S&P 500 지수($SPX, SPY)는 -0.35% 하락하고, 다우존스 산업평균지수($DOWI, DIA)는 +0.33% 상승, 나스닥 100($IUXX, QQQ)은 -0.84% 하락하는 등 미국 증시는 혼조를 보이고 있다. 선물시장에서는 12월물 E-미니 S&P(ESZ25)가 -0.36%, 12월물 E-미니 나스닥(NQZ25)이 -0.85% 하락 중이다. AI 인프라와 반도체 관련주의 약세가 광범위한 시장 하락을 주도하고 있으며, 미 국채 현물시장은 재향군인의 날로 휴장해 거래량이 평소보다 낮을 가능성이 제기된다다.
2025년 11월 11일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 코어위브(CoreWeave)(CRWV)가 데이터센터 지연으로 4분기 실적 전망에 부정적 영향이 예상된다고 밝히며 주가가 -13% 이상 급락해 AI 테마를 약세로 이끌었다. 또한 소프트뱅크 그룹이 엔비디아(Nvidia)(NVDA) 보유지분 전량을 58억3천만 달러에 매각했다는 소식으로 엔비디아가 -3%대 하락했다. 이로 인해 성장주와 반도체주 전반에 매도 압력이 확산됐다다.
편집자 주: 본 기사는 원문 기사의 구조와 핵심 수치를 그대로 반영하면서도 한국 독자에게 자연스러운 맥락을 제공하도록 구성했다. 금융시장 용어의 이해를 돕기 위해 일부 개념 설명을 추가했으며, 인용과 수치는 원문을 기반으로 정확히 전달했다다.
노동시장 지표 악화도 위험자산 심리에 부담을 더했다. ADP의 주간 집계에 따르면 2025년 10월 25일로 끝나는 4주 동안 미국 민간 고용주는 주당 평균 1만1,250개의 일자리를 감축한 것으로 나타났다. 이는 고용시장이 약화되고 있음을 시사하는 신호로 해석된다다.
또한 미국 10월 NFIB 소기업 낙관지수는 -0.6 하락한 98.2를 기록해 6개월 만의 최저치로 내려섰다. 시장 예상치인 98.3을 소폭 하회했으며, 소규모 사업자의 심리 둔화가 경기 전반의 완만한 냉각으로 이어질 수 있다는 경계 심리를 자극했다다.
정책·정치 변수는 혼재된 영향을 주고 있다. 미 연방정부 셧다운 종료가 임박했다는 소식은 위험선호에 완충으로 작용했다. 상원은 월요일 60-40으로 임시지출법(Continuing Resolution, CR)을 통과시켰고, 하원은 수요일 표결에 부칠 예정이다. 하원의장 마이크 존슨은 신속 통과를 전망했으며, 도널드 트럼프 대통령은 서명해 법제화하겠다고 밝혔다다.
앞서 일요일에는 민주당 상원의원 8명이 공화당과 함께 정부 재개법안의 절차 진행에 찬성했다. 해당 법안은 일부 부처에 대해 회계연도 전체 예산을 제공하고, 다른 기관들에는 1월 30일까지의 단기 자금을 지원한다. 또한 무급휴직자 급여 지급, 주·지방정부에 대한 유보된 연방지급 재개, 셧다운 기간 해고된 기관 직원 복귀를 포함한다다.
통화정책 기대도 가격에 반영됐다. 시장은 12월 9~10일 차기 FOMC 회의에서 -25bp 추가 인하가 이루어질 확률 67%를 디스카운트하고 있다. 이는 노동시장과 기업심리 둔화 신호가 연준의 비둘기파(완화적) 기대로 이어졌음을 시사한다다.
3분기 실적 시즌은 막바지에 접어들었다. S&P 500 구성 종목 중 456개사가 실적을 발표했으며, 블룸버그 인텔리전스 집계에 따르면 82%가 예상치를 상회해 2021년 이후 최고의 분기를 기록할 전망이다. 3분기 이익은 +14.6% 증가해 연율 기준 +7.2% 기대를 두 배 이상 상회했다다.
