뉴욕 증시가 31일(현지시간) 반도체주와 대형 제약주의 급락에 장중 상승분을 모두 잃고 약세로 돌아섰다. 이날 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 전장 대비 0.37% 내렸고, 다우존스산업평균 지수는 0.74% 하락해 2주 만에 가장 낮은 수준으로 떨어졌다. 기술주 중심의 나스닥 100 지수 역시 0.55% 내렸다. 이에 따라 9월물 E-mini S&P 선물은 0.43%, 9월물 E-mini 나스닥 선물은 0.60% 각각 하락했다.
2025년 8월 1일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 장 초반만 해도 마이크로소프트와 메타 플랫폼스의 ‘어닝 서프라이즈’가 투자 심리를 고조시키며 S&P 500과 나스닥 100 지수가 사상 최고치를 새로 썼다. 그러나 ARM 홀딩스가 예상치를 밑도는 2분기 가이던스를 내놓으며 13% 이상 급락한 데다, 도널드 트럼프 전 대통령이 17개 제약사에 약가 인하를 요구하는 서한을 발송했다는 소식이 전해지면서 제약주 전반에 매물이 출회됐다.
“ARM의 실적 전망은 반도체 전반에 걸친 수요 둔화 우려를 재점화했고, 트럼프 전 대통령의 약가 압박은 제약섹터의 구조적 리스크를 재부각시켰다.”
주요 지수 및 선물 동향
S&P 500 지수는 5,643.12포인트로 마감했고 다우지수는 38,527.44포인트, 나스닥 100 지수는 20,614.30포인트에서 거래를 마쳤다. 10년 만기 미 국채 수익률은 전일보다 0.6bp 하락한 4.365%를 기록했다. 달러화 강세 속에서 독일 10년물 국채금리는 2.695%로 1bp 내렸고, 영국 10년물 길트금리는 3주 만에 최저치인 4.557%까지 밀렸다.
경제 지표: ‘탄력적 고용·둔화되는 소비’
주간 신규 실업수당 청구 건수는 21만8천 건으로 전주 대비 1천 건 증가했으나 시장 예상치(22만4천 건)를 하회해 고용시장이 여전히 견조함을 시사했다. 반면 6월 개인소비지출(PCE)은 전월 대비 0.3% 늘어 예상치(0.4%)에 못 미쳤다. 같은 달 개인소득 증가율은 0.3%로 컨센서스(0.2%)를 웃돌았다.
연준(Fed)이 선호하는 물가 지표인 6월 근원 PCE 물가는 전년 동월 대비 2.8% 올라 예상치(2.7%)를 상회했다. 2분기 고용비용지수(ECI)도 0.9% 상승해 추정치(0.8%)보다 높았다. 시카고 구매관리자지수(PMI)는 47.1로 4개월 만에 최고치를 찍었다.
무역·관세 변수 확대
트럼프 전 대통령은 한국산 수입품에 15% 관세를 부과하겠다고 밝혔으며, 대만과도 이와 유사한 합의를 추진 중이라고 언급했다. 태국·캄보디아와의 무역 협정, 멕시코에 대한 90일 관세 유예 연장 등도 동시에 발표됐다. 시장은 8월 1일로 설정된 관세 협상 시한을 앞두고 추가 뉴스플로에 촉각을 곤두세우고 있다.
이번 주 주요 일정 및 연준 전망
8월 2일 발표되는 7월 비농업부문 고용(Non-Farm Payrolls)은 10만9천 명 증가, 실업률은 4.2%로 0.1%p 상승이 예상된다. 같은 날 공개되는 평균시급은 전월 대비 0.3%, 전년 대비 3.8% 증가가 예상된다. ISM 제조업 PMI와 미시간대 소비심리지수도 예정돼 있다. 연방기금 선물시장은 9월 FOMC에서 25bp 금리 인하 가능성을 42%, 10월 회의에서의 인하 가능성을 36%로 반영 중이다.
