미국 증시가 12월 둘째주 마감에서 하락했다. S&P 500 지수(SPY 기준)는 금요일 종가 기준으로 -1.07% 하락했고, 다우존스 산업평균지수(DIA 기준)는 -0.51% 하락했으며 나스닥100 지수(QQQ 기준)는 -1.91% 하락했다. 12월 만기 E-mini S&P 선물(ESZ25)은 -1.07% 하락했고, 12월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQZ25)은 -1.94% 하락했다.
2025년 12월 15일, Barchart의 보도에 따르면 이날 주식 시장은 기술주와 반도체주 중심의 매도세에 휩쓸리며 급락세를 보였다. S&P 500은 최근 1.5주 만에 최저치를 기록했고, 나스닥100은 2주 만의 저점에 접근했으며 다우존스 산업평균지수는 최근 경신한 사상최고치에서 후퇴했다. 광범위한 시장에서의 하락 압력은 기술주 급락이 핵심 원인으로 작용했다.
반도체 및 AI 관련 종목의 약세가 시장 하락을 주도했다. Broadcom은 예상보다 저조한 매출 전망과 2026년 AI 관련 매출(별도 가이던스) 미제시로 인해 주가가 -11% 이상 급락하며 반도체·기술 섹터의 낙폭을 확대했다. 이 외에 Micron Technology(MU)는 -6% 이상 하락했고, Marvell Technology(MRVL)와 Lam Research(LRCX)는 각각 -5% 이상 하락했다. 또한 KLA(KLAC), Advanced Micro Devices(AMD), Applied Materials(AMAT)는 -4% 이상 하락했고, Intel(INTC), Nvidia(NVDA), ASML(ASML), GlobalFoundries(GFS), ARM(ARM) 등 주요 반도체·장비주는 -3% 이상 하락 마감했다.
AI 인프라에 대한 대규모 투자와 관련한 불확실성과 고평가 부담이 이번 주 Oracle과 Broadcom의 실적·전망 발표로 증폭되자 일부 투자자들은 기술주에서 자금을 이동(로테이션)시키는 양상을 보였다. 다만 이러한 자금 이동은 산업재 섹터로 유입되며 다우지수에 일부 지지 요인으로 작용했다.
금리와 연준(연방준비제도·Fed) 스탠스
연방준비제도(Fed) 인사들의 매파적(금리 인하 신중론) 발언이 금리 상승을 촉발해 주식시장에 부담을 주었다. 10년물 미국 국채(10-year T-note) 수익률은 금요일 한때 약 +3 베이시스포인트(bp) 상승해 4.192% 수준을 기록했다. 시카고 연방은행 총재 Austan Goolsbee는 수요일 연준의 금리 인하 결정에 대해 반대표를 던진 인사로, “물가가 목표치 위에 4.5년 동안 머물렀고, 추가 진전이 몇 달 동안 지연됐으며, 거의 모든 기업인과 소비자가 가격을 주요 우려로 인식한다”라며 신중한 접근을 주장했다.
“Given that inflation has been above our target for 4.5 years, further progress on it has been stalled for several months, and almost all the business people and consumers we have spoken to identify prices as a main concern, I felt the more prudent course would have been to wait for more information.”
이와 함께 캔자스시티 연은 총재 Jeff Schmid도 수요일의 금리 인하 결정에 반대표를 던지며 정책을 “약간 제한적(modestly restrictive)”으로 유지할 것을 선호한다고 밝혔다. 클리블랜드 연은 총재 Beth Hammack도 인플레이션 억제 측면에서 연준이 다소 더 제한적인 스탠스를 취하기를 원한다고 말했다. 반면 필라델피아 연은 총재 Anna Paulson은 노동시장 약화에 더 우려가 있다고 발언하며 다소 온건한 입장을 보였다.
시장에서는 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(2026년 1월 27-28일)에서 기준금리를 25bp 인하할 가능성을 약 24%로 반영하고 있다. 이는 현 시점에 투자자들이 금리 인하 확률을 낮게 보면서도 일부 인하 가능성을 염두에 두고 있음을 보여준다.
채권시장 동향
3월 만기 10년물 미국 국채 선물(ZNH6)은 금요일 -9틱으로 마감했다. 금리 상승은 연준 인사들의 발언과 장단기 채권 간 매매(스티프닝·steepening)로 인한 압력 때문이었다. 스티프닝 포지션은 투자자들이 단기 국채를 매수하고 장기 국채를 매도하는 거래로, 결과적으로 장기 수익률이 상대적으로 더 오르는 현상을 말한다. 이번 주말 이후로 금리곡선은 수요일 FOMC 회의 후 완만하게 스티프닝되는 경향을 보였는데, 이는 연준이 단기 국채 매입(최대 월 400억 달러 규모로 단기 T-bill 매입)을 발표한 점과 장기 인플레이션 우려가 동시에 작용한 결과다.
유럽에서도 국채 수익률이 상승했다. 10년물 독일 국채(분트) 수익률은 +1.4 bp 올라 2.857%를 기록했고, 10년물 영국 국채(길트) 수익률은 +3.3 bp 올라 4.517%를 기록했다. 한편 영국의 10월 제조업 생산은 전월 대비 +0.5%로 시장 기대치(+1.1%)를 밑돌았다.
스왑시장은 12월 18일 열리는 유럽중앙은행(ECB) 정책회의에서 25bp 금리 인하 가능성을 사실상 0%로 가격에 반영하고 있다.