해외 증시는 혼조였다. 유로스톡스 50은 +1.08% 상승해 1.5주 만의 고점을 경신했고, 중국 상하이종합지수는 -0.39% 하락하며 1.5주 고점에서 후퇴했다. 일본 닛케이 225는 -0.14% 내렸다다.
금리·채권
12월물 10년 만기 미 T-노트(ZNZ5)는 +10틱 상승했다. 현물 미 국채 시장은 재향군인의 날로 휴장했지만, 주식 약세가 선물에 지지로 작용했다. 특히 앞서 언급한 ADP 지표가 4주 연속 순감고용을 시사하며 연준 완화 기대를 키운 점도 채권 강세에 보탬이 됐다다.
다만, 셧다운 종료 진전으로 리스크 프리미엄이 일부 축소되며 T-노트의 추가 상승은 제한됐다. 상원의 임시지출법 통과와 하원의 예정된 표결, 그리고 트럼프 대통령의 서명 의사 표명은 정책 불확실성을 낮추는 재료다다.
유럽 국채금리는 하락했다. 독일 10년물 분트 금리는 -1.4bp 하락한 2.654%를 기록했다. 영국 10년물 길트 금리는 4.374%까지 내려 2주 만의 저점을 찍었고, 이어 -7.8bp 하락한 4.383% 수준에서 거래됐다다.
유럽 지표·당국자 발언도 투자 심리에 영향을 줬다. 독일 11월 ZEW 경기기대지수는 -0.8 하락한 38.5로 예상치 41.0의 상승과 달리 서프라이즈 하락을 기록했다. ECB 집행이사회 엘더르손 위원은 금리 수준이 “적절”하다고 평가하면서도 “데이터 의존적 대응과 회의별 결정” 원칙을 재확인했다. 코허 통화정책위원은 “ECB는 금리 정책에서 좋은 위치에 있으며, 수개월 내 큰 변화는 제한적일 것으로 보인다”고 밝혔다다.
영국 고용은 약화 신호를 보였다. 9월 고용 변화는 -2만2천 명으로 예상치 +5천 명 증가에 비해 부진했고, 1년 반 만의 최대 감소였다. ILO 기준 9월 실업률은 +0.2%p 오른 5.0%로 4.5년 만의 최고를 기록해 예상치 4.9%를 웃돌았다다.
시장금리 기대(스왑)는 12월 18일 ECB 회의에서 -25bp 인하 가능성을 4%로 반영하고 있다. 이는 유로존의 완만한 경기둔화와 인플레이션 둔화 기대가 정책금리 전망에 투영된 결과로 해석된다다.
미 증시 종목별 동향
반도체·AI 관련주의 약세가 두드러졌다. 마이크론(MU), ARM 홀딩스(ARM), 램리서치(LRCX)가 -4% 이상 하락했다. 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), 마벨 테크놀로지(MRVL), KLA(KLAC)는 -2%대 약세를 보였다. AMD(AMD), 브로드컴(AVGO), ASML(ASML), 인텔(INTC)도 -1% 이상 내렸다다.
코어위브(CoreWeave)(CRWV)는 데이터센터 지연이 4분기 전망에 부정적 영향을 줄 것이라고 밝힌 이후 -13% 이상 급락했다. JP모건체이스는 동종목을 비중확대에서 중립으로 하향 조정했다다.
제미니 스페이스 스테이션(GEMI)은 3분기 주당 순손실이 -6.67달러로 컨센서스 -3.24달러보다 크게 확대되며 -14% 이상 하락했다. 리가티 컴퓨팅(RGTI)은 3분기 매출이 195만 달러로 컨센서스 217만 달러에 미달하며 -5% 이상 하락했다다.
