미국 주요 지수는 2월 4일(현지시간) 장중 혼조로 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 전일 대비 -0.51% 하락 마감했고, 다우 존스 산업평균지수(DIA)는 +0.53% 상승 마감했다. 나스닥100 지수(QQQ)는 대형 기술·반도체주의 약세 영향으로 -1.77% 하락 마감. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.44%, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -1.69% 하락했다.
2026년 2월 4일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 증시는 반도체 제조업체와 인공지능(AI) 인프라 관련 주식을 중심으로 투자자들이 포지션을 축소하면서 광범위한 약세 압력을 받았다. S&P 500은 2주 만의 저점으로 하락했으며, 나스닥100은 7주 만의 저점까지 밀렸다. 특히 Advanced Micro Devices(AMD)는 분기 매출 가이던스가 시장 기대치보다 약하다는 분석이 나온 뒤 약 -17% 이상 급락하며 반도체 섹터 약세를 주도했다.
한편 일부 종목은 강세를 보였다. Super Micro Computer(SMCI)는 3분기(회계기준) 순매출이 컨센서스보다 크게 상회할 것이라는 전망을 발표하면서 +13% 이상 급등했다. 제약업체 Amgen은 4분기 매출이 컨센서스를 상회하자 다우지수를 끌어올리며 +8% 이상 상승 마감했다.
이날 발표된 미국 경제지표는 지수에 혼재된 신호를 보냈다. 1월 ADP 고용변화는 +22,000명으로, 시장 예상치인 +45,000명을 크게 밑돌아 고용 둔화 신호를 보였다. 반면 1월 ISM(공급관리협회) 서비스업 지수는 종전과 동일한 53.8을 기록해 약간의 호조를 보였으며, 일부 예상(53.5 하락)은 빗나갔다.
정치·재정 측면에서는 부분적 셧다운이 종료되면서 투자심리가 개선됐다. 도널드 트럼프 대통령이 화요일 늦게 정부 자금 지원 법안에 서명하면서 부분적 셧다운이 끝났다. 해당 예산안은 국토안보부(Department of Homeland Security)의 예산은 2월 13일까지 단기 자금 지원하고, 나머지 정부 부처는 회계연도 종료 시점인 9월 30일까지 자금을 확보하는 내용이다.
재무부는 다음 주 예정된 분기별 환매(quarterly refunding)에서 국채 매각 규모를 총 1,250억 달러(재무부 채권과 국채)로 발표했다. 이는 시장 기대치와 일치하는 수준이며, 재무부는 명목 국채(노미널 노트), 본드, 변동금리채 약정 등을 최소한 당분간 ‘수분기 동안’ 현재 규모로 유지할 계획이라고 밝혔다. 이러한 대규모 공급은 단기적으로 채권 금리 상단을 제약할 수 있다.
주택담보대출 동향을 보면, 미국 MBA(모기지은행협회) 주간 모기지 신청건수는 1월 30일로 끝난 주에 -8.9% 감소했다. 매수 용도 모기지 하위지수는 -14.4%, 재융자 하위지수는 -4.7% 각각 감소했다. 30년 고정형 주택담보대출 평균 금리는 이전 주 6.24%에서 6.21%로 -3bp 하락했다.
이번 주 시장은 기업실적과 경제지표에 주목할 전망이다. 목요일에는 주간 신규 실업보험 청구건수가 +3,000건 증가한 212,000건 수준으로 예상되며, 금요일에는 미시간대의 1월 소비자심리지수가 -1.4포인트 하락한 55.0을 기록할 것으로 보인다.
4분기 실적 시즌은 본격화되어 이번 주에만 S&P 500 기업 중 약 150개사가 실적을 발표할 예정이다. 현재까지 발표한 S&P 500 기업 237개사 중 81%가 컨센서스를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스(Bloomberg Intelligence)는 4분기 S&P 이익이 전년 대비 +8.4% 증가할 것으로 전망해, 이는 분기 기준으로 10분기 연속 전년 대비 증가가 예상된다는 의미다. 다만 이른바 ‘매그니피선트 세븐(Magnificent Seven)’ 대형 기술주를 제외하면 4분기 이익 증가율은 +4.6%로 낮아진다.
금리 기대 측면에서는 시장이 다음 연방공개시장위원회(FOMC, 3월 17~18일) 회의에서 25bp(0.25%) 인하 가능성을 약 10%로 가격에 반영하고 있다.
해외 증시는 혼조세였다. 유로스탁스50은 -0.41% 하락 마감했고, 중국 상하이종합지수는 +0.85% 상승, 일본 닛케이225는 -0.78% 하락했다.
