뱅크오브아메리카(BofA) 증권이 웰스파고(Wells Fargo & Company, NYSE:WFC)에 대한 ‘매수’ 투자의견과 목표주가 95달러를 유지했다. BofA는 웰스파고 주가가 2분기 실적 발표를 앞두고 시장 수익률을 웃돌 것으로 내다봤다.
2026년 6월 9일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, BofA는 이날 열린 투자자 콘퍼런스에서의 경영진 설명이 1분기 실망스러운 실적 이후 투자심리를 점진적으로 개선시키는 계기가 될 수 있다고 평가했다. 특히 경영 전략에 대한 이해가 높아지고 성장 전망이 더 강하게 제시되면 주가가 시장 대비 우수한 흐름을 보일 수 있다고 진단했다. 시장 참여자들 사이에서 반복적으로 제기돼 온 핵심 쟁점들이 이날 공개 발언을 통해 일정 부분 해소됐다는 의미로 해석된다.
이와 관련해 BofA는 웰스파고가 유형보통주자본이익률(ROTCE, Return on Tangible Common Equity) 1을 2028년까지 18% 수준으로 끌어올릴 가능성이 있다고 전망했다. ROTCE는 은행이 유형자본을 얼마나 효율적으로 활용해 수익을 내는지를 보여주는 지표로, 은행주 가치평가에서 매우 중요한 기준으로 활용된다. 수치가 높을수록 자본 효율성이 높고, 장기 주주가치 창출 능력이 우수하다는 의미로 읽힌다.
마이크 산토마시모 웰스파고 최고재무책임자(CFO)는 순이자이익 전망, 인공지능(AI)이 예금에 미칠 영향, 그리고 시장 부문 성장 등에 대한 논쟁점들을 직접 설명했다.
순이자이익은 은행이 대출에서 벌어들이는 이자와 예금에 지급하는 이자의 차이로, 전통적인 은행 수익성의 핵심이다. 웰스파고 경영진은 약 500억 달러 규모의 순이자이익 전망에 대해 자신감을 재확인했으며, 금리 변동에도 불구하고 실적이 대체로 계획대로 추적되고 있다고 밝혔다.
다만 단기적으로는 예금 구성 변화로 인해 순이자마진에 약 3~4bp(베이시스포인트)의 압박이 예상된다고 설명했다. 베이시스포인트는 0.01%포인트를 뜻하는 금융 단위로, 3~4bp는 0.03~0.04%포인트에 해당한다. 경영진은 이 같은 압박이 예상된 범위 안에 있으며 점차 완화되고 있다고 강조했다. 또한 자산상한(asset cap) 이후 상업예금이 다시 늘고 있으며, 기존 고객들이 잔액을 재유입하는 흐름이 성장세를 이끌고 있다고 덧붙였다.
시장 부문에서는 대차대조표 성장에 따라 고객과의 접점이 깊어지면서 매출이 반등하고 있다. 주식과 채권 부문은 각각 중반에서 고단위 두 자릿수 증가세를 보였고, 전체 시장 부문 매출은 약 21% 증가한 것으로 나타났다. 투자은행 부문 확대도 점차 성과를 내고 있으며, 자문과 주식자본시장(ECM) 부문에서의 적극적 채용이 이를 뒷받침하고 있다. 자산관리 사업 역시 과거 인재와 기술에 대한 투자가 성과를 내기 시작하며 유의미한 성장 동력으로 자리 잡았다는 평가다.
소매금융 부문도 개선 흐름을 이어가고 있다. 당좌예금 계좌 수는 11개 또는 12개 분기 연속 성장세를 기록하고 있으며, 신용카드 사업은 만기 포트폴리오가 성숙하면서 수익성에 부담을 주던 요인에서 점차 기여 요인으로 전환되고 있다. 현재 카드 실적은 기대치와 같거나 그 이상으로 추적되고 있다. 상업금융 부문에서는 신규 고객 확보와 점유율 확대가 강하게 나타나고 있으며, 신규 고객 증가율은 전년 동기 대비 20~40% 수준으로 집계됐다.
시장 분석 관점에서 보면, 웰스파고의 이번 메시지는 단기 실적보다 중장기 수익성 개선에 방점이 찍혀 있다. ROTCE 18% 달성 가능성과 순이자이익 500억 달러 유지 전망은 은행의 체질 개선이 단순한 기대가 아니라 실제 실행 단계에 접어들었음을 시사한다. 특히 예금 유입, 시장 부문 성장, 투자은행과 자산관리의 동시 개선은 수익 구조 다변화에 기여할 수 있다. 다만 순이자마진의 단기 압박과 금리 변화 민감성은 여전히 주가 변동성을 키울 수 있는 요소로 남아 있다. 향후 웰스파고 주가는 2분기 실적에서 이러한 성장세가 실제 수치로 확인되는지에 따라 추가 재평가를 받을 가능성이 크다.
이 기사는 인공지능의 지원을 받아 작성됐으며 편집자의 검토를 거쳤다.
