미국 증시가 반도체와 에너지 업종의 동반 랠리에 힘입어 상승 마감했다. 미국 대표 지수인 S&P 500 지수($SPX, ETF: SPY)는 +0.54%, 다우존스 산업평균지수($DOWI, ETF: DIA)는 +0.61%, 나스닥 100 지수($IUXX, ETF: QQQ)는 +0.78% 올랐다. 선물시장에서 12월물 E-미니 S&P(ESZ25)는 +0.50%, 12월물 E-미니 나스닥(NQZ25)은 +0.76% 상승했다. 세 지수 모두 2주래 최고 수준을 기록했으며, 특히 반도체주 강세와 WTI 유가의 1주래 최고치(+1%대 상승)가 에너지 생산·서비스주를 끌어올리며 시장 전반의 위험자산 선호를 자극했다다.
2025년 11월 29일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이날 시카고상품거래소(CME)의 기술적 장애 여파로 거래 규모는 평소보다 가벼웠다. CME 선물·옵션시장은 목요일 저녁부터 데이터 센터 장애로 중단됐다가 당일 오전 8시 30분(현지) 재개됐다. 데이터센터 운영사 CyrusOne은 일리노이주 오로라(Aurora) 소재 시설에서 냉각 시스템 문제가 발생했다고 설명했다. 또한 목요일 ‘추수감사절’ 직후 금요일은 미국 주식시장의 단축 거래일이어서 유동성이 얇은 환경이 겹쳤다다.
연준의 12월 금리인하 기대감이 이번 주 주가 상승의 핵심 동력으로 작용했다. 최근 미국 경제지표의 약세 신호와 일부 연준 인사들의 비둘기파적 코멘트가 맞물리며 국채금리가 하락했고, 이는 위험자산 선호를 지지했다. 12월 9~10일 FOMC에서 기준금리 25bp(0.25%포인트) 인하 가능성은 지난주 30% → 이번 주 83%로 급등했다다.
미국 노동통계국(BLS)은 지난 금요일 10월 소비자물가지수(CPI) 보고서 발표 취소를 공지하고, 11월 CPI는 12월 18일 발표한다고 밝혔다. 이어 지난 수요일에는 10월 고용보고서 미발표 방침을 알리며 해당 고용지표를 11월 보고서(12월 16일 발표 예정)에 반영하겠다고 전했다다.
시장 가격에는 12월 9~10일 FOMC에서 추가 25bp 인하가 이뤄질 확률 83%가 반영돼 있다. 이는 전주 대비 급격한 기대 상향이며, 단기 금융시장의 선물·스와프 가격에 기반한 확률 추정이다다.
3분기 어닝 시즌은 막바지에 접어들었다. S&P 500 편입 기업 500곳 중 475곳이 실적을 발표했으며, 83%가 컨센서스를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 이는 2021년 이후 최고 성과 흐름이며, 3분기 이익 증가율은 +14.6%로, 연초 기대치였던 +7.2%의 두 배 이상을 기록했다다.
해외 증시도 동반 상승했다. 유럽 유로스톡스 50은 +0.27% 올라 1.5주래 고점에 마감했다. 중국 상하이종합은 +0.34%, 일본 닛케이225는 +0.17% 상승했다다.
금리·채권 측면에서, 12월물 미 10년물 국채선물(ZNZ5)은 -6.5틱 하락했고, 10년물 국채수익률은 +2.5bp 오른 4.019%로 마감했다. 장 초반 채권 강세에도 불구하고 주가 강세로 인한 안전자산 수요 위축과, WTI 유가가 1주래 고점으로 +1%대 상승하며 인플레이션 기대를 자극한 점이 채권 약세를 이끌었다. 장중 10년물 금리는 한때 한 달래 최저 3.960%에서 반등했다다.
한편, 이날 아침 재개된 미 국채선물 거래량은 CME 장애 이후 복귀 초기 영향으로 부진했다. 금리선물 시장에서는 연준 12월 회의에서 25bp 인하 확률이 84%로 전주 30%에서 급등했다는 점이 채권가격을 장 초반 지지했으나, 주식 강세 전환과 유가 상승이 그 효과를 상쇄했다다.
유럽 금리는 혼조였다. 독일 10년물 분트 금리는 +0.9bp 오른 2.689%, 영국 10년물 길트 금리는 -0.9bp 내린 4.440%를 각각 기록했다. 유로존 10월 1년 기대 인플레이션은 2.8%로 전월 2.7%에서 예상(2.6%)을 상회하며 상승했고, 3년 기대는 2.5%로 변동 없음을 보였다. 독일 10월 소매판매는 -0.3% (전월 대비)로 예상치 +0.2%를 하회했으며, 독일 11월 EU조화 CPI는 +2.6% (전년 동기)로 예상치 +2.4%를 웃돌며 9개월래 가장 빠른 상승을 기록했다. ECB 12월 18일 회의에서 25bp 인하 가능성은 스와프시장 기준 3%로 낮게 반영됐다다.
종목 동향 — 반도체: 반도체 업종 상승이 지수 전반을 견인했다. 인텔(INTC)은 +10% 이상 급등하며 S&P 500과 나스닥 100의 상승률 1위를 기록했다. 아날로그디바이시스(ADI), 마이크론테크놀로지(MU), ARM 홀딩스(ARM)는 +2% 이상 상승했다. 또한 마이크로칩테크놀로지(MCHP), ASML(ASML), 브로드컴(AVGO), 퀄컴(QCOM), 글로벌파운드리즈(GFS), KLA(KLAC), 온세미(ON), 텍사스인스트루먼트(TXN), 마벨테크놀로지(MRVL)가 모두 +1% 이상 오르며 업종 전반의 매수세를 확인시켰다다.
