인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 버넨슈타인은 인도 중형주에 대한 평가를 부정적(Negative)에서 중립(Neutral)으로 상향 조정하였다. 이는 최근 밸류에이션 조정, 수익 모멘텀 회복, 그리고 개선된 거시적 요인이 단기적인 주가 상승을 지원할 수 있다는 전망을 반영한 것이다.
지난 1년 동안 거시 경제 및 밸류에이션 우려로 소형주 및 중형주(SMIDs)에 대해 신중한 입장을 유지해왔던 이 회사는 최근의 시장 조정이 특히 중형주들에서 많은 ‘거품’을 제거했다고 언급했다.
중형주와 대형주 간의 밸류에이션 차이가 70%에서 35%로 감소하여 5년 평균 수준에 도달한 것으로 나타났다. 중형주들이 ‘저렴하지도 않고, 과도하지도 않다’고 버넨슈타인은 언급하면서, 연말까지 수익 가시성이 개선되고 거시적 지원이 증가할 것이라고 설명했다. 소형주는 지속적인 수익 하향 조정과 높은 밸류에이션으로 인해 여전히 압박을 받고 있는 반면, 중형주는 의미 있는 수익 모멘텀을 보여주고 있다는 설명이다.
중형주 수익은 3분기와 4분기에 걸쳐 약 30% 성장하여 회계연도 2025년에 전년 대비 21% 성장하였다. 회사는 또한 중형주 기업의 51%가 4분기에 예상치를 상회한 것으로 나타나, 이는 2020년 이후 가장 높은 비율이라고 밝혔다.
수익은 두 분기 연속으로 합의 추정치를 10% 초과하였으며, 이는 2023년 초의 중요한 주가 상승에 앞서 보였던 패턴이다. 버넨슈타인은 Nifty Midcap 150 지수의 밸류에이션이 2024년 9월의 39배에서 2026년 예측치 기준 28배로 감소하여 수익의 보다 광범위한 재조정을 반영한다고 강조했다.
버넨슈타인은 올해 말 다시 SMID 포트폴리오를 시작할 수 있으며, 강력한 수익 성장과 긍정적 수정이 이루어진 기업에 초점을 맞춘 하향식 주식 선택 접근 방식을 선호한다고 말했다.
