미 증시가 반도체 및 에너지 업종의 동반 랠리에 힘입어 상승 마감했다. S&P 500 지수($SPX, SPY)는 +0.54%, 다우존스 산업평균지수($DOWI, DIA)는 +0.61%, 나스닥 100 지수($IUXX, QQQ)는 +0.78% 올랐다. 선물시장에서는 12월물 E-미니 S&P 선물(ESZ25)이 +0.50%, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)이 +0.76% 상승했다. 이날 S&P 500, 다우, 나스닥 100 모두 2주 최고치를 기록했다.
2025년 11월 30일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 반도체주 강세가 지수 상승을 주도했으며, WTI 유가가 1% 넘게 올라 1주 최고를 경신하면서 에너지 생산·서비스주도 동반 상승했다. 특히 인텔이 10% 넘게 급등하며 S&P 500과 나스닥 100의 상승폭을 확대했다.
거래 환경은 평소보다 한산했다. 시카고상품거래소(CME)에서 발생한 기술적 장애로 전날 저녁부터 중단됐던 선물·옵션 거래가 이날 오전 8시 30분(현지) 재개됐다. 데이터센터 업체 사이러스원(CyrusOne)에 따르면, 일리노이주 오로라 소재 데이터센터의 냉각 시스템 문제가 고장 원인이었다. 더불어 추수감사절 다음 날인 금요일 미국 주식시장은 단축 거래로 진행돼, 전반적으로 거래량이 얇았다.
연준 정책 기대가 이번 주 주가를 떠받쳤다. 미국 경제 지표의 둔화와 일부 연준 위원의 온건(비둘기파) 발언으로 채권금리 하락이 이어지며, 내달 연방공개시장위원회(FOMC)에서의 기준금리 인하 가능성이 커졌다. 시장은 12월 9~10일 FOMC에서 25bp(0.25%p) 인하가 이루어질 확률을 지난주 30%에서 현재 83%로 끌어올려 가격에 반영하고 있다.
미 노동통계국(BLS)은 10월 소비자물가(CPI) 보고서를 취소하고 11월 CPI를 12월 18일 발표하겠다고 밝혔다. 또한 10월 고용보고서는 따로 공개하지 않고, 해당 급여(페이롤) 수치를 12월 16일 발표 예정인 11월 보고서에 통합해 반영할 계획이라고 전했다.
시장은 12월 9~10일 차기 FOMC에서 또 한 차례의 -25bp 인하가 이뤄질 가능성을 83%로 가격에 반영하고 있다.
실적 시즌은 막바지로 접어들었다. S&P 500 구성 500개사 중 475개사가 3분기 실적을 발표했으며, 블룸버그 인텔리전스에 따르면 83%가 컨센서스를 상회했다. 3분기 이익 증가율은 +14.6%로, 당초 예상이었던 +7.2%를 두 배 이상 상회해 2021년 이후 최고 수준의 분기가 유력하다.
해외 증시도 동반 상승했다. 유로스톡스50은 1.5주래 최고로 마감하며 +0.27% 올랐고, 중국 상하이종합은 +0.34%, 일본 닛케이225는 +0.17% 상승했다.
금리·채권 부문에서는, 12월물 10년 만기 미 국채선물(ZNZ5)이 -6.5틱 하락 마감했다. 미 10년물 국채수익률은 +2.5bp 오른 4.019%로, 장중 1개월래 저점인 3.960%에서 반등했다. 주가 강세로 안전자산 선호가 약화된 데다, WTI가 1% 넘게 급등하며 인플레이션 기대가 소폭 재부각된 점이 채권 약세 요인으로 작용했다. 다만 CME 장애 복구 여파로 채권선물 거래 재개 직후에는 거래량이 평소보다 부진했다.
장 초반에는 12월 금리인하 기대가 선반영되며 국채선물이 일시 오르기도 했다. 시장은 연방기금금리 목표범위가 25bp 인하될 확률을 지난주 30%에서 현재 84%로 본다. 이는 전일 저녁부터 이어진 CME 시스템 장애 해소로 거래가 오전 재개된 뒤에도 유지됐다.
유럽 채권·물가는 혼조였다. 독일 10년물 분트 금리는 +0.9bp 오른 2.689%, 영국 10년물 길트 금리는 -0.9bp 하락한 4.440%에서 마감했다. 유로존의 10월 1년 기대인플레이션은 2.7%→2.8%로 예상(2.6%)과 달리 상승했고, 3년 기대는 2.5%로 변동 없었다. 독일 10월 소매판매는 전월 대비 -0.3%로 예상치(+0.2%)를 하회했고, 독일 11월 CPI(조화 기준)는 +2.6% y/y로 예상(+2.4%)을 상회하며 9개월래 가장 빠른 상승을 기록했다. 스와프시장은 ECB가 12월 18일 회의에서 -25bp 인하를 단행할 확률을 3%로 가격에 반영하고 있다.
