S&P 500 지수는 고평가된 것으로 보이지만, 뱅크오브아메리카는 크게 우려하지 않는다는 입장을 밝혔다. “우리가 추적하는 모든 20개의 가치 평가 지표에서 이 지수는 역사적으로 비싸게 보인다”고 사비타 수브라마니안 주식 및 계량 분석 전략가는 고객에게 보낸 목요일 메모에서 밝혔다.수브라마니안은 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책 발표 이후 주식이 급락한 후 나타난 안도 랠리에서 가치 평가 배수가 증가했다고 설명했다.
2025년 6월 13일, CNBC 뉴스의 보도에 따르면, 수브라마니안은 S&P 500의 회복과 함께, 현재 이 지수는 21배의 미래 수익으로 거래되고 있으며, 이는 역사적 평균보다 약 35% 높다고 설명했다. S&P 500은 2025년 약 2% 상승한 상태이다.
그러나 수브라마니안은 오늘날의 S&P 500을 과거와 비교하는 것은 사과와 오렌지를 비교하는 것과 같다고 설명했다. 이는 벤치마크 지수가 크게 변했기 때문이라고 말했다. 예를 들어, 자산 집약적 제조업은 1980년에는 지수의 거의 70%를 차지했으나, 오늘날에는 20% 미만이다. 그녀는 현재 S&P 500이 높은 품질을 가지고 있으며 더 높은 마진을 제공하면서, 레버리지와 수익 변동성이 적다고 밝혔다.
수브라마니안은 또한 미국 주식 시장의 프리미엄이 세계 나머지 지역에 비해 “합당한 것”이라고 말했다. 그녀는 미국의 품질과 대차대조표, 그리고 시장의 성장 잠재력 및 위험이 모두 “통계적으로 우수하다”고 썼다. 미국은 아시아와 유럽의 장기 성장 잠재력을 약 두 배로 제공하고, 유럽보다 낮은 수익 변동성, 아시아와 유럽 모두보다 높은 자유 현금 흐름을 주당으로 제공한다.
그녀는 또한 미국 시장에 결부된 “구조적 장점”을 나열했는데, 여기에는 미국의 에너지 독립성, 미국 달러가 준비 통화라는 사실, 뛰어난 유동성이 포함된다. 추가적으로, 수브라마니안은 현재 미국 기술 부문의 리더십도 플러스 요인이라고 말했다.
미국을 살펴보는 투자자들에게 수브라마니안은 뱅크오브아메리카의 모델이 통신 서비스, 유틸리티, 기술 부문에 우선순위를 부여한다고 밝혔다.
