미국 증시가 금요일(현지시간) 일제히 상승 마감했다. S&P 500 지수($SPX, ETF: SPY)는 +0.54% 올랐고, 다우존스 산업평균지수($DOWI, ETF: DIA)는 +0.61% 상승했다. 나스닥 100 지수($IUXX, ETF: QQQ)는 +0.78% 올라 대형 기술주가 상대적으로 강세를 보였다. 파생상품 시장에서는 12월물 E-미니 S&P 선물(ESZ25)이 +0.50% 상승했고, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)도 +0.76% 올랐다.
2025년 11월 30일(일) 04시 50분 48초(UTC) 바차트(Barchart) 보도에 따르면, 이날 S&P 500, 다우, 나스닥 100 모두 2주 만의 최고치를 기록했다. 장을 견인한 것은 반도체주의 동반 강세였고, WTI 유가가 +1% 이상 오르며 1주 최고를 경신한 영향으로 에너지 생산·서비스주도 강하게 반등했다.
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한편 이날은 시카고상품거래소(CME)의 기술적 장애로 거래가 지연되면서 평소보다 거래량이 가벼운 하루였다. CME의 선물·옵션 시장은 목요일 저녁부터 데이터센터 장애로 중단됐다가, 금요일 오전 8시 30분(현지시간)에 거래가 재개됐다. 사이러스원(CyrusOne)에 따르면, 일리노이주 오로라(Aurora)의 데이터센터에서 냉각 시스템 문제가 고장 원인이었다. 미국 주식시장은 전날 추수감사절 휴장 직후 단축 거래 일정이어서 본래도 활동성이 낮은 날이었다.
이번 주 증시 상승 배경에는 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대가 자리했다. 미 국채 금리 하락과 연준의 비둘기파적 코멘트가 맞물리며 다음달 FOMC에서의 인하 가능성이 강화됐다. 보도에 따르면, 12월 9~10일 FOMC에서 금리 25bp 인하 가능성은 지난주 30%에서 이번 주 83%로 급등했다.
미국 노동통계국(BLS)은 지난주 금요일 10월 소비자물가(CPI) 보고서를 취소하고, 11월 CPI를 12월 18일 발표하겠다고 밝혔다. 또한 지난 수요일에는 10월 고용보고서를 별도로 내지 않고, 해당 월의 비농업부문 고용 수치를 11월 고용보고서(12월 16일 발표 예정)에 포함하겠다고 공지했다.
시장은 다시 한 번 12월 9~10일 FOMC에서의 -25bp 인하를 83% 확률로 가격에 반영하고 있는 것으로 집계됐다.
3분기(7~9월) 실적 시즌은 막바지다. S&P 500 종목 500개 중 475개가 실적을 공개했고, 블룸버그 인텔리전스 집계에 따르면 83%가 시장 전망치를 상회했다. 이는 2021년 이후 최고 기록을 향하고 있다. 3분기 이익 증가율은 +14.6%로, 당초 예상치였던 +7.2%(전년동기 대비)를 두 배 이상 웃돌았다.
해외 증시도 일제히 상승했다. 유로 스톡스 50은 1.5주래 최고를 경신하며 +0.27%로 마감했다. 중국 상하이종합지수는 +0.34%, 일본 닛케이225는 +0.17% 각각 상승했다.
금리·채권 시장 동향
미국 10년물 국채선물(12월물, ZNZ5)은 -6.5틱 하락 마감했다. 10년물 금리는 +2.5bp 오른 4.019%로 상승 전환했다. 장 초반 강세를 보이던 미 국채는 주식시장의 위험자산 선호가 강화되자 안전자산 수요가 약화되며 약보합으로 돌아섰다. 또한 WTI 유가가 +1% 이상 뛰며 1주 최고를 기록하자 인플레이션 기대가 자극돼 채권에는 약세 요인으로 작용했다.
채권은 장 초반에는 연준의 다음달 인하 기대감으로 상승 출발했다. 기대 확률은 보도 기준 84%까지 치솟았다(지난주 30%). 다만 전일 저녁부터 이어진 CME 시스템 장애의 영향으로 미국채 선물 거래량은 거래 재개 이후에도 부진했다.