미 증시 업종·종목 동향
반도체주 강세가 시장 전반의 리스크온 심리를 지지했다. 인텔(INTC)은 +10% 이상 급등하며 S&P 500과 나스닥 100 상승률 1위를 기록했다. 아날로그디바이시스(ADI), 마이크론(MU), ARM 홀딩스(ARM)는 +2% 이상 올랐다. 또한 마이크로칩테크놀로지(MCHP), ASML, 브로드컴(AVGO), 퀄컴(QCOM), 글로벌파운드리(GFS), KLA(KLAC), 온세미(ON), 텍사스인스트루먼트(TXN), 마벨테크놀로지(MRVL)가 +1% 이상 상승했다.
에너지는 WTI 1%대 급등에 연동돼 생산·정유·서비스 전반이 강세였다. 다이아몬드백 에너지(FANG)가 +2% 이상 상승했고, 데본 에너지(DVN), 코노코필립스(COP), 할리버턴(HAL), 발레로(VLO), 필립스66(PSX), 엑슨모빌(XOM), 마라톤 페트롤리엄(MPC), 셰브런(CVX), 옥시덴털(OXY)이 +1% 이상 올랐다.
가상자산(크립토) 노출주도 상승세였다. 라이엇 플랫폼스(RIOT)가 +8% 이상, MARA 홀딩스(MARA)가 +6% 이상 급등했고, 코인베이스(COIN)는 +3% 이상, Strategy(MSTR)와 갤럭시 디지털(GLXY)도 +1% 이상 상승했다.
산디스크(SNDK)는 +3% 이상 상승했다. 일간공업신문(닛칸코교) 보도에 따르면, 일본과 미국이 키옥시아홀딩스와 산디스크를 주요 투자자로 하는 공공 파트너십을 통해 미국 내 NAND 플래시 메모리 공장 건설을 검토 중인 것으로 알려졌다.
오라클(ORCL)은 -1% 이상 하락했다. 모건스탠리가 AI 투자 재원을 위한 차입 확대가 신용등급을 위협할 수 있다고 경고한 영향이다. 디어앤드컴퍼니(DE)는 -1% 이상 하락해 수요일 -6% 급락을 이어갔다. 회사는 2026 회계연도 순이익 전망을 40억~47.5억 달러로 제시했는데, 이는 컨센서스 53.1억 달러를 크게 하회했다.
실적 발표 일정(2025/12/1)
크레도 테크놀로지 그룹 홀딩(CRDO), 다코타 골드(DC), 라이프존 메탈즈(LZM), 라이온스게이트 스튜디오(LION), 몽고DB(MDB), 시뮬레이션스 플러스(SLP), 스파이어 글로벌(SPIR), 트릴러 그룹(ILLR), 베스티스(VSTS).
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용어 설명 및 배경
– bp(베이시스포인트): 금리 0.01%p를 의미한다. 25bp는 0.25%p다.
– E-미니 선물: CME에서 거래되는 지수 미니 선물로, 표준 계약의 축소판이다. 유동성이 높아 지수 방향성에 민감하다.
– WTI: 미국 서부텍사스산 원유로, 글로벌 유가 벤치마크 중 하나다.
– 미 10년 T-노트: 미국 10년 만기 국채. 글로벌 무위험 금리의 대표 지표로 자산가격에 큰 영향을 준다.
– 분트·길트: 각각 독일·영국의 국채를 뜻한다.
– 단축 거래: 공휴일 전후 등 특정일에 정규 거래시간을 축소하는 것을 말한다.
– 기대인플레이션: 경제주체가 예상하는 향후 물가상승률로, 임금·금리·자산가격에 영향을 준다.
분석과 시사점
첫째, 정책 기대가 밸류에이션 멀티플 재확대를 자극하고 있다. 12월 인하 확률 83~84%는 성장주·반도체주로의 자금 회귀를 뒷받침한다. 단, 유가 반등은 물가 재가열 리스크를 내포해 채권·주식의 동반 강세가 장기간 지속되기 위해선 원자재 변수가 안정될 필요가 있다.
둘째, 실적 모멘텀이 견조하다. 3분기 이익 +14.6%와 83% 어닝 서프라이즈는 어닝 리세션 종결 시나리오를 지지한다. 다만, 가이던스의 보수화 가능성과 2026년 이익 전망 하향(예: Deere)은 업종·종목 간 차별화를 심화시킬 수 있다.
셋째, 시스템 리스크 점검의 필요성이 부각됐다. CME 데이터센터 장애는 거래 인프라의 단일 실패 지점(SPOF) 취약성을 보여줬다. 유사 이벤트가 변동성 급등으로 확산되지 않았다는 점은 긍정적이지만, 거래 재개 시점의 유동성 공백은 파생·현물 간 베이시스 변동을 확대시킬 수 있다.
넷째, 해외 변수는 혼조다. 유로존 기대인플레이션 상향과 독일 CPI 상회는 ECB 조기 완화에 제약을 가하나, 소매판매 부진은 성장 둔화를 시사한다. 이는 달러·유로 금리 스프레드 및 미국 장기금리 경로에 점진적 영향을 줄 전망이다.
결론적으로, 정책 전환 기대와 실적 탄력이 지수 상단을 열고 있으나, 유가·인프라 리스크·해외 물가가 잠재적 제약으로 남아 있다. 반도체·에너지의 듀얼 리더십이 유효한 가운데, 데이터센터·AI 공급망 및 현금흐름 견조 기업 중심의 선별적 접근이 합리적으로 보인다.
