배당과 성장이라는 두 단어가 한 이름 안에 공존하는 ‘뱅가드 배당성장 ETF(Vanguard Dividend Appreciation ETF, 티커 VIG)’는 투자자에게 혼란을 줄 수 있다. 배당이라는 표현은 당장 현금흐름을 중시하는 인컴 투자 상품처럼 보이지만, ‘성장’이라는 어휘는 자본 차익을 노리는 성장형 ETF의 이미지를 준다. 실제로 이 ETF가 제공하는 것은 두 요소의 절묘한 결합이며, 장기 투자를 전제로 할 때 그 효용이 극대화된다는 점이 핵심이다.
2025년 8월 11일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 VIG는 S&P U.S. Dividend Growers Index를 추종한다. 이 지수는 10년 이상 연속 배당을 늘려온 기업만을 우선적으로 선별한 뒤, 배당수익률이 가장 높은 25% 종목을 과감히 제외하고 나머지를 시가총액 가중 방식으로 편입한다. 다시 말해, 배당 그 자체가 목적이라기보다 ‘견실한 재무 체질과 꾸준한 현금흐름을 입증한 기업’이라는 필터로 사용되는 구조다.
ETF 구조와 특징
첫째, 인컴 특화 상품이 아니다. 고배당주를 의도적으로 배제하기 때문에 평균 배당수익률은 약 1.7%로 알려졌다. 이는 S&P500 지수 추종 ETF의 1.2%보다는 약간 높지만, 배당 투자자를 자처하는 이들이 선호하는 4% 이상 고배당 상품과는 거리가 있다.
둘째, 낮은 배당수익률 = 높은 성장성이라는 일반적 상관관계를 활용해 성장 편향 기업을 담는다. 배당 여력이 풍부함에도 배당금을 과도하게 늘리지 않는 기업은 통상 내부 유보금을 투자와 연구개발(R&D)에 재투입해 성장 속도를 끌어올리기 때문이다.
셋째, 10년 이상 배당을 증액했다는 기록은 경기 변동에도 지속적으로 현금흐름을 창출하고 주주 환원 정책을 유지해온 경영 안정성을 시사한다. 이는 자연스럽게 재무 건전성이 떨어지거나 사이클 의존도가 큰 저품질 종목을 걸러내는 효과를 가져온다.
경쟁력: 낮은 비용과 투명성
VIG의 총보수율은 0.05%다. ‘0.1% 이하’를 저비용 ETF의 기준으로 본다면, 투자자가 실질 수익률을 제약받을 여지가 거의 없다는 의미다. 또한 지수 구성 규칙이 단순해 포트폴리오 변동 과정을 투명하게 추적할 수 있다는 장점이 있다.
배당과 주가 흐름
차트가 보여주듯 VIG는 배당금 자체도 꾸준히 증가하고, 주가 역시 우상향 곡선을 그려왔다. 젊은 투자자가 충분한 시간을 두고 적립식으로 매수할 경우, 미래에는 의미 있는 현금흐름을 보유할 가능성이 높다.
“오늘 즉시 고수익을 원하는 투자자에게는 실망을 안겨줄지 몰라도, 장기 관점에서 자본이득과 배당성장을 동시에 노리는 포트폴리오에는 훌륭한 선택지가 될 수 있다.”
ETF·배당 용어 해설
ETF(상장지수펀드)는 특정 지수나 테마를 추종하도록 설계된 펀드를 주식처럼 실시간 매매할 수 있도록 만든 상품이다. 배당수익률(dividend yield)은 주가 대비 연간 배당금 비율을 뜻하며, 고배당주일수록 단기 현금흐름은 높지만 성장 여력이 낮을 가능성이 있다. 반면 배당성장주는 꾸준히 배당금을 늘려온 기업으로, 장기적으로 배당과 주가가 동반 성장할 확률이 높다.
실전 투자 시사점
1) 장기투자가 전제다. 10~20년 이상의 시계를 두고 복리효과를 극대화할 수 있는 투자자에게 유리하다.
2) 은퇴 계좌(예: IRP·퇴직연금)와의 궁합이 좋다. 세제 혜택 구간에서 배당 재투자를 반복하면 총수익률이 배가될 수 있기 때문이다.
3) 단기 현금흐름이 급한 투자자는 고배당 ETF나 리츠(REITs) 등 대안 상품 검토가 필요하다.
비교 및 주의점
• S&P 500 ETF 대비 수익률: 배당수익률은 소폭 높지만 총수익률은 시장 환경에 따라 변동될 수 있다.
• 경제위기 시 방어력: 장기 배당 성장 이력이 있는 기업은 경기 침체기에도 배당을 유지할 가능성이 크지만, 배당 금액이 ‘확정’된 것은 아니다.
• 분산 효과: 금융·소비재·산업재 등 다양한 섹터를 포괄해 개별 종목 리스크를 줄이는 장점이 있다.
결론: ‘배당’보다 ‘성장’에 방점
요약하면 VIG는 ‘배당을 통한 품질 필터’로 ‘장기 성장주’를 선별하는 ETF다. 오늘 당장 고배당을 기대한다면 부족함이 있지만, 자본이득과 배당 증액이라는 두 토끼를 한 번에 노리고 싶다면 유효한 선택지로 평가된다. 특히 시간이라는 자산이 풍부한 20·30대 투자자는 이 ETF의 복리 성장 효과를 가장 크게 체감할 수 있을 것이다.