금리 동향(국채·국내외): 3월 만기 10년물 미 국채 선물(ZNH6)은 장중 소폭 강세로 0.5틱 상승 마감했으며, 10년물 실물 금리는 4.274%로 +0.8bp 상승했다. 주식 약세와 ADP의 고용 둔화는 국채에 일부 지지 요인으로 작용했으나, ISM 서비스업의 예상 초과치는 채권 가격에는 하방 압력으로 작용했다. 또한 대규모 채권 공급 일정(분기별 환매)이 단기적으로 국채의 추가 상승(가격) 여지를 제한할 것으로 보인다.
지난주 도널드 트럼프 대통령의 연방준비제도(Fed) 의장 후보 지명(케번 워시, Keven Warsh)은 시장에 일부 영향을 미쳤다. 워시 후보는 연준 전임 이사(2006~2011) 시절 인플레이션 리스크를 강조한 이력 탓에 다른 후보군보다 다소 매파적 성향으로 인식되는 바, 이는 채권 시장에는 상승 요인(금리 상향 압력)으로 작용할 가능성이 있다.
유럽 국채 금리는 혼조세를 보였다. 독일 10년물 분트금리는 -3.2bp 내려 2.859%를 기록했고, 영국 10년물 길트금리는 +2.9bp 상승해 4.546%를 기록했다.
유로존 거시지표에서는 1월 근원 소비자물가지수(Core CPI)가 종전 발표치 대비 -0.1%p 하향 조정돼 연율 +2.2%로 수정되었으며, 이는 최근 4년 중 가장 낮은 상승률이다. 유로존 1월 S&P 종합 PMI는 51.3로 -0.2p 하향 조정됐다. 12월 생산자물가지수(PPI)는 전월비 -0.3%, 전년비 -2.1%로 14개월 만에 가장 가파른 연율 하락을 보였다.
금융파생시장에서 스왑 금리는 ECB(유럽중앙은행)의 목요일 통화정책 회의에서 25bp 인상 가능성을 약 1% 내외로 반영하고 있어, 유럽 기준금리의 즉각적 긴축 가능성은 현재로서는 낮은 수준으로 평가된다.
미국 개별 종목 동향(주요 시황): 반도체 및 AI 인프라 관련 종목의 큰 폭 매도세가 광범위한 시장 약세를 이끌었다. AMD는 1분기 매출 가이던스로 98억 달러 ±3억 달러(=9.8B ±0.3B)를 제시했는데, 일부 애널리스트의 약 100억 달러 예상에 못 미친다는 해석이 나오며 -17% 이상 급락했다. 그 외에도 Sandisk(SNDK)는 -16% 이상, Micron Technology(MU)는 -9% 이상 하락했다. Lam Research(LRCX)는 -8% 이상, Western Digital(WDC)은 -7% 이상, Applied Materials(AMAT)과 Seagate Technology(STX)는 -6% 이상 하락했다. Nvidia(NVDA), ASML, KLA, Broadcom(AVGO) 등도 각각 -3% 이상 하락했다.
반도체주의 급락은 AI 수요에 대한 우려를 부각시키며, 데이터센터 장비 및 전력 공급 장비를 제조하는 기업에도 부담으로 작용했다. Amphenol(APH)은 -11% 이상 하락했고, Vistra(VST)와 Constellation Energy(CEG)는 -6% 이상, GE Vernova(GEV)는 -4% 이상 하락했다. Vertiv(VRT)와 Hubbell(HUBB)도 각각 -3% 이상의 약세를 보였다.
암호화폐 노출도가 높은 종목들도 비트코인(BTC)이 -3% 이상 하락한 여파로 약세였다. Galaxy Digital(GLXY)와 Marathon Digital(MARA)은 -8% 이상 하락했고, Riot Platforms(RIOT)은 -7% 이상, Coinbase(COIN)은 -6% 이상 하락했다. MicroStrategy(MSTR)도 약 -2% 이상 하락 마감했다.
개별 기업 실적·가이던스 관련 주요 움직임을 보면, Boston Scientific(BSX)은 연간 조정 주당순이익(EPS) 가이던스가 시장 기대치(중간값 $3.47)에 못 미치며 -17% 이상 급락했다. Cencora(COR)는 1분기 매출이 859.3억 달러($85.93B)로 컨센서스 $86.18B를 하회해 -8% 이상 하락했다. T. Rowe Price(TROW)는 4분기 조정 EPS가 $2.44로 컨센서스 $2.47를 밑돌아 약세였다. Uber(UBER)는 1분기 조정 EBITDA 가이던스(중간값 $2.45B)를 하회하는 범위($2.37~2.47B)를 제시해 -4% 이상 하락했다.
인수·합병 뉴스로 Silicon Laboratories(SLAB)는 텍사스 인스트루먼트(Texas Instruments)에 75억 달러 규모(주당 $231 현금)로 인수 합의하면서 +49% 이상 급등했다. Super Micro Computer(SMCI)는 3분기 순매출을 최소 $123.0B로 제시해 컨센서스 $102.5B를 크게 상회, S&P 500 종목 가운데 급등세를 이끌었다.