엔비디아(NVDA)는 소프트뱅크 그룹의 지분 전량(58억3천만 달러) 매각 소식에 -3%대 약세를 보이며 다우 산업평균지수 내 하락주를 주도했다. 드래프트킹스(DKNG)는 CBRE 리서치가 매수→보유로 하향하며 -1%대 하락했다다.
반면, 서머딕스(SRDX)는 GTCR의 인수를 막기 위한 FTC 및 일부 주 규제당국의 예비금지명령 청구를 연방법원이 기각했다는 소식에 +49% 이상 급등했다. 리얼리얼(REAL)은 연간 매출 가이던스를 6억8,700만~6억9,000만 달러로 상향(종전 6억6,700만~6억7,400만 달러)하며 컨센서스 6억7,500만 달러를 웃돌아 +30% 이상 급등했다다.
파라마운트 스카이댄스(PSKY)는 추가 1,600명 감원과 최소 30억 달러 비용 절감 목표를 발표하며 S&P 500 내 상승주 선두로 +11% 이상 올랐다. 비아샛(VSAT)은 JP모건체이스의 중립→비중확대 상향과 목표가 50달러 제시에 +5% 이상 상승했다다.
로켓랩(RKLB)은 3분기 매출이 1억5,500만 달러로 컨센서스 1억5,250만 달러를 상회하며 +4% 이상 상승했다. 코디악 사이언스(KOD)는 HC 웨인라이트가 중립→매수로 상향하고 목표가 24달러를 제시하며 +4% 이상 올랐다. 린데(LIN)는 UBS가 중립→매수로 상향하고 목표가 500달러를 제시하며 +1% 이상 상승했다다.
실적 예정(2025년 11월 11일): 암독스(Amdocs, DOX), 앵글로골드 아시안티(Anglogold Ashanti, AU)다다.
시장 맥락 해설: 용어와 의미
Continuing Resolution(CR)은 임시지출법으로, 의회가 정식 예산안을 확정하기 전 기존 재정 수준을 일정 기간 연장해 연방정부 셧다운을 회피하는 장치다. ADP 고용은 민간 급여 데이터 기반의 민간부문 고용 추정으로, 공식 고용보고서에 선행하는 노동시장 신호로 자주 활용된다. NFIB 소기업 낙관지수는 소상공인 심리를 나타내며, 채용·투자·가격결정 등 실물경기 미시 지표로 중요하다. 스왑시장의 확률 반영은 트레이더들이 파생상품 가격에 내재시킨 정책금리 경로 기대를 의미한다다.
ECB 발언 요지: “현재 금리 수준은 적절. 다만, 데이터 의존적 접근과 회의별 결정을 유지.” / “향후 수개월 내 큰 변화는 제한적일 전망.”
전문적 시각: 현재 시장은 미 노동 및 소기업 심리 둔화와 정부 셧다운 종료 기대라는 상반된 신호를 동시에 가격에 반영하고 있다. 성장주의 중심인 반도체·AI 섹터는 개별 이슈(지연·블록딜)가 밸류에이션 민감도를 증폭시키며 지수 변동성을 키우고 있다. 반면, 금리완화 기대와 견조한 3분기 어닝 서프라이즈는 하방을 완충하는 요인이다. 단기적으로는 정책 이벤트(FOMC, CR 처리)와 거시 지표(고용·물가)에 따라 섹터 간 손바뀜이 이어질 가능성이 높다다.
기타 참고
뉴스레터: 바차트는 “Barchart Brief” 정오 뉴스레터를 소개하며 다수 구독자를 확보하고 있다고 밝혔다. 본 보도의 작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 기사 게재 시점에 본문에 언급된 종목에 직·간접 보유 포지션이 없다고 명시했다. 본문 정보는 정보 제공 목적이며, 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy에 따른다. 마지막으로, 기사에 담긴 견해와 의견은 작성자 개인의 것으로, 나스닥(Nasdaq), Inc.의 입장을 반영하지 않을 수 있음을 덧붙였다다.
