미국 주요 주가지수가 반도체 업종과 여행 관련주 강세에 힘입어 3월 17일(현지시간) 상승 마감했다. S&P 500 지수는 +0.25%로, 다우존스 산업평균지수는 +0.10%로 마감했고, 나스닥100 지수는 +0.51%를 기록했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.26%, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.52% 상승했다.
2026년 3월 18일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 증시 상승은 반도체 기업과 여행 관련주의 강세에 힘입은 가운데, 미국 국채 금리 하락이 주식시장에 우호적으로 작용했다. 10년 만기 미 국채(T-note) 수익률은 4.20%로 -2bp 하락했다. 이는 2월 28일로 끝나는 4주간의 ADP 주간 고용변동(ADP weekly employment change)이 +9,000명 증가에 그쳐 5주 만에 가장 작은 증가폭을 기록한 것이 고용 둔화 신호로 해석되면서 채권 수요가 늘어난 영향이다. 또한, 2월 미국 대기 주택판매(pending home sales)가 예상된 -0.6% 감소와 달리 +1.8% m/m로 예상을 상회한 점도 주식에 일부 지지를 제공했다.
원유가 상승 및 중동 리스크도 시장 변동성의 중요한 배경이다. 이란이 중동의 주요 에너지 인프라를 다시 공격하면서 원유가가 상승했고, 이날 WTI(서부 텍사스산 원유)는 +2% 이상 상승했다. 아랍에미리트(UAE) 샤(Shah) 가스전 운영 중단과 이라크 유전 목표의 이란 드론·미사일 공격, Fujairah 항구의 원유 적재 중단 등 공급 차질 우려가 부각됐다. 이 전쟁은 발발 18일째로 접어들었고, 도널드 트럼프 전 대통령은 3월 말 예정된 중국 시진핑 주석과의 정상회담을 5월 초로 연기한다고 발표하며 워싱턴에 머물러 군사작전을 감시하겠다고 밝혔다. 트럼프 전 대통령은 다른 국가들의 호르무즈 해협 안전 확보 참여를 촉구하고 이란이 공격을 지속하면 이란의 석유 인프라로 공격을 확대하겠다고 위협했다.
국제에너지기구(IEA)는 지난 주 수요일 긴급 비축유 4억 배럴을 방출했고, 이번 분쟁이 전 세계 원유 공급의 7.5%를 교란하고 있으며 이 달에는 일일 800만 배럴 수준의 공급 차질을 초래할 것이라고 평가했다. 호르무즈 해협을 통한 수송 차질은 전 세계 원유·천연가스 흐름의 약 20%를 막아 왔고, 이란의 선박 공격으로 인해 약 20척 가량의 선박이 피해를 입었다. 골드만삭스는 호르무즈 해협을 통한 유속이 3월 내내 회복되지 않으면 원유 가격이 2008년 기록한 배럴당 근접 $150 수준을 초과할 수 있다고 경고했다.
연방공개시장위원회(FOMC) 회의와 통화정책 기대도 투자심리의 주요 변수다. 2일간의 FOMC 회의는 화요일에 시작되었고, 시장은 연방기금금리 목표 범위를 3.50%~3.75%로 유지할 것으로 기대하고 있다. 연준이 선호하는 물가지표인 1월 핵심 개인소비지출(PCE) 물가 지수는 3.1%로 연준의 목표인 2.0%를 크게 상회하고 있어, 연준은 장기적인 금리 동결(extended pause) 신호를 보낼 가능성이 높다. 시장에서는 이번 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 3%로 반영하고 있다.
해외 증시는 혼조세로 마감했다. 유로스톡스50는 +0.53%, 상하이 종합지수는 -0.85%, 일본 닛케이225는 -0.09%를 기록했다.
금리 및 채권시장 동향을 보면, 6월 만기 10년물 T-note 선물(ZNM6)은 +3.5틱 상승 마감했고, 10년물 수익률은 4.200%로 -1.6bp 하락했다. ADP의 약한 고용보고가 연준의 완화적(도비시) 해석을 불러 채권 수요를 자극했다. 또한 미국 재무부의 20년물 T-채권 130억 달러 규모 경매는 2.76의 bid-to-cover 비율로 10경매 평균 2.62를 상회하는 강한 수요를 기록해 채권 시장에 추가적인 지지를 제공했다. 다만 원유가의 급등은 인플레이션 기대를 끌어올려 T-note의 상승폭을 제한했다. 2월 대기 주택판매의 예상외 증가와 주식시장 강세도 안전자산으로서의 T-note 수요를 일부 약화시켰다.
유럽 국채 금리도 하락했다. 10년 독일 국채(분트) 수익률은 -4.6bp 하락해 2.906%를 기록했고, 10년 영국 국채(길트) 수익률은 -7.6bp 하락해 4.694%를 기록했다. 독일의 3월 ZEW 경기전망지수는 -0.5로 11개월 만의 저점을 기록했고, 이는 예상(39.2) 대비 크게 약화된 수치였다. 스왑시장은 유럽중앙은행(ECB)의 다음 통화정책 회의에서 -25bp의 변화 가능성을 3%로 반영하고 있다.
섹터 및 개별종목 동향을 상세히 보면, 반도체 및 AI 인프라 관련주가 광범위한 시장을 견인했다. Western Digital (WDC)는 S&P500·나스닥100에서 최고 상승률로 +7% 이상 상승 마감했다. ARM Holdings (ARM), Micron Technology (MU), Seagate Technology (STX)는 각각 +4% 이상 올랐고, KLA Corp (KLAC)와 Lam Research (LRCX)는 +2% 이상 상승했다. 이 밖에 Applied Materials (AMAT), Qualcomm (QCOM), Microchip Technology (MCHP), NXP Semiconductors (NXPI) 등도 모두 +1% 이상 상승 마감해 반도체·관련 장비 업종 전반의 강세를 확인할 수 있다.