유럽 국채금리는 혼조였다. 독일 10년물 분트 수익률은 +0.9bp 올라 2.689%를 기록했고, 영국 10년물 길트 수익률은 -0.9bp 하락한 4.440%로 마감했다.
유로존의 10월 1년 기대 인플레이션은 2.8%로 전월(2.7%)보다 예상과 달리 상승했다(시장 예상: 2.6%). 반면 3년 기대 인플레이션은 2.5%로 전월과 동일해 컨센서스와 일치했다. 독일 10월 소매판매는 전월 대비 -0.3%로, +0.2% 증가 기대에 못 미쳤다. 독일 11월 CPI(EU 조화기준)은 전년동월 대비 +2.6%로, +2.4% 예상치를 상회했으며 9개월 만에 가장 빠른 상승률을 기록했다. 이에 따라 스왑시장은 ECB의 12월 18일 회의에서 -25bp 인하 가능성을 3%로 반영하고 있다.
미국 개별 종목 동향
반도체주의 강세가 시장 전반을 지지했다. 인텔(INTC)은 +10% 이상 급등해 S&P 500과 나스닥 100의 상승률 1위를 기록했다. 애널로그디바이시스(ADI), 마이크론 테크놀로지(MU), ARM 홀딩스(ARM)는 +2% 이상 상승했다. 마이크로칩 테크놀로지(MCHP), ASML(ASML), 브로드컴(AVGO), 퀄컴(QCOM), 글로벌파운드리(GFS), KLA(KLAC), 온세미(ON), 텍사스 인스트루먼츠(TXN), 마벨 테크놀로지(MRVL)도 +1% 이상 올랐다.
에너지 생산·서비스 업종도 WTI 랠리에 동반 상승했다. 다이아몬드백 에너지(FANG)가 +2% 이상 급등했고, 데본 에너지(DVN), 코노코필립스(COP), 할리버튼(HAL), 발레로 에너지(VLO), 필립스66(PSX), 엑슨모빌(XOM), 마라톤 페트롤리엄(MPC), 셰브론(CVX), 옥시덴털 페트롤리엄(OXY)이 +1% 이상 상승했다.
암호화폐 관련주도 동반 강세였다. 라이엇 플랫폼스(RIOT)가 +8% 이상, MARA 홀딩스(MARA)가 +6% 이상 상승했다. 코인베이스 글로벌(COIN)은 +3% 이상 올랐고, 마이크로스트래티지(MSTR), 갤럭시 디지털(GLXY)도 +1% 이상 상승했다.
샌디스크(SNDK)는 +3% 이상 상승했다. 일본 닛칸코교(일간공업) 보도에 따르면, 일본과 미국이 키옥시아 홀딩스와 샌디스크를 주요 투자자로 하는 공공-민간 파트너십을 통해 미국 내 NAND 플래시 메모리 공장 건설을 검토 중인 것으로 전해졌다.
오라클(ORCL)은 -1% 이상 하락했다. 모건스탠리는 오라클이 인공지능(AI) 사업 확대를 위한 차입 확대로 인해 신용등급이 위협받을 수 있다고 경고했다.
디어 앤드 컴퍼니(DE)는 -1% 이상 하락, 수요일의 -6% 급락을 이어갔다. 회사는 2026 회계연도 순이익을 40억~47억5천만 달러로 제시했는데, 이는 컨센서스 53억1천만 달러를 하회했다.
실적 발표 예정(2025년 12월 1일): Credo Technology Group Holding(CRDO), Dakota Gold Corp(DC), Lifezone Metals Ltd(LZM), Lionsgate Studios Corp(LION), MongoDB Inc(MDB), Simulations Plus Inc(SLP), Spire Global Inc(SPIR), Triller Group Inc(ILLR), Vestis Corp(VSTS).
본 기사 게시 시점 기준으로, Rich Asplund는 기사에 언급된 어떤 종목에도 직간접 보유 포지션이 없었다고 명시했다. 본 기사 정보와 데이터는 오로지 정보 제공 목적이라고 밝혔다. 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy를 참조하라고 안내했다.
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또한 기사 말미에는 “여기에 표현된 견해와 의견은 작성자의 것이며 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 반드시 반영하는 것은 아니다”라는 고지가 포함됐다.