주요 종목 동향
반도체·기술종목 외에도 AI 연관 전력 및 인프라 관련주들이 Broadcom의 실적 충격으로 동반 하락했다. Vertiv Holdings(VRT)는 -9% 이상 하락했고 Amphenol(APH)과 Constellation Energy(CEG)는 -7% 이상 하락했다. Eaton(ETN)은 -5% 이상, GE Vernova(GEV)는 -4% 이상 하락했다.
암호화폐 노출도가 높은 종목들도 압박을 받았다. 비트코인(BTC)은 금요일에 -3% 이상 하락했고, Galaxy Digital(GLXY)은 -10% 이상 급락했다. MicroStrategy(MSTR)는 -3% 이상 하락, Riot Platforms(RIOT)과 Marathon Digital(MARA)은 -2% 이상 하락했다. Coinbase(COIN)는 -0.58% 하락으로 마감했다.
그 밖에도 Sandisk(SNDK)는 GF Securities의 투자의견 하향(매수→보유)으로 -14% 이상 급락해 S&P 500 내 최다 낙폭 종목이 됐다. Netskope(NTSK)는 3분기 조정 순손실(주당 -$0.10)을 보고하고 연간 조정 순손실 가이던스(-$0.51~-$0.53)를 제시한 뒤 -11% 이상 하락했다. Ciena(CIEN)는 Northland Securities의 커버리지 하향(아웃퍼폼→마켓퍼폼)으로 -9% 이상, Roblox(RBLX)는 JPMorgan의 등급 하향(오버웨이트→뉴트럴)으로 -6% 이상 하락했다.
한편 Lululemon(LULU)은 3분기 주당순이익(EPS) $2.59로 컨센서스($2.22)를 상회하고 2026년 EPS 가이던스를 기존 $12.77~$12.97에서 $12.92~$13.02로 상향 제시하면서 주가가 +9% 이상 급등해 S&P 500 및 나스닥100의 최대 상승 종목이 됐다. Quanex(NX)는 4분기 조정 EPS 83센트로 컨센서스 52센트를 상회해 +9% 이상 상승했고, General Electric(GE)은 Citi의 신규 커버리지(매수, 목표주가 $386) 발표로 +3% 이상 상승했다. Linde(LIN)도 Citi의 최우수 추천 종목 지목(목표주가 $520)으로 +3% 이상 올랐다.
Bristol-Myers Squibb(BMY)는 Guggenheim Securities의 등급 상향(중립→매수, 목표주가 $62)으로 +2% 이상 상승했고, Allegiant Travel(ALGT)은 Deutsche Bank의 등급 상향(보유→매수, 목표주가 $105)으로 +1% 이상 상승했다.
실적 및 공시 일정
2025년 12월 15일 실적 보고 예정 기업으로는 Dakota Gold Corp(DC), Lifezone Metals Ltd(LZM), Lionsgate Studios Corp(LION), Triller Group Inc(ILLR) 등이 명시돼 있다.
전문적 설명: 주요 용어 해설
E-mini S&P·나스닥 선물은 S&P 500과 나스닥 지수를 기초자산으로 하는 소형화된 선물계약이다. 선물가격은 시장 참여자들의 미래 지수 예상과 헤지 수요를 반영하며 현물시장에 선행하는 경향이 있다. 10년물 T-note 수익률은 장기 금리의 표준 벤치마크로 사용되며, 주식시장과 채권시장 간 상호작용을 통해 주가 변동성에 직접적인 영향을 준다. 스티프닝(steepening)은 단기 금리는 상대적으로 낮고 장기 금리가 상승하는 현상을 의미하며 보통 경기 회복과 인플레이션 우려가 결합할 때 관찰된다. 연방공개시장위원회(FOMC)는 통화정책과 기준금리 결정의 최종 책임 기관이다.
시장에 대한 시사점 및 전망
이번 반도체·기술주 중심의 하락과 금리 상승은 당분간 변동성을 확대할 가능성이 크다. Broadcom과 Oracle 등 주요 기업의 보수적이거나 기대에 못 미친 가이던스는 AI 인프라 투자 확대에 대한 기대와 실제 수요의 괴리를 부각시키며 밸류에이션 재평가를 촉발하고 있다. 동시에 연준 내 다수 인사들의 신중론(매파적 발언)은 금리 인하 시점을 늦추게 해 할인율 상승(주식의 미래 현금흐름 할인 시 더 높은 금리 적용)으로 이어져 성장주에 추가적인 압박을 줄 수 있다.
투자자들은 단기적으로는 기업 실적과 연준 인사 발언, 그리고 주요 경제지표(예: 고용·물가 지표)에 민감하게 반응할 것으로 전망된다. 채권시장의 스티프닝과 단기 국채 매입 프로그램 시행은 단기 유동성 여건을 일부 개선하지만, 장기 인플레이션 우려와 금리 상승 압력은 기업이익의 할인율을 높여 주가에 부담을 줄 수 있다. 따라서 포트폴리오 관리는 섹터별 리스크·밸류에이션 재평가에 기반해 접근하는 것이 필요하다.
참고: 본 보도는 2025년 12월 15일 Barchart의 시장 동향 보도 내용을 근거로 작성되었으며, 기사 작성 시 언급된 모든 수치, 인물, 날짜와 기관명을 포함해 원문 정보를 충실히 번역·정리했다.
공시: 기사 작성자인 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직·간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 명시돼 있다. 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 유일한 근거가 되어서는 안 된다.