소프트웨어 종목들도 강세를 보이며 시장을 받쳤다. IBM은 +2% 이상 오르며 다우 지수 내에서 상승세를 주도했고, CrowdStrike (CRWD), Intuit (INTU), Datadog (DDOG), ServiceNow (NOW), Autodesk (ADSK), Adobe (ADBE) 등은 모두 +1% 이상의 상승률을 기록했다.
항공사 및 여행·호텔주도 연료비 상승 우려 속에서 예약 증가 기대에 힘입어 크게 올랐다. Delta Air Lines (DAL)은 1분기 매출 전망을 상향 조정(기존 5~7%에서 고단수(High-single-digit) 성장으로 상향)하면서 +6% 이상 급등했고, United (UAL)와 American (AAL)는 +3% 이상, Alaska (ALK)와 Southwest (LUV)는 +1% 이상 상승했다. 여행 예약 증가 소식으로 Expedia (EXPE)와 Hyatt (H)는 +4% 이상, Booking (BKNG), Wynn (WYNN), Airbnb (ABNB)는 +3% 이상 올랐다. 호텔주에서는 MGM과 Marriott (MAR)가 +2% 이상, Las Vegas Sands (LVS)와 Hilton (HLT)는 +1% 이상 상승했다.
투자은행·애널리스트 리포트 관련해서는 Morgan Stanley가 Lemonde (LMND)를 오버웨이트(Overweight)로 상향하며 목표주가 $85를 제시해 주가가 +16% 이상 급등했다. Barclays는 Align Technology (ALGN)을 오버웨이트로 상향하며 목표주가 $200을 제시했고, Wells Fargo Securities는 Dover Corp (DOV)를 오버웨이트로 상향하며 목표주가 $230을 제시했다. Janus Henderson (JHG)은 Victory Capital의 인수 제안 상향으로 +2% 이상의 상승을 보였다.
반면 실적가이던스와 감사 이슈는 일부 종목에 부담을 주었다. Semtech (SMTC)는 1분기 조정 주당순이익(EPS) 가이던스를 42~48센트로 제시했는데, 이는 컨센서스 43센트의 하단에 위치해 -11% 이상 급락했다. Trade Desk (TTD)는 제3자 감사 결과와 관련해 광고대행사 Publicis의 고객 회피 권고 보도 이후 -7% 이상 급락해 S&P500의 최대 낙폭 종목이 됐다. Eli Lilly (LLY)는 HSBC의 투자의견 하향(hold→sell)과 목표주가 $850 제시 이후 -5% 이상 하락했다. Cencora (COR)는 CFO 제임스 클리어리(James Cleary)의 6월 30일자 퇴임 발표로 -3% 이상 하락했다. 또한 Honeywell (HON) 경영진은 이란 전쟁이 1분기 매출에 악영향을 미칠 것이라고 언급하며 주가가 -1% 이상 하락했다.
향후 영향 분석(전문적 관점):
첫째, 중동 공급 차질 우려로 인한 원유 가격 상승은 인플레이션 기대를 다시 끌어올려 장기 금리와 통화정책 경로에 하방·상방 변동성을 모두 높일 수 있다. 특히 호르무즈 해협을 통한 수송이 장기적으로 차질을 빚을 경우 에너지 관련 업종은 단기적으로 수혜를 보지만, 항공·여행업은 연료비 상승으로 비용 부담이 늘어나는 구조적 위험에 직면한다. 둘째, ADP 고용지표의 약화는 연준의 금리 인하 기대를 낮추고 단기적으로는 채권 수요를 촉진하지만, 물가 지표(PCE)가 목표치 상회 상태를 유지하는 한 연준의 긴축 기조 전환 가능성은 완전히 제거되지 않는다. 셋째, 반도체·AI 인프라 섹터의 강세는 기술 중심의 시장 랠리를 지속시킬 수 있으나, 글로벌 지정학적 리스크와 금리 변동성이 커지면 기술주들의 밸류에이션 재평가 가능성 또한 상존한다. 투자자 관점에서는 유가·금리·지정학적 리스크를 감안한 포트폴리오 헷지(예: 에너지·방어주·인플레이션연동자산)와 성장주 대비 실적 개선도가 확인된 종목 선별이 중요해질 것이다.
용어 설명(투자자 참고):
• E-mini: 지수 선물의 소형화된 계약으로 개인과 기관의 거래 접근성을 높인 파생상품이다.
• T-note(미국 국채): 통상 2년, 5년, 10년 등 중장기 정부채를 지칭하며 수익률은 채권 가격과 반대로 움직인다.
• bid-to-cover 비율: 국채 경매에서 총입찰액 대비 낙찰 비율로, 수치가 클수록 수요가 강하다는 의미다.
• 핵심 PCE: 연준이 선호하는 근원 물가지표로 식료품·에너지 변동을 제외해 물가의 기조를 평가한다.
• pending home sales(대기 주택판매): 계약이 체결됐으나 아직 최종 거래로 완료되지 않은 주택 매매 지표로 주택시장 흐름을 선행한다.
주요 실적 및 예정 일정: 2026년 3월 18일 발표 예정 및 보고 종목으로는 Five Below (FIVE), General Mills (GIS), Jabil (JBL), Macy’s (M), Micron Technology (MU), SailPoint (SAIL), Williams-Sonoma (WSM) 등이 있다.
참고: 이 기사 게재 시점에서 작성자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아니다. 또한 본 기사에 표현된 견해는 작성자의 견해이며 반드시 Nasdaq, Inc.의 견해를 반영하지 않을 수 있다.
