뉴욕증시가 주 후반에 반등세를 이어가며 상승 마감했다. S&P 500 지수($SPX, SPY)는 +0.54%, 다우존스 산업평균지수($DOWI, DIA)는 +0.61%, 나스닥 100 지수($IUXX, QQQ)는 +0.78% 각각 상승했다. 파생상품 시장에서는 12월물 E-미니 S&P 선물(ESZ25)이 +0.50%, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)이 +0.76% 올랐다. 이날 장세를 이끈 것은 반도체주 전반의 랠리와 국제유가(WTI) 반등에 힘입은 에너지 생산·서비스 업종의 동반 강세였다.
2025년 12월 1일, 금융정보업체 Barchart의 보도에 따르면, S&P 500·다우·나스닥 100 모두 2주래 최고치를 경신했다. 특히 반도체 업종의 강한 매수세가 전체 시장을 견인했고, WTI 원유가 +1% 이상 상승해 1주 만의 고점을 기록하면서 에너지주도 동반 상승했다.
장중 변동성은 CME(시카고상품거래소) 시스템 장애 이후 거래 재개 과정의 여파로 평소보다 작았다. CME 선물·옵션 시장은 목요일 저녁부터 중단됐다가 금요일 오전 8시30분(현지)에 재개됐다. 데이터센터 운영사 CyrusOne에 따르면, 일리노이주 오로라(Aurora)의 데이터센터에서 냉각 시스템 문제가 발생한 것이 원인이었다. 더불어 미국 추수감사절(목) 다음 날인 금요일은 증시 단축장으로 원래도 거래량이 얇은 날이었다.
연준(Fed) 금리 인하 기대가 주간 내내 증시 위험선호를 자극했다. 미 국채 금리 하락과 일부 완화적(비둘기파) 연준 발언이 겹치며, 다음 달 FOMC에서의 금리 인하 가능성이 커졌다. Barchart 집계에 따르면, 12월 9~10일 FOMC에서의 -25bp 인하 가능성은 지난주 30%에서 이번 주 83%로 급등했다.
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미국 노동통계국(BLS)은 지난주 금요일 10월 소비자물가(CPI) 보고서 발간을 취소하고, 11월 보고서를 12월 18일 발표하겠다고 밝혔다. 또한 BLS는 10월 고용보고서도 발간하지 않고 해당 고용 수치를 12월 16일로 예정된 11월 보고서에 반영한다고 공지했다. 이는 단기적으로 투자자들의 데이터 의존 의사결정에 공백을 만들 수 있어, 향후 12월 중순에 집중되는 거시 이벤트 리스크가 커질 여지가 있다.
시장 가격에는 12월 9~10일 FOMC에서 추가 -25bp 인하 가능성이 83%로 반영돼 있다. 이는 앞 문단에서의 수치와 일치하며, 채권 선물·스왑 시장에 반영된 확률 기반 신호가 주식시장 위험선호를 떠받친 모습이다.
3분기(3Q) 실적 시즌은 막바지에 접어들었다. S&P 500 편입 500개사 중 475개사가 실적을 발표했으며, Bloomberg Intelligence에 따르면 83%가 예상치를 상회해 2021년 이후 최고의 분기 흐름을 보이고 있다. 3분기 이익은 전년동기 대비 +14.6% 증가해, 당초 예상치였던 +7.2%를 두 배 이상 상회했다.
해외 증시도 동반 강세였다. 유로스톡스 50은 +0.27% 상승하며 1.5주래 고점으로 마감했고, 중국 상하이종합은 +0.34%, 일본 닛케이225는 +0.17% 각각 상승했다.
금리·채권
12월물 미 10년물 T-노트 선물(ZNZ5)은 -6.5틱 하락했고, 10년물 국채금리는 +2.5bp 오른 4.019%를 기록했다. 장 초반 반등했던 T-노트는 주식 강세로 안전자산 선호가 약화되며 밀렸다. 아울러 WTI 원유 +1% 랠리가 인플레이션 기대를 자극, T-노트에는 약세(금리 상승) 요인으로 작용했다. 장중에는 한 달래 최저치 3.960%에서 금리가 반등하는 흐름도 확인됐다.
다만 개장 직후에는 연준의 12월 금리 인하 기대(확률 84%)가 채권가를 지지하며 T-노트가 한때 상승(금리 하락)했다. 전일 저녁부터 이어진 CME 기술 장애로 중단됐던 미국 국채 선물 거래가 오전에 재개되면서, 거래량은 평소보다 부진한 상태가 이어졌다.
유럽 국채금리는 엇갈린 흐름이었다. 독일 10년물 분트 금리는 +0.9bp 상승한 2.689%, 영국 10년물 길트 금리는 -0.9bp 하락한 4.440%로 마감했다.
유로존 물가 기대와 독일 지표는 인플레이션의 하방경직성을 시사했다. 유로존 10월 1년 기대 인플레이션은 2.7% → 2.8%로 예상(2.6%)을 상회하며 상승했고, 3년 기대는 2.5%로 변동 없음이었다. 독일 10월 소매판매는 -0.3% m/m로 시장 예상(+0.2%)을 하회했고, 독일 11월 CPI(EU 조화·HICP)는 +2.6% y/y로 예상(+2.4%)을 웃돌며 9개월 만의 가장 빠른 상승률을 기록했다. 스왑시장은 12월 18일 ECB 회의에서의 -25bp 인하 가능성을 3%로 낮게 반영 중이다.
