S&P 500 지수(SPX)는 화요일 +0.25% 상승으로 마감했으며, 다우 존스 산업평균지수(DOWI)는 +0.39% 상승, 나스닥 100 지수(IUXX)는 +0.84% 상승으로 장을 마감했다. 12월 인도분 E-mini S&P 선물(ESZ25)은 +0.21% 올랐고, 12월 인도분 E-mini 나스닥 선물(NQZ25)은 +0.82% 올랐다.
2025년 12월 3일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 주식지수는 화요일 전반적으로 랠리를 보이며 S&P 500과 나스닥 100이 2.5주 최고치를 기록했다. 반도체주의 강세가 광범위한 시장 상승을 견인했고, 일부 기술주의 실적 호조도 매수심리를 자극했다. MongoDB는 3분기 주당순이익(EPS)이 예상치를 상회했다는 발표 이후 +22% 이상 급등했고, Credo Technology Group Holding은 2분기 매출이 예상치를 웃돌면서 +10% 이상 상승했다. 또한 보잉(Boeing)은 최고재무책임자(CFO) 말라베(Malave)가 내년에
“저(한) 자리 수의 플러스(positive free cash flow)”
를 달성할 것으로 예상한다고 밝혀 +10% 이상 급등했다.
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경제협력개발기구(OECD)는 글로벌 2025년 국내총생산(GDP) 전망을 +3.2%로 유지했으나, 미국의 2025년 GDP 전망은 기존의 +1.8%에서 +2.0%로 상향했고, 유로존의 2025년 전망은 기존 +1.2%에서 +1.3%로 소폭 상향 조정했다. OECD는 인공지능(AI) 관련 투자 확대와 재정·통화정책의 지원으로 무역관세의 충격을 예상보다 잘 흡수하고 있다고 진단했다.
도널드 트럼프 대통령은 화요일 차기 연방준비제도(Fed) 의장 지명을 2026년 초에 발표하겠다고 밝혔다. 블룸버그는 지난주 케빈 해싯(Kevin Hassett) 국가경제위원회(NEC) 국장이 파월 의장을 이을 유력 후보로 관측된다고 보도했다. 해싯은 트럼프 대통령의 금리 인하 지향적 입장을 지지하는 것으로 알려져 있어, 지명 시 연준의 독립성 문제가 제기될 가능성이 있다고 보도는 전했다.
이번 주 시장의 초점은 미국의 경제지표에 맞춰져 있다. 수요일에는 11월 ADP 고용변동(ADP employment change)이 +10,000명 증가할 것으로 예상되며, 9월 제조업 생산은 전월 대비 +0.1% 상승, 11월 ISM 서비스 지수는 52.0로 전월 대비 -0.4 하락할 것으로 관측된다. 목요일에는 신규 실업수당 청구 건수가 222,000건으로 +6,000건 증가할 것으로 전망되고, 금요일에는 9월 개인소비지출(Personal Spending)이 전월 대비 +0.3%, 개인소득(Personal Income)도 +0.3% 상승할 것으로 예상된다. 같은 날 연준이 선호하는 물가 지표인 9월 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수는 전월 대비 +0.2%, 전년 대비 +2.8%로 예상된다. 마지막으로 미시간대학의 12월 소비자심리지수는 52.0으로 +1.0 포인트 상승할 것으로 전망된다.
시장에서는 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(12월 9~10일)에서 일괄적으로 -25bp 금리 인하98%로 가격에 반영하고 있다.
3분기 기업실적 시즌은 마무리 단계로 접어들고 있으며, S&P 500 구성종목 중 475개사가 실적을 발표했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 실적을 발표한 S&P 500 기업의 83%가 전망을 상회해 2021년 이후 가장 좋은 분기를 향하고 있다. 3분기 순이익은 전년 동기 대비 +14.6% 증가해 당초 예상치 +7.2%를 두 배 이상 상회했다.
해외 증시에서는 혼조세를 보였다. 유로스톡스 50은 2주 최고치로 올라 +0.33% 상승 마감했고, 중국의 상하이종합지수는 -0.42% 하락, 일본의 닛케이 225 지수는 보합 마감했다.
