미 증시는 주요 지수별로 엇갈린 흐름을 보이고 있다. S&P 500 지수($SPX)는 -0.35% 하락 중이며, 이에 연동된 ETF인 SPDR S&P 500 ETF (SPY)도 약세다. 다우존스 산업평균지수($DOWI)는 +0.33% 상승하며 1주일래 고점을 경신했고, 나스닥 100 지수($IUXX)는 -0.84% 하락해 기술주 전반의 약세를 반영하고 있다. 선물시장에서는 12월물 E-미니 S&P 선물(ESZ25)이 -0.36%, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)이 -0.85% 내리고 있다.
2025년 11월 11일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 다우지수는 상승했지만 반도체 및 AI 인프라 관련주의 약세가 시장 전반의 부담으로 작용했다. AI 클라우드 인프라 기업 코어위브(CoreWeave, CRWV)는 -13% 이상 급락했는데, 데이터센터 프로젝트 지연으로 4분기 실적 기대치에 부정적 영향이 불가피하다고 밝힌 것이 악재였다. 엔비디아(Nvidia, NVDA)는 -3% 이상 하락했다. 소프트뱅크 그룹이 엔비디아 보유지분 전량을 58.3억 달러에 매각한 소식이 투자심리를 위축시켰다. 또한 재향군인의 날(Veterans Day)로 미 국채 현물시장(캐시마켓)이 휴장하면서 거래량이 평소보다 얇은 점도 변동성을 키우는 요인이다.
정오 뉴스레터 구독 안내: 바차트는 “Barchart Brief” 뉴스레터가 투자자 필독 자료로 자리 잡았다고 소개했다.
증시는 노동시장 둔화 신호에도 반응했다. ADP의 주간 집계에 따르면, 2025년 10월 25일로 끝나는 최근 4주 동안 미 민간 고용주는 주 평균 11,250명의 일자리를 순감축했다. 이는 노동시장이 약화하고 있음을 시사한다.
또한 10월 NFIB 소기업 낙관지수가 전월 대비 -0.6 하락한 98.2로 6개월 만의 최저치를 기록했다. 시장 예상치 98.3을 소폭 하회하며 소규모 기업심리의 냉각을 드러냈다.
한편, 미 연방정부 셧다운 종료 기대가 주식시장 하단을 지지하고 있다. 상원은 월요일 임시지출안(CR)을 60대 40으로 통과시켰고, 하원은 수요일 표결을 진행할 예정이다. 존슨 하원의장은 신속한 가결을 전망했다. 법안이 의회를 통과하면 트럼프 대통령에게 송부되며, 대통령은 서명 의사를 밝혔다.
앞서 일요일에는 상원 민주당 소속 8명이 공화당과 함께 표를 던져 정부 재개 법안 절차를 진전시켰다. 이 법안은 일부 부처에 대해 연간 예산을, 그 외 기관에는 1월 30일까지의 임시 자금을 제공한다. 또한 무급휴직 공무원에 대한 급여 지급과, 주·지방정부로의 보류된 연방자금 송금 재개, 셧다운 기간 해고된 기관 직원의 복귀를 포함한다.
금리전망과 관련해, 시장은 다음 FOMC(12월 9~10일)에서 -25bp 추가 인하 가능성을 67%로 가격에 반영하고 있다.
실적 시즌은 막바지다. S&P 500 구성 500개 기업 중 456개사가 3분기 실적을 발표한 가운데, 블룸버그 인텔리전스 집계로는 82%가 시장예상을 상회해 2021년 이후 최고 수준의 분기 성적이 예상된다. 3분기 이익은 +14.6% 증가해 연간 기준 예상치였던 +7.2%를 두 배 이상 상회했다.
해외증시는 혼조였다. 유로 스톡스 50은 1.5주 만의 고점을 기록하며 +1.08% 상승했다. 중국 상하이종합은 1.5주 고점에서 밀려 -0.39% 하락했고, 일본 닛케이225는 -0.14% 내렸다.
금리·채권 동향
12월물 10년 만기 미 국채선물(T-note, ZNZ5)은 +10틱 상승했다. 재향군인의 날로 미 국채 현물은 휴장했으며, 주식 약세가 채권 강세를 지지했다. 오늘 ADP의 민간 고용 순감소 신호가 재확인되며, 이는 연준에 비둘기파적(dovish) 요인으로 작용했다.
다만, 미 연방정부 셧다운 종료에 진전이 보이면서 채권 랠리는 일부 제한됐다. 상원은 월요일 임시지출안을 통과시켰고, 하원도 수요일 표결에 부칠 예정이며, 이후 트럼프 대통령의 서명이 예고됐다.
유럽 금리는 하락 압력을 받았다. 독일 10년물 분트 금리는 -1.4bp 내린 2.654%를 기록했다. 영국 10년물 길트 금리는 2주 최저인 4.374%까지 하락했고, 종가는 -7.8bp 하락한 4.383%로 마감했다.
독일 11월 ZEW 기대지수는 전월 대비 -0.8 하락한 38.5로, 41.0으로의 상승을 점쳤던 시장 예상을 빗나갔다.
ECB 집행이사회 엘더르손(Elderson) 위원은 현재의 ECB 정책금리 수준이 적절하다면서도, 데이터 의존적 접근을 재확인하며 회의 단위로 판단하겠다고 밝혔다.