종목 동향 — 에너지: WTI가 +1%대 상승하며 1주 고점에 오르자 에너지 생산·서비스주가 동반 랠리를 보였다. 다이아몬드백 에너지(FANG)가 +2% 이상 올랐고, 데번 에너지(DVN), 코노코필립스(COP), 할리버튼(HAL), 발레로 에너지(VLO), 필립스 66(PSX), 엑슨모빌(XOM), 매러선 페트롤리엄(MPC), 셰브론(CVX), 옥시덴털 페트롤리엄(OXY)이 +1% 이상 상승했다다.
종목 동향 — 암호화폐 연계주: 라이엇 플랫폼스(RIOT)가 +8% 이상, MARA 홀딩스(MARA)가 +6% 이상 급등했다. 코인베이스 글로벌(COIN)은 +3% 이상 상승했으며, 마이크로스트래티지(MSTR), 갤럭시 디지털 홀딩스(GLXY)도 +1% 이상 올랐다다.
종목 동향 — 기술·산업: 샌디스크(SNDK)는 +3% 이상 올랐다. 일간공업신문(닛칸 고교) 보도에 따르면 미·일 양국이 키옥시아(Kioxia)·샌디스크가 주 투자자로 참여하는 공공 파트너십 형태로 미국 내 NAND 플래시 메모리 공장 건설을 검토 중인 것으로 전해졌다. 오라클(ORCL)은 -1%대 하락했다. 모건스탠리가 동사가 인공지능(AI) 투자 재원 마련을 위한 잇단 차입으로 인해 신용등급에 부담이 될 수 있다고 경고한 영향이다. 디어(DE)는 -1%대 추가 하락하며 수요일의 -6% 급락에 낙폭을 더했다. 동사는 2026 회계연도 순이익 전망을 40억~47억5,000만 달러로 제시했는데, 이는 컨센서스 53억1,000만 달러에 못 미친다다.
실적 발표 일정(2025년 12월 1일): 크레도 테크놀로지 그룹 홀딩(CRDO), 다코타 골드(DC), 라이프존 메탈스(LZM), 라이온스게이트 스튜디오(LION), 몽고DB(MDB), 시뮬레이션스 플러스(SLP), 스파이어 글로벌(SPIR), 트릴러 그룹(ILLR), 베스티스(VSTS)가 예정돼 있다다.
용어 설명과 맥락
• E-미니 선물: 시카고상품거래소(CME)에서 거래되는 표준 선물의 축소판으로, S&P 500·나스닥 100 등 주요 지수를 추종한다. 유동성이 높고 거래 시간이 길어 글로벌 투자 심리를 선행해 반영하는 지표로 쓰인다다.
• bp(베이시스 포인트): 1bp=0.01%p로, 금리 변동 폭을 정밀하게 표기할 때 사용한다. 예컨대 25bp 인하는 0.25%포인트 인하를 뜻한다다.
• WTI: 서부텍사스산원유로, 미국 원유 벤치마크다. WTI 상승은 인플레이션 기대 확대로 연결돼 채권시장에는 악재, 에너지 업종에는 호재로 작용하는 경향이 있다다.
• 안전자산 수요: 주식 등 위험자산이 약세일 때 국채 등 안전자산으로 자금이 이동하는 현상이다. 반대로 주가가 강세이면 안전자산 수요가 줄어 채권금리 상승으로 이어지기 쉽다다.
• BLS 발표 지연: 노동통계국의 CPI·고용보고서는 시장에 큰 영향을 미친다. 발표 취소 또는 지연은 불확실성을 높여 변동성을 키울 수 있다다.
시장 해설과 시사점
첫째, 반도체와 에너지의 동반 강세는 성장주 모멘텀 회복과 인플레이션 민감 업종의 재평가가 동시에 진행되고 있음을 시사한다. 반도체에서는 인텔의 두 자릿수 급등이 심리 개선의 방아쇠로 작용했고, 공급망·AI 투자 사이클 기대가 장비·파운드리·팹리스 전반으로 확산됐다. 에너지 분야는 유가 반등이 현금흐름 전망을 개선시키며 메이저·정유·서비스까지 폭넓은 매수세를 유도했다다.
둘째, 연준 12월 인하 기대가 밸류에이션 할증을 지지하고 있다. 다만 유가 반등 → 기대 인플레 상승이라는 축은 채권시장에서 상승 탄력 제약 요인이다. 금리와 주식 간의 리스크-온/오프 균형이 단기 변동성을 키울 수 있어, 12월 16일 고용, 12월 18일 CPI 전후로 매크로 이벤트 리스크 관리가 필요하다다.
셋째, CME 장애와 같은 시장 인프라 리스크는 거래 유동성 저하와 스프레드 확대를 유발할 수 있다. 이번에는 냉각 시스템 장애라는 물리 인프라 이슈였으며, 단축 거래일과 겹쳐 체감 유동성이 한층 얇았다. 이는 가격 발견 기능을 단기적으로 왜곡시킬 수 있음을 시사한다다.
넷째, BLS의 비정례 발표 조정은 데이터 단절에 따른 예측 오차 가능성을 키운다. 시장은 연속성 있는 시계열을 바탕으로 기대를 형성하므로, 12월 중순의 고용·물가 동시 집중은 변동성 클러스터를 유발할 소지가 크다다.
저자·고지
본 기사 작성 시점에 필자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 기사에 언급된 어느 증권에도 직접적·간접적 보유 포지션이 없었다. 본 기사의 정보와 데이터는 정보 제공 목적이다. 기사 내 견해와 의견은 필자 개인의 것이며, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 반영하지 않는다다.
