미국 주요 주가지수가 3월 17일(화) 거래에서 대체로 상승했다. S&P 500 지수(SPY)는 +0.25% 상승, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 +0.10% 상승, 나스닥100 지수(QQQ)는 +0.51% 상승으로 장을 마감했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 +0.26% 올랐고, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 +0.52% 상승했다.
2026년 3월 18일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 증시는 반도체 제조업체와 여행 관련주의 강세에 힘입어 상승했다. 채권수익률 하락도 주식시장에 우호적으로 작용했다. ADP가 발표한 2월 28일로 끝나는 4주간의 주간 고용변화는 순증가 +9,000명으로, 지난 5주 가운데 가장 적은 증가폭을 보였으며 이는 미국 고용 둔화의 신호로 해석됐다. 같은 맥락에서 2월 미국 기존주택 계약(미완성 거래) 건수는 예상을 웃도는 월간 +1.8% 증가를 나타냈는데, 애널리스트 예상치인 -0.6% 감소와 대비된다.
원유 가격 상승과 지정학적 리스크도 이날 시장 흐름에 중요한 영향을 미쳤다. WTI 원유는 아랍에미리트(UAE)의 샤(SHAH) 가스전 가동 중단과, 이란의 드론·미사일이 이라크 유전 등을 겨냥한 공격 이후 화요일에 +2% 이상 급등했다. 또한 페르시아만 인근의 후자이라(Fujairah) 항구에서의 원유 선적이 이란의 드론 공격으로 다시 중단되었다. 이란과의 전쟁은 18일 차에 접어들었으며, 트럼프 대통령이 이달 말 중국에서 예정된 시진핑 주석과의 정상회담을 5월 초로 연기한다고 발표했다. 트럼프 대통령은 워싱턴에 머물러 이란에 대한 군사 작전을 지휘할 필요가 있다고 설명했고, 다른 국가들에 호르무즈 해협의 안전 확보를 촉구하며 이란이 공격을 계속할 경우 이란의 석유 인프라에 대한 추가 공격도 불사하겠다고 경고했다.
국제에너지기구(IEA)는 전주 수요일 비상유 4억 배럴을 방출했음에도 불구하고, 이번 분쟁이 전 세계 석유공급의 약 7.5%를 교란하고 있으며 이달 중 글로벌 공급을 하루 800만 배럴(bpd)가량 줄일 것이라고 밝혔다. 호르무즈 해협은 전 세계 석유와 천연가스의 약 5분의 1이 통과하는 전략적 해로로, 이 지역에서의 공격과 선박 방해는 수송 차질을 불러오며 걸프 지역 생산국들이 수출을 위해 생산을 축소하도록 압박하고 있다. IEA 집계에 따르면 분쟁 시작 이후 이란은 약 20여 척의 선박을 공격했다. 골드만삭스는 만약 호르무즈 해협을 통한 유류 흐름이 3월 내내 위축된다면, 원유 가격이 2008년 기록에 근접한 배럴당 약 $150를 넘어설 수 있다고 경고했다.
연방공개시장위원회(FOMC)와 인플레이션 전망도 시장의 주요 변수로 남아 있다. 2일간의 FOMC 회의가 화요일에 시작됐으며 시장은 연방기금금리 목표구간을 3.50%~3.75%로 유지할 것으로 보고 있다. 연준의 선호 물가지표인 1월 핵심 개인소비지출(PCE) 지수는 3.1%로 연준의 2.0% 목표치를 크게 상회하고 있어, 연준이 금리 인하보다는 장기적인 정책 일시 중단(pause) 신호를 줄 가능성이 높다. 시장은 이번 FOMC에서 -25bp(0.25%포인트) 금리 인하 가능성을 약 3%로 반영하고 있다.
해외 증시와 채권은 혼조 마감했다. 유로스톡스50은 +0.53%로 상승했고, 중국 상하이종합지수는 -0.85% 하락, 일본 니케이225는 -0.09% 하락으로 마감했다. 채권시장에서 6월 만기 10년물 T-note(ZNM6)는 가격 기준으로 +3.5틱 상승했고, 10년물 국채 수익률은 종가 기준 -1.6bp 하락해 4.200%를 기록했다. 다만 앞서 ADP 발표 직후엔 -2bp 하락해 4.20% 수준을 보이기도 했다. 미 재무부의 20년물 국채 130억 달러 규모 경매는 응찰배율(bid-to-cover) 2.76로 최근 10회 평균인 2.62를 상회하는 수요를 보였다.
WTI의 약 +2% 급등은 T-note의 추가 상승을 제한했다. 또한 2월 미 기존주택 계약의 예기치 않은 증가와 주식시장의 강세도 안전자산 수요를 일부 약화시켰다. 유럽 국채 수익률은 전반적으로 하락했는데, 독일 10년물 분트 금리는 -4.6bp 하락해 2.906%, 영국 10년물 길트 금리는 -7.6bp 하락해 4.694%를 기록했다. 한편, 독일의 3월 ZEW 경기전망 지수(기대지수)는 -58.8 포인트 하락해 11개월 만에 최저치인 -0.5를 기록했으며, 시장 예상치인 39.2를 크게 밑돌았다.
업종별 흐름과 주요 종목 동향을 보면, 반도체 및 AI 인프라 관련주가 전반적 시장 상승을 견인했다. Western Digital(WDC)은 +7% 이상 올라 S&P500 및 나스닥100의 상승을 주도했다. 또한 ARM Holdings(ARM), Micron Technology(MU), Seagate Technology(STX)는 각기 +4% 이상 상승했고, KLA(KLAC)와 Lam Research(LRCX)는 +2% 이상, Applied Materials(AMAT), Qualcomm(QCOM), Microchip(MCHP), NXP(NXPI) 등도 +1% 이상 상승 마감했다.