제약·의료 섹터에서는 Eli Lilly(LLY)가 4분기 매출 $19.29B로 컨센서스 $18.01B를 상회하고 연간 매출 가이던스를 $800억~830억으로 제시해 +10% 이상 급등했다. Fortive(FTV)도 2026년 조정 EPS 가이던스를 $2.90~3.00으로 제시해 +10% 이상 상승했다. Amgen(AMGN)은 4분기 매출 $9.87B로 컨센서스 $9.46B를 상회해 다우지수 내 상승을 견인했다.
MGM Resorts는 BetMGM 합작법인의 2025 회계연도 순매출이 $28억($2.8B)으로 전년 대비 +33% 증가했다고 발표하며 주가가 +8% 이상 올랐다. Johnson Controls(JCI)는 1분기 순매출이 $58.0B로 컨센서스 $56.4B를 상회해 +4% 이상 상승 마감했다.
다음날(2026-02-05) 발표 예정 주요 실적에는 Amazon.com(AMZN), Ares Management(ARES), Atlassian(TEAM), Bristol-Myers Squibb(BMY), Camden Property(CPT), Cardinal Health(CAH), Carrier Global(CARR), Cigna(CI), CMS Energy(CMS), ConocoPhillips(COP), Cummins(CMI), Dayforce(DAY), Digital Realty(DLR), Equity Residential(EQR), Estee Lauder(EL), Fortinet(FTNT), Gen Digital(GEN), Hershey(HSY), Huntington Ingalls(HII), Intercontinental Exchange(ICE), IQVIA(IQV), KKR(KKR), Linde(LIN), Mettler-Toledo(MTD), Microchip Technology(MCHP), Molina Healthcare(MOH), Monolithic Power Systems(MPWR), News Corp(NWSA), Ralph Lauren(RL), Regency Centers(REG), Rockwell Automation(ROK), Snap-on(SNA), MicroStrategy(MSTR), Tapestry(TPR), Thomson Reuters(TRI), Ventas(VTR), VeriSign(VRSN), WEC Energy(WEC), Xcel Energy(XEL) 등이 포함된다.
저자 공시: 기사 작성 시점에 Rich Asplund은 본 기사에 언급된 증권들에 대해 (직접적 또는 간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 권유를 의미하지 않는다.
시장 시사점 및 향후 전망(분석) 단기 시나리오로는 반도체·AI 관련 실적이나 가이던스가 추가로 악화될 경우 기술주 중심의 하방 압력이 확대되어 나스닥 중심의 급락이 이어질 수 있다. 반대로 대형 헬스케어·산업재·필수소비재 등 경기방어 섹터의 실적 개선이 확인되면 포트폴리오 리밸런싱이 발생해 변동성 완화에 기여할 수 있다. 금리 측면에서는 재무부의 채권 공급과 연준의 정책 스탠스(3월 금리인하 기대 확률은 낮음)가 균형을 이루는 과정에서 변동성이 지속될 가능성이 높다. 투자자 관점에서 대응 전략은 다음과 같다. 첫째, 반도체·AI 섹터의 실적·가이던스 모니터링을 강화해 실적 시차에 따른 포지션 조절을 고려해야 한다. 둘째, 채권 공급 증가와 매크로 지표(고용·물가) 변동에 대비해 기간 포지션을 분산하거나 현금·단기채 비중을 조절하는 것이 바람직하다. 셋째, 실적 서프라이즈가 이어지는 업종(제약·헬스케어, 일부 산업재)은 방어적·수익성 장기화 관점에서 기회가 될 수 있다. 용어 설명(간단 정리)
이번 장세에서 확인된 주요 시사점은 다음과 같다. 첫째, AMD의 가이던스 약화와 반도체주 동반 조정은 AI 수요에 대한 단기적 불확실성을 증폭
E-mini 선물: 주요 지수(예: S&P 500, 나스닥)의 소형화된 선물계약으로 개인과 기관이 광범위하게 이용한다. ISM 서비스업 지수: 미국 공급관리협회(ISM)가 발표하는 서비스업 경기 지표로 50 이상이면 확장, 50 이하면 위축을 의미한다. 분기별 환매(refunding): 재무부가 만기 도래 국채를 재발행하는 계획으로, 규모가 크면 장기금리에 영향준다. MBA 모기지 신청건수: 모기지 은행협회가 집계하는 주간 지표로 주택구매·재융자 수요를 보여준다. 스왑(swap) 시장: 금리파생상품 시장으로 중앙은행의 금리정책 기대를 반영한다. 매그니피선트 세븐: 시가총액이 큰 7개 기술주를 지칭하는 시장별 용어로, 이들의 실적·밸류에이션이 전체 지수에 큰 영향을 준다.
