미 증시가 S&P 500, 다우존스 산업평균지수, 나스닥 100 모두 약세를 보였다. S&P 500 지수($SPX)는 -1.10%, 다우 지수($DOWI)는 -0.68%, 나스닥 100 지수($IUXX)는 -1.55% 하락했다. 선물 시장에서도 12월 E-미니 S&P 선물(ESZ25)은 -1.05%, 12월 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 -1.50% 내렸다. 이날 반도체주 전반의 약세와 이른바 ‘매그니피센트 세븐’으로 불리는 초대형 기술주의 하락이 지수 전반에 하방 압력을 가했다.
2025년 11월 13일, 바차트(Barchart) 보도에 따르면, 미 연방정부의 재개방에 대한 낙관론은 상당 부분 주가에 이미 반영된 상태다. 여기에 국채 금리 상승이 주식의 상대가치에 부담으로 작용했다. 미 10년 만기 국채(T-note) 수익률은 +3bp 상승한 4.10%까지 올라 주식 매도 압력을 키웠다. 이 같은 금리 상승의 배경에는 연방준비제도(Fed) 위원의 매파적 발언이 있었다.
보스턴 연은의 수전 콜린스(Susan Collins) 총재는 “현 수준의 정책금리를 당분간 유지하는 것이 이처럼 불확실성이 큰 환경에서 물가와 고용의 위험을 균형 있게 관리하는 데 적절할 가능성이 높다”고 밝혔다. 또한 클리블랜드 연은의 베스 해맥(Beth Hammack) 총재는 “경제 여건이 변하지 않는 한 추가 금리인하를 지지하지 않는다”며 “지속적인 높은 인플레이션이 남아 있다”고 언급했다.
이 발언 이후 다음 달 FOMC에서 25bp 추가 인하 가능성은 직전 주 70%에서 53%로 낮아졌다.
정치/재정 동향에서는, 도널드 트럼프 대통령이 예상대로 수요일 저녁 역사상 가장 길었던 미 연방정부 셧다운 종료 법안에 서명했다. 해당 법안은 일부 부처에는 회계연도 전 기간 예산을, 다른 기관에는 1월 30일까지의 임시 자금을 제공한다. 또한 일시 해고됐던 연방 직원의 급여 지급과 연방정부의 주·지방정부 지급도 재개된다.
미 의회예산국(CBO)은 약 6주간의 셧다운이 당분기 실질 GDP 성장률을 1.5%p 낮출 것이라고 전망했다. 다만 CBO는 연방 프로그램 재개와 연체 급여 지급으로 손실의 절반 이상이 내년 초에 만회될 수 있다고 밝혔다. 백악관은 셧다운의 여파로 10월 비농업고용(고용보고서)과 소비자물가지수(CPI)의 월간 발표가 제때 나오지 못할 가능성이 높다고 밝혔으며, 노동통계국(BLS)이 향후 지연된 경제지표의 업데이트 일정을 별도 달력으로 공지할 것으로 예상된다고 전했다.
파생상품 시장에서는 다음 FOMC(12월 9~10일)에 -25bp 추가 인하 확률을 53%로 반영하고 있다.
실적 시즌은 마무리 단계다. S&P 500 종목 중 456개가 3분기 실적을 발표했으며, 블룸버그 인텔리전스에 따르면 82%가 시장 전망을 상회해 2021년 이후 최상의 분기 흐름을 보였다. 3분기 이익은 전년 대비 +14.6% 증가해, 당초 +7.2% y/y 기대를 두 배 이상 상회했다.
해외 증시는 혼조였다. 유로 스톡스 50은 사상 최고치 경신 후 -0.38% 하락 전환했다. 중국 상하이종합지수는 10년래 최고치를 기록하며 +0.73% 상승 마감했고, 일본 닛케이 225는 +0.43% 상승했다.
채권/금리 동향에서, 12월 만기 10년 T-노트 선물(ZNZ5)은 -7.5틱 하락했고, 10년물 국채수익률은 +3.4bp 오른 4.104%를 나타냈다. 연방정부 재개로 안전자산 선호가 완화된 데다, 앞서 언급한 연준 인사들의 매파적 코멘트가 가격을 압박했다. 수급 측면에서는 재무부의 30년물 T-본드 250억 달러 입찰이 예정돼 있어, 이번 분기 1,250억 달러 규모의 정기 환매조건부 조달을 마무리하게 된다.
유럽 국채 수익률도 동반 상승했다. 독일 10년물 분트는 1주 최저 2.639%에서 되돌아 +3.9bp 상승한 2.682%를 기록했고, 영국 10년물 길트는 +3.1bp 오른 4.429%였다.
유럽·영국 지표는 엇갈렸다. 유로존 9월 산업생산은 전월 대비 +0.2%로 예상치(+0.7%)를 하회했다. 영국 9월 산업생산은 -2.0% m/m로 컨센서스(-0.2%)를 크게 밑돌며 4년 반 이상 만의 최대 감소를 보였다. 영국 3분기 GDP는 +0.1% q/q, +1.3% y/y로 예상을 소폭 하회했다(+0.2%, +1.4%). 금리선물(스와프) 시장은 ECB의 다음 통화회의(12월 18일)에서 -25bp 인하 가능성을 3%로 반영 중이다.