소프트웨어주도 강세를 보였으며, IBM은 +2% 이상으로 다우지수의 상승을 견인했다. CrowdStrike(CRWD), Intuit(INTU), Datadog(DDOG), ServiceNow(NOW), Autodesk(ADSK), Adobe(ADBE) 등도 +1% 이상 상승했다. 항공업종에서는 델타항공(DAL)이 +6% 이상로 항공주를 선도했는데, 델타는 1분기 매출 전망치를 기존의 5~7%에서 상단의 한 자릿수(high-single-digit) 성장으로 상향 조정했다. 유나이티드(UAL)와 아메리칸(AAL)은 +3% 이상, 알래스카(ALK)와 사우스웨스트(LUV)는 +1% 이상 상승했다.
여행·호텔 섹터도 급등했다. 항공사 경영진들이 연료비 상승에 따른 요금 급등 가능성으로 예약이 늘고 있다고 밝히면서 Expedia(EXPE), Hyatt(H) 등은 +4% 이상, Booking(BKNG), Wynn(WYNN), Airbnb(ABNB) 등은 +3% 이상, MGM과 Marriott는 +2% 이상 상승했다.
일부 개별 이슈도 포착됐다. Lemonde Inc(LMND)는 모건스탠리가 오버웨이트(비중확대)로 상향 조정하고 목표주가를 $85로 제시하면서 +16% 이상 폭등했다. 우버(UBER)와 Lyft(LYFT)는 엔비디아의 자율주행 파트너십 발표로 각각 +4%, +3% 이상 상승했다. 반면 Semtech(SMTC)는 1분기 조정 EPS 가이던스(42~48센트)가 컨센서스(43센트)를 밑도는 수준의 하단을 제시해 -11% 이상 급락했다. Trade Desk(TTD)는 제3자 컨설턴트의 수수료·광고 지출 관련 감사 실사 결과와 관련해 광고 대행사 Publicis가 고객들에게 협업 중단을 권유한다는 보도로 -7% 이상 하락했다. Eli Lilly(LLY)는 HSBC의 매도 하향으로 -5% 이상 하락했다. Cencora(COR)는 최고재무책임자 제임스 클리리(James Cleary)가 6월 30일 퇴임을 발표해 -3% 이상 하락했다. Honeywell(HON)은 이란 전쟁이 1분기 매출에 대한 역풍이라고 경영진이 밝히며 -1% 이상 하락 마감했다.
분석 및 전망: 현재 시장은 지정학적 리스크와 연준의 정책 스탠스, 그리고 섹터별 실적 및 수요 지표가 상호작용하는 복합 국면에 있다. 유가의 추가 상승은 단기적으로 물가 상승 압력을 높여 채권수익률 상승(인플레이션 기대 심화)과 중앙은행의 완화 가능성 축소로 이어질 수 있다. 이는 성장주, 특히 고밸류에이션 기술주의 변동성을 높일 수 있다. 반대로 반도체 및 소프트웨어 등 실적 개선과 AI 수요에 기댄 업종은 금리 및 거시적 불확실성에도 불구하고 단기 상승세를 지속할 여지가 있다.
만약 호르무즈 해협을 통한 유류 흐름이 단기간 내 회복되지 않을 경우, 원유 공급 차질은 글로벌 인플레이션과 무역흐름에 중대한 영향을 미쳐 중앙은행의 금리정책 결정에 더 큰 보수적(긴축적) 관점을 강요할 수 있다. 반면 단기간 내 지정학적 긴장이 완화되고 공급이 회복되면, 위험자산 선호는 회복될 가능성이 크다. 채권시장에서는 향후 2주간의 입찰 결과, 고정수입 자산에 대한 수요(예: 미국 신규 채권 경매 응찰도)가 금리 방향성에 중요한 신호를 제공할 것이다.
용어 및 지표 설명:
ADP 고용보고는 민간 부문의 급여 기반 주간 고용 변화를 보여주는 지표로, 고용 동향을 빠르게 파악하는 데 쓰인다. 핵심 PCE는 식품·에너지 가격을 제외한 개인소비지출 물가지표로 연준의 공식 물가 관측치이다. Bid-to-cover(응찰배율)은 경매에서 수요의 강도를 나타내는 지표로 숫자가 높을수록 수요가 탄탄하다는 의미다. E-미니 선물은 지수 선물의 소형화된 계약으로 기관·개인 투자자의 포지셔닝을 반영한다.
예정된 실적 발표(2026-03-18): Five Below Inc (FIVE), General Mills Inc (GIS), Jabil Inc (JBL), Macy’s Inc (M), Micron Technology Inc (MU), SailPoint Inc (SAIL), Williams-Sonoma Inc (WSM)이 이날 실적 발표를 예정하고 있다.
투자 포인트 요약: 단기적으로는 원유 및 지정학적 리스크, 금리(연준) 신호, 대형 기술·반도체 기업의 실적이 시장 방향을 결정할 핵심 변수다. 투자자는 포지션을 설정할 때 섹터별 실적 호조(반도체, 소프트웨어)와 지정학적 리스크(에너지)로 인한 변동성 확대 가능성을 함께 고려해야 한다. 채권·주식 간 상관관계 변화, 옵션 임계값, 그리고 경매 수요(응찰배율) 동향을 주시하면 향후 금리 및 자산배분 결정에 유용한 추가 정보를 얻을 수 있다.
원문 기사 작성자 Rich Asplund는 기사 게시일 기준으로 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접·간접적으로 포지션을 보유하지 않았다.