섹터별 움직임
반도체 : ARM 홀딩스가 13% 급락하며 나스닥 100 하락을 주도했다. 글로벌파운드리즈, KLA, 어플라이드머티어리얼즈, 마이크론, 텍사스인스트루먼츠는 4% 이상 밀렸다. ASML·NXP·마이크로칩 역시 3%대 낙폭을 기록했다.
제약·바이오 : 트럼프發 약가 인하 압박으로 브리스톨마이어스스큅이 5% 이상, 머크가 4% 이상 내렸고, 화이자·암젠·길리어드·버텍스도 2% 넘게 하락했다.
그 외 얼라인 테크놀로지는 분기 매출 부진과 3분기 가이던스 하향으로 36% 폭락했고, 박스터 인터내셔널(−22%), 인터내셔널 페이퍼(−12%), 퀄컴(−7%)도 실적 실망으로 급락했다. 유나이티드헬스그룹은 브레이드 증권사의 ‘언더퍼폼’ 하향 조정에 6% 빠졌다.
긍정적 종목으로는 메타 플랫폼스(+11%), 이베이(+18%), CH 로빈슨 월드와이드(+18%), 카바나(+17%), 웨스턴디지털(+10%), 노르웨이지안 크루즈 라인(+9%), 헌팅턴 잉걸스(+7%), 마이크로소프트(+3%) 등이 꼽힌다.
‘어닝시즌’ 중간 점검
이번 주 S&P 500 구성 종목의 38%가 실적을 내놓는다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 2분기 S&P 500 전체 이익 증가율은 전년 대비 4.5%로, 시즌 직전 추정치 2.8%를 크게 상회한다. 이미 보고를 마친 55% 기업 중 82%가 시장 예상을 넘어서는 실적을 발표했다.
오늘 장 마감 후에는 ‘매그니피센트 세븐’ 중 애플과 아마존이, 8월 1일에는 셰브런·엑손모빌 등 초대형 에너지 기업과 모더나, 리제네론 등이 실적을 발표할 예정이다.
알아두면 좋은 용어
근원 PCE 물가(Core PCE Price Index)는 개인소비지출(PCE) 지수에서 식품·에너지처럼 변동성이 큰 항목을 제외한 지표로, 연준이 통화정책 결정 시 가장 중시하는 물가 잣대다.
브레이크이븐 인플레이션(Breakeven Inflation)은 명목 국채와 물가연동국채(TIPS)의 금리 차이를 통해 시장이 예상하는 향후 인플레이션 수준을 나타내며, 물가 전망의 지표로 활용된다.
고용비용지수(ECI)는 임금·급여·복리후생 등을 모두 포함한 인건비의 변동을 보여주는 지표로, 임금 주도형 인플레이션 압력을 가늠할 때 중요하다.
전망 및 전문가 시각
▶ 기자 해설 : 기술·AI 투자 모멘텀은 여전히 견조하지만, 반도체·제약 같은 고평가 업종에서 차익 실현 매물이 빨리 불거진다는 점은 변동성 확대를 예고한다. 관세·무역 변수는 단기간에 전술적 매매 기회를 제공하겠지만, 장기적으로는 기업 실적이 주가 향방을 좌우할 가능성이 크다.
연준이 9월 금리 동결을 시사하면서도 인플레이션 하방 리스크가 충분히 확인되지 않았다는 태도를 고수하는 만큼, ‘고금리 장기화’ 시나리오에 대한 해지(hedge) 전략이 요구된다.
주의할 점은 이번주 발표될 고용·임금 지표가 예상치를 상회할 경우, 시장이 다시 한 번 금리 인하 기대를 후퇴시킬 수 있다는 것이다. 이에 따라 기술주 랠리 재충전 여부는 노이즈 이벤트를 통과한 뒤 판단하는 신중함이 필요하다.