핵심 용어 풀이와 맥락
• E-미니 선물: CME에서 거래되는 주요 주가지수의 소형 선물 계약으로, 표준 계약 대비 증거금 부담이 낮아 유동성이 높다. 예: ESZ25는 2025년 12월 만기 S&P 500 E-미니 선물을 뜻한다.
• WTI: 서부텍사스산원유로, 국제 유가의 대표 벤치마크 중 하나다. 유가 상승은 통상 에너지주 실적 기대를 높이는 반면, 인플레이션 기대를 자극해 채권에는 부정적일 수 있다.
• CME 데이터센터 장애: 일리노이 오로라 소재 시설의 냉각 시스템 문제로 발생한 기술적 중단이다. 거래 재개 시각은 현지 기준 오전 8시 30분이었다.
• bp(베이시스 포인트): 1bp는 0.01%p를 의미한다. 25bp 인하는 기준금리를 0.25%p 낮추는 조치를 뜻한다.
• HICP: EU 조화소비자물가지수로, 유럽 각국 물가를 통일된 기준으로 비교하기 위해 산출한다.
해설·분석: 무엇이 시장을 움직였나
이번 상승장은 두 가지 동력이 결합했다. 첫째, 연준의 조기 인하 베팅이 채권금리 하락과 함께 밸류에이션 민감 업종에 우호적 환경을 조성했다. 확률 수치가 본문에서 83%와 84%로 혼재해 보도될 정도로 기대감이 빠르게 높아진 점은, 다음 FOMC 이벤트에 대한 포지셔닝이 이미 상당 부분 진행되었음을 시사한다. 둘째, 반도체 업종의 광범위한 동반 랠리가 지수 레벨을 밀어 올렸다. 인텔의 +10%대 급등은 대형주 베타를 키우며 나스닥 100의 상대 강세를 강화했다.
다만 거래 왜곡 가능성은 염두에 둘 필요가 있다. 추수감사절 연휴 직후 단축 거래, 그리고 CME 장애 이후 재개된 가벼운 거래는 가격 변동성을 과대 또는 과소 반영할 수 있다. 이런 환경에서는 헤드라인 뉴스나 섹터 모멘텀이 단기적으로 과도하게 증폭되는 경향이 있다.
실적의 질은 분명 이번 랠리의 기초 체력이다. 어닝 서프라이즈 비율 83%, 이익 증가율 +14.6%는 2021년 이후 최고 수준의 분기라는 점에서, 주가수익비율(PER) 부담을 일부 상쇄한다. 반면, 독일 HICP의 예상 상회와 유로존 1년 기대 인플레이션의 상승은 글로벌 채권시장의 물가 민감도를 재자극할 수 있는 재료다. 미국에서도 유가 반등은 채권 약세(수익률 상승) 압력을 키워, 4.0%대 10년물 금리 영역에서 주식 밸류에이션에 미묘한 역풍이 될 수 있다.
섹터별로 보면, 반도체·에너지·크립토 관련의 고위험 베타가 주도했고, 오라클과 디어 같은 개별 악재는 종목별로 엄격히 차별화됐다. 이는 테마 장세 속에서도 기초 체력과 재무 리스크에 따라 성과가 갈리는 선별적 랠리의 전형이다. 요약하면, 연준 인하 기대와 어닝 탄탄함이 만든 상방, 그리고 유가·유럽 물가가 던지는 하방 요인이 동시에 존재하는 균형 구간으로 해석된다.
투자자 관점에서의 실무 포인트는 다음과 같다. (1) FOMC 이전에는 인하 기대가 이미 가격에 녹아 있을 가능성이 높아, 데이터 서프라이즈(CPI, 고용)가 방향성을 좌우할 것이다. (2) 반도체는 업종 내 광범위한 참여가 확인되었지만, 단기 과열 구간에서는 실적·가이던스의 뒷받침 여부가 중요하다. (3) 에너지는 유가 탄력 회복 시 현금흐름 개선이 가시화될 수 있으나, 재고·수요 변수에 민감해 변동성 관리가 필요하다. (4) 채권은 10년물 4%대 공방을 고려해 듀레이션 관리가 핵심이며, 이벤트 리스크 구간에서는 포지션 사이징이 중요하다.