ECB 통화정책위원인 코허(Kocher) 위원은 “ECB는 금리정책에서 양호한 위치에 있으며, 향후 몇 달 동안 크게 달라질 일은 많지 않을 것으로 예상한다”고 말했다.
영국 9월 고용은 전월 대비 -2.2만 명 감소해, +0.5만 명 증가를 예상한 컨센서스를 크게 하회했다. 이는 1.5년 만의 최대 감소다. 같은 달 ILO 실업률은 +0.2%p 오른 5.0%로, 4.5년래 최고를 기록하며 예상치 4.9%를 상회했다.
스와프시장에서는 ECB가 다음 통화정책회의(12월 18일)에서 -25bp 인하에 나설 확률을 4% 수준으로 가격 반영하고 있다.
용어 해설 및 맥락
E-미니 선물은 표준 지수선물의 소형 계약으로 유동성이 높아 기관·개인 모두가 활용한다. bp(베이시스 포인트)는 0.01%p를 뜻한다. 임시지출안(CR)은 예산이 확정되지 않았을 때 정부를 임시로 운영하기 위한 한시적 재원을 승인하는 법안이다. NFIB 소기업 낙관지수는 미국 소기업의 경기 전망과 고용·투자 의향을 반영하는 지표이며, ADP 민간고용은 공식 고용지표 발표 전 고용 흐름을 가늠하는 선행 신호로 자주 인용된다. T-note는 미 재무부 발행 중기채(보통 2~10년 만기)를 의미한다.
시장 해석분석: 현재 반도체·AI 인프라 약세와 완화적 정책 기대가 혼재한다. 고용 둔화와 소기업 심리 하락은 수요 측 약세를 시사해 연준의 추가 인하 베팅을 자극하는 한편, 정부 셧다운 종결 기대는 리스크 심리를 방어한다. 단기적으로는 거래량이 얇은 공휴일 주간 특성상 개별 뉴스에 가격 민감도가 커질 수 있어, 업종·종목 간 변동성 분화에 유의할 필요가 있다.
미 증시 업종·종목 동향
반도체주 전반이 약세를 보이며 지수에 부담을 줬다. 마이크론 테크놀로지(MU), ARM 홀딩스(ARM), 램리서치(LRCX)가 -4% 초과 하락했다. 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), 마벨 테크놀로지(MRVL), KLA(KLAC)는 -2% 초과 하락했고, AMD(AMD), 브로드컴(AVGO), ASML(ASML), 인텔(INTC)도 -1% 초과 약세였다.
코어위브(CRWV)는 데이터센터 지연으로 4분기 가이던스에 부정적 영향을 예고한 뒤 -13% 초과 급락했다. JP모건체이스는 동사를 비중확대(Overweight)에서 중립(Neutral)으로 하향했다.
제미니 스페이스 스테이션(GEMI)은 3분기 주당 -6.67달러의 손실을 발표해, 컨센서스(-3.24달러)보다 적자 폭이 확대되면서 -14% 초과 하락했다.
리게티 컴퓨팅(RGTI)는 3분기 매출이 195만 달러로 컨센서스(217만 달러)를 하회해 -5% 초과 하락했다.
엔비디아(NVDA)는 다우 구성 종목 중 낙폭 선두로 -3% 초과 하락했다. 소프트뱅크 그룹이 보유 주식을 총 58.3억 달러에 전량 매각한 소식이 직접적인 재료였다.
드래프트킹스(DKNG)는 CBRE 리서치가 투자의견을 매수에서 보유로 하향한 이후 -1% 초과 하락했다.
서모딕스(SRDX)는 연방 법원이 FTC와 일부 주 규제당국이 제기한 GTCR에 의한 인수 금지 가처분을 기각하면서 +49% 초과 급등했다.
리얼리얼(REAL)은 연간 매출 전망을 6억8,700만~6억9,000만 달러로 상향했다. 이는 기존 6억6,700만~6억7,400만 달러보다 높고, 컨센서스(6억7,500만 달러)도 상회하며 주가는 +30% 초과 상승했다.
파라마운트 스카이댄스(PSKY)는 1,600명 추가 감원과 최소 30억 달러 비용 절감 목표를 발표하며 S&P 500 내 상승 선두로 +11% 초과 급등했다.
비아샛(VSAT)은 JP모건체이스가 중립 → 비중확대로 상향하고 목표가 50달러를 제시한 뒤 +5% 초과 상승했다.
로켓랩(RKLB)은 3분기 매출이 1억5,500만 달러로 컨센서스(1억5,250만 달러)를 상회하며 +4% 초과 올랐다.
코디악 사이언시스(KOD)는 HC 웨인라이트가 중립 → 매수로 상향하고 목표가 24달러를 제시하면서 +4% 초과 상승했다.
린데(LIN)는 UBS가 중립 → 매수로 상향하고 목표가 500달러를 제시해 +1% 초과 상승했다.
실적 발표(11/11/2025): 암독스(DOX), 앙골로골드 아산티(AU).
부록·공시
게재일 기준, 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본 기사에 언급된 어떤 종목에도 직·간접 보유포지션이 없었다. 본 기사 정보와 데이터는 정보제공 목적이다. 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy를 참조할 수 있다.
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