금리·채권 동향
3월 만기 10년물 미국 재무부 노트(티-노트, ZNH6)는 화요일 장에서 +2틱 상승 마감했다. 10년물 금리는 4.085%로 -0.2bp 하락했다. 3월 티-노트는 1.5주 저점에서 회복했으며, 10년물 금리는 한때 1.5주 최고치인 4.114%에서 하락했다.
티-노트는 장 초반 손실에서 회복해 상승 전환했는데, 이는 서부 텍사스산 원유(WTI) 가격이 -1% 이상 하락하며 인플레이션 기대를 낮춘 영향과 다음 주 FOMC에서 금리 인하가 단행될 것이라는 기대가 반영된 결과라고 설명된다. 스왑시장에서는 1주 전 30%에서 이번 주 98%로 금리 인하 확률이 급등했다.
유럽 국채금리도 화요일 하락했다. 10년 독일 국채(분트) 금리는 2개월 최고치인 2.767%에서 내려와 2.749%(-0.2bp)로 마감했고, 10년 영국 길트 금리는 4.469%(-1.2bp)로 하락했다.
유로존의 11월 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 +2.2%로 예상치(+2.1%)를 소폭 상회했고, 11월 근원 CPI(전월 대비)를 뜻하는 근원지표는 10월과 동일한 +2.4%로 예상치에 부합했다. 시장의 스왑가격은 12월 18일 ECB 정책회의에서 -25bp 금리 인하가 단행될 확률을 2%로 반영하고 있다.
미국 주요 종목 동향
반도체 섹터의 강세는 화요일 시장 전반을 지지했다. 인텔(INTC)은 +9% 이상 상승해 나스닥 100의 상승을 이끌었고, NXP Semiconductor(NXPI)는 +8% 이상 올랐다. 마이크로칩 테크놀로지(MCHP)는 +7% 이상, 애플라이드머티리얼즈(AMAT)와 텍사스인스트루먼트(TXN)는 각각 +4% 이상 상승했다. 이 밖에 GlobalFoundries(GFS)와 KLA Corp(KLAC)는 +3% 이상, 아날로그디바이스(ADI), ON Semiconductor(ON), Lam Research(LRCX), ASML(ASML), Marvell Technology(MRVL) 등은 +2% 이상 상승 마감했다.
암호화폐와 연관된 종목들도 비트코인(^BTCUSD)이 +5% 이상 상승함에 따라 동반 상승했다. 마이크로스트래티지(MSTR)는 +5% 이상, MARA Holdings(MARA)와 Galaxy Digital Holdings(GLXY)는 +2% 이상, 코인베이스 글로벌(COIN)은 +1% 이상 상승했다.
경기방어 성격의 식품 관련주들은 시장 전반의 강세 속에서 하락했다. 제너럴밀스(GIS), 콘아그라(CAG), 캠벨(CPB), J M 스머커(SJM)는 각각 -2% 이상 하락했고, 타이슨푸드(TSN), 크래프트 하인즈(KHC), 맥코믹(MKC), 허쉬(HSY)는 -1% 이상 하락했다.
MongoDB(MDB)는 3분기 매출이 $628.3백만으로 컨센서스 $594.8백만을 크게 상회했고, 2026년 매출 전망을 기존 $2.34bn–$2.36bn에서 $2.43bn–$2.44bn으로 상향하면서 주가가 +22% 이상 급등했다.
보잉(BA)은 CFO 말라베의 2026년 저(한) 자리 수의 플러스 자유현금흐름 예상 발언으로 +10% 이상 급등해 S&P 500과 다우의 상승을 주도했다.
Credo Technology Group Holding Ltd(CRDO)는 2분기 조정 EPS가 $0.67로 컨센서스 $0.49를 웃돌아 +10% 이상 상승했다. 테라다인(TER)은 스티펠(Stifel)의 상향 추천(보유→매수)과 목표주가 $225 발표로 +5% 이상 상승했고, 클라우드플레어(NET)는 바클레이즈의 커버리지 개시(오버웨이트, 목표 $235)로 +2% 이상 올랐다.
시크스 플래그 엔터테인먼트(FUN)는 Truist Securities의 상향(보유→매수, 목표 $23)으로 +1% 이상 상승했고, 덱스컴(DXCM)은 모건스탠리의 상향(중립→오버웨이트, 목표 $75)으로 +1% 이상 올랐다. 반면 심보틱(SYM)은 골드만삭스의 하향(중립→매도, 목표 $47)으로 -21% 이상 급락했다.
