 많다고 지적하면서 이와 유사한 결과가 반복될 우려를 제기했다.
다만 한 가지 단기적 ‘퀵윈(quick win)’ 가능성이 존재한다. 트럼프 행정부가 베네수엘라 원유의 미국 걸프코스트로의 흐름을 재개할 수 있다면 걸프 지역 정유사들, 예컨대 발레로(Valero)와 같은 회사들이 수혜를 볼 수 있다. 그러나 현재로선 상황은 그 반대 방향으로 전개되는 것으로 보인다.
OPEC과 동맹국들은 일요일 회의를 앞두고 현재의 산유 정책을 유지할 것으로 예상된다. 이 그룹은 지난해부터 생산을 늘려 글로벌 공급 과잉 우려를 불러일으켰으나, 1월·2월·3월의 증산은 유예하기로 합의한 상태다.
전반적으로 베네수엘라의 생산 회복은 다수의 불확실성에 직면해 있다. 단기적으로는 수출 경로 및 기존 계약의 재조정, 제재의 단계적 해제 여부, 국내 치안 상황 등이 관건이다. 중장기적으로는 법·제도 개혁과 대규모 자본투입, 그리고 안정적 정치체제의 확립이 전제되어야 생산성이 회복될 수 있다.
용어 설명
PDVSA는 베네수엘라의 국영 석유회사인 Petroleos de Venezuela S.A.의 약자로, 베네수엘라 석유산업의 핵심 운영주체다. bpd는 barrels per day의 약어로 하루 배럴 단위를 뜻하며, 원유 생산량을 나타낼 때 널리 쓰인다. 중재(arbitration)는 국제상거래 분쟁에서 법정 대신 제3자의 판정을 통해 분쟁을 해결하는 제도이다. 셰일(fracking·프래킹)은 셰일층의 휘발성 유전을 추출하기 위해 파쇄·수압을 가하는 시추기술로, 비교적 가벼운 원유를 생산한다. 까다로운 정치 이행은 외국인 투자자에게 장기간의 불확실성·법적 분쟁·안보위험을 초래할 수 있다.
종합 평가
베네수엘라의 풍부한 자원은 잠재력 면에서 매력적이지만, 즉각적인 생산 확대와 시장 공급 증가를 가져오기 위해서는 상당한 시간과 구조적 변화가 필요하다. 투자 복귀를 유인하려면 제재 해제, 법·계약적 안정성 확보, 물리적·제도적 인프라 복구, 치안 확보 등 다층적 조건이 충족돼야 한다. 따라서 단기간의 정치적 이벤트가 곧바로 대규모 원유 증산으로 이어져 글로벌 유가를 급격히 낮출 것이라고 단정하기는 어렵다. 여러 시나리오 중에는 5~7년 내 단계적 회복이 가능한 경우도 있으나, 반대 시나리오에서는 장기적 저항과 불확실성이 지속될 공산이 크다.