미 증시 업종·종목 동향
반도체주 랠리가 시장 전반에 우호적이었다. 인텔(INTC)은 +10% 이상 급등하며 S&P 500과 나스닥 100 상승폭 선두를 차지했다. 아나로그디바이스(ADI), 마이크론(MU), ARM 홀딩스(ARM)도 +2% 이상 상승했다. 이와 함께 마이크로칩테크놀로지(MCHP), ASML, 브로드컴(AVGO), 퀄컴(QCOM), 글로벌파운드리(GFS), KLA(KLAC), 온세미(ON), 텍사스인스트루먼트(TXN), 마벨테크놀로지(MRVL) 등이 +1% 이상 올랐다.
에너지 생산·서비스주도 WTI +1% 이상 반등에 힘입어 견조했다. 다이아몬드백에너지(FANG)가 +2% 이상 올랐고, 데본에너지(DVN), 코노코필립스(COP), 할리버튼(HAL), 발레로에너지(VLO), 필립스66(PSX), 엑손모빌(XOM), 매러톤 페트롤리엄(MPC), 셰브런(CVX), 옥시덴털 페트롤리엄(OXY)이 +1% 이상 상승했다.
암호화폐 연관 종목도 강세였다. Riot Platforms(RIOT)는 +8% 이상, MARA Holdings(MARA)는 +6% 이상 상승했다. 코인베이스(COIN)는 +3% 이상 올랐으며, 마이크로스트래티지(MSTR), 갤럭시 디지털(GLXY)도 +1% 이상 상승했다.
샌디스크(SNDK)는 +3% 이상 상승했다. 닛칸공업(Nikkan Kogyo) 보도에 따르면, 미국과 일본이 키옥시아(Kioxia)·샌디스크를 주요 투자자로 하는 공공 파트너십을 통해 미국 내 NAND 플래시 메모리 공장 건설을 검토 중인 것으로 전해졌다.
오라클(ORCL)은 -1% 이상 하락했다. 모건스탠리가 오라클의 AI 투자를 위한 차입 확대가 신용등급에 위험이 될 수 있다고 경고한 영향이다.
디어(Deere & Co, DE)는 -1% 이상 추가 하락했다. 수요일 -6% 급락에 이은 약세로, 회사가 2026 회계연도 순이익을 40억~47.5억 달러로 제시해 컨센서스(53.1억 달러)를 하회했기 때문이다.
Earnings Reports(12/1/2025): Credo Technology Group Holding(CRDO), Dakota Gold Corp(DC), Lifezone Metals Ltd(LZM), Lionsgate Studios Corp(LION), MongoDB Inc(MDB), Simulations Plus Inc(SLP), Spire Global Inc(SPIR), Triller Group Inc(ILLR), Vestis Corp(VSTS).
거시·시장 해설: 용어와 맥락
E-미니 선물은 CME가 상장한 지수 선물의 소형 계약을 뜻한다. 개인·기관이 지수 노출을 효율적으로 관리할 때 널리 쓰이며, 유동성과 가격발견 기능이 커서 현물 시장 심리를 선행 반영하는 경우가 많다.
bp(베이시스포인트)는 0.01%포인트를 의미한다. 예컨대 -25bp 인하는 기준금리를 0.25%포인트 낮추는 것이다. T-노트는 미국 재무부 발행 중기 국채로, 10년물 금리는 글로벌 자산가격의 핵심 할인율로 간주된다.
WTI(서부텍사스산원유)는 미국 원유 벤치마크로, 유가 상승은 에너지 업종의 현금흐름·실적 기대를 밀어올리는 반면, 인플레이션 기대를 높여 채권에는 부담이 될 수 있다.
FOMC는 연준의 통화정책 결정기구로, 시장은 선물·스왑 가격을 통해 인하·동결·인상 확률을 실시간으로 내재화한다. 이번 주는 83~84% 수준의 인하 베팅이 주식 강세·채권 혼조라는 결과로 나타났다.
전문가 시각: 이번 랠리의 성격
이번 상승세는 금리 민감 성장주(반도체)와 경기민감 가치주(에너지)가 동시에 강세를 보였다는 점이 특징이다. 이는 장기금리 하락과 유가 반등이라는 상반된 매크로 변수가 각 섹터의 펀더멘털 논리(성장주의 할인율 개선, 에너지의 스프레드 개선)로 해석될 만큼 투자심리가 안정됐음을 시사한다. 다만 BLS의 10월 CPI·고용 공백으로 중순(12/16·12/18)에 데이터·정책 이벤트가 집중되는 만큼, FOMC 전후 변동성 재확대 가능성은 염두에 둘 필요가 있다.
기업 실적 측면에서는 3분기 어닝 서프라이즈율 83%, 이익 성장률 +14.6%가 리스크자산의 하단을 지지하고 있다. 다만 밸류에이션의 추가 리레이팅은 향후 가이던스·매크로와의 정합성 검증이 요구된다. 채권·외환·원자재의 상호 연계를 고려하면, 유가의 추가 반등과 유럽 물가 기대 상승은 글로벌 금리 하락 속도를 제약할 수 있는 변수다.
기타 공지
기사 작성 시점 기준으로, Rich Asplund는 본문에 언급된 어떤 종목에도 직·간접 보유 포지션이 없었다. 본문 정보는 정보 제공 목적이며, Barchart 공시정책을 따른다.
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