블록(XYZ)은 Square 부문의 4분기 총결제금액(GPV) 약화를 경고하면서 -6% 이상 하락해 S&P 500의 낙폭을 주도했다. Packaging Corp of America(PKG)는 블룸버그 인텔리전스의 조사에서 박스 수요가 전년 대비 12월에 +1.3%에 그칠 것으로 전망돼 -5% 이상 하락했다.
맵플베어(CART)는 더 인포메이션의 보도로 아마존이 미국 주요 도시에서 식료품 초고속 배송 서비스를 계획 중이라는 소식에 -2% 이상 하락했다. 프록터앤갬블(PG)은 CFO 슐텐(Schulten)이 미국 소비자 약세가 현재 분기에 회사의 실적을 압박할 것이라고 발언해 -1% 이상 하락했다.
실적 일정(2025-12-03)에는 Dollar Tree Inc(DLTR), Five Below Inc(FIVE), Guidewire Software Inc(GWRE), Macy’s Inc(M), nCino Inc(NCNO), PVH Corp(PVH), Salesforce Inc(CRM), Snowflake Inc(SNOW), Thor Industries Inc(THO), UiPath Inc(PATH) 등이 포함되어 있다.
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전문가적 통찰 및 해석
이번 거래일의 핵심은 반도체 업종의 광범위한 동시 상승과 일부 산업군의 실적 서프라이즈다. 반도체주는 AI 관련 투자 기대감과 데이터센터, 서버 수요 회복 전망 등에 민감하게 반응하는 경향이 있다. 따라서 인공지능 투자 확대를 시사하는 거시 지표와 기업 가이던스(예: MongoDB의 상향된 2026년 매출 전망)는 업종 전반의 재평가를 촉발할 수 있다. 또한 보잉의 현금흐름 개선 기대는 항공업종에 대한 투자심리를 되살리는 요인으로 작용했다.
채권시장에서는 유가 하락과 금리 인하 기대의 동시 작용으로 장단기 금리가 혼조 내지 하락 압력을 받았다. 스왑시장에서 FOMC의 -25bp 인하 확률을 98%로 반영한 점은 향후 경기민감주와 금리 민감주에 즉각적으로 영향을 줄 수 있다. 단기적으로는 금리 인하 기대가 위험자산 수요를 확대하나, 장기적 관점에서는 인플레이션 재가속화 가능성과 정책의 불확실성(예: 연준의 독립성 문제)이 투자 리스크로 남아 있다.
정책 리스크 측면에서, 트럼프 행정부가 연준 의장 지명을 통해 통화정책 방향에 영향을 미칠 가능성은 시장 불확실성을 증가시킬 수 있다. 특히 후보자가 금리 인하를 공개적으로 지지하는 경우, 금융시장에서는 정책 신뢰도와 중앙은행 독립성 문제를 재평가할 필요가 있다.
투자자는 단기적 뉴스(실적 서프라이즈, 정책 발표, 원유가격 변동)에 따른 변동성 확대에 대비해야 하며, 포트폴리오 측면에서는 섹터별 차별화가 불가피해졌다. 반도체 및 AI 연관주에 대한 비중 확대는 단기적으로 유효할 수 있으나, 통화정책의 방향성과 글로벌 수요 지표를 면밀히 모니터링하는 것이 중요하다.
용어 설명
E-mini 선물은 S&P 500이나 나스닥 지수와 같은 주요 지수를 소액으로 거래할 수 있게 설계된 선물상품으로, 기관과 개인 모두가 시장 방향에 빠르게 대응하기 위해 사용한다. ADP 고용변동은 ADP(자동 데이터 처리 회사)가 발표하는 민간부문 고용 변화 지표로, 공식 고용지표인 비농업고용(NFP) 발표의 선행지표로 활용된다. ISM 서비스 지수는 미국 공급관리협회(ISM)가 발표하는 서비스업의 경기판단 지표다. 근원 PCE는 연준이 선호하는 물가 지표로 에너지와 식품을 제외한 근원 물가 상승률을 의미해 통화정책 판단에 중요한 역할을 한다. 스왑시장은 금리선물과 유사하게 시장이 미래 금리 경로를 어떻게 가격에 반영하는지를 보여주는 파생상품 시장의 한 축이다.
끝