미국 개별 종목 동향
반도체주 약세가 시장 전반을 짓눌렀다. ARM 홀딩스(ARM)는 -5% 초과 하락, 브로드컴(AVGO)는 -4% 초과 하락했다. 또한 인텔(INTC)과 램리서치(LRCX)는 -3% 초과, 마이크론 테크놀로지(MU), 마벨 테크놀로지(MRVL), 글로벌파운드리즈(GFS), 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), KLA(KLAC)는 -2% 초과 하락했다. AMD(AMD), ASML(ASML), 아날로그디바이시스(ADI)도 -1% 초과 내렸다.
메가캡 기술주(‘매그니피센트 세븐’)의 약세 역시 두드러졌다. 테슬라(TSLA)는 -5% 초과, 엔비디아(NVDA)는 -3% 초과 하락했고, 알파벳(GOOGL)은 -2% 초과, 아마존닷컴(AMZN)은 -1% 초과 하락했다. 애플(AAPL)은 -0.39%, 마이크로소프트(MSFT)는 -0.15%로 소폭 약세였고, 메타 플랫폼스(META)만은 +0.16%로 강세를 보였다.
실적 및 가이던스 이슈로는, 아던트 헬스(ARDT)가 -34% 초과 급락했다. 연간 조정 EBITDA 가이던스를 5억3천만~5억5,500만 달러로 하향(종전 5억7,500만~6억1,500만 달러)했으며 컨센서스 6억60만 달러를 크게 밑돌았다. 웹툰 엔터테인먼트(WBTN)는 -24% 초과 하락했는데, 4분기 매출 전망을 3억3,000만~3억4,000만 달러로 제시해 컨센서스 3억8,230만 달러를 하회했다. 이보타(IBTA)는 -19% 초과 하락했다. 회사는 4분기 매출을 8,000만~8,500만 달러로 제시했는데 중간값이 컨센서스 8,420만 달러를 밑돌았다.
디즈니(DIS)는 -8% 초과 급락하며 S&P 500과 다우 구성 종목 중 낙폭을 주도했다. 4분기 매출이 224.6억 달러로 컨센서스 228.3억 달러를 하회했다. 디로컬(DLO)은 -8% 초과 하락했다. 3분기 조정 EBITDA 마진 25%로 컨센서스 26.3%에 미달했다. 달러트리(DLTR)는 -2% 초과 하락했다. 골드만삭스가 투자의견을 매수에서 매도로 두 단계 하향하고 목표주가 103달러를 제시했다.
반면 딜라드(DDS)는 +19% 초과 급등했다. 3분기 EPS 8.31달러로 컨센서스 6.26달러를 크게 상회했다. 실드 에어(SEE)는 +18% 초과 상승했다. 클레이턴 두빌리에 앤드 라이스(CD&R)가 인수 검토에 착수했다고 밝힌 영향이다. 파이어플라이 에어로스페이스(FLY)는 +16% 초과 상승했다. 3분기 매출 3,080만 달러로 컨센서스 2,780만 달러를 넘어섰고, 알파(Alpha) 로켓 발사를 2025년 말에서 내년 초 사이에 재개할 계획이라고 밝혔다.
앨버말(ALB)은 +6% 초과 상승하며 S&P 500 상승을 주도했다. 미즈호 증권이 목표주가를 92달러에서 110달러로 상향했다. 시스코 시스템즈(CSCO)는 +3% 초과 오르며 다우와 나스닥 100에서 강세를 보였다. 회사는 2026년 매출 전망을 602억~610억 달러로 기존(590억~600억 달러) 대비 상향, 컨센서스 596.4억 달러를 웃돌았다. 오토존(AZO)은 +1% 초과 상승했다. 골드만삭스가 투자의견을 중립에서 매수로 상향하고 목표주가 4,262달러를 제시했다. 나이키(NKE)도 +1% 초과 상승했다. 웰스파고가 투자의견을 이퀄웨이트에서 오버웨이트로 상향하고 목표주가 75달러를 제시했다.
오늘의 실적 일정(11/13/2025): 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), 글로반트(GLOB), NIQ 글로벌 인텔리전스(NIQ), NU 홀딩스(NU), 월트 디즈니(DIS).
기사 게재일 기준, 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본 기사에서 언급된 종목에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 자세한 내용은 바차트 공시 정책(Barchart Disclosure Policy)을 참고할 수 있다.
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용어 풀이와 맥락 설명
• 매그니피센트 세븐: 시가총액이 큰 7개 미국 기술 대형주(애플, 마이크로소프트, 엔비디아, 알파벳, 아마존, 메타, 테슬라)를 일컫는 말이다. 이들의 주가 변동은 지수 전반에 미치는 영향이 크다.
• E-미니 선물: S&P 500, 나스닥 100 등 주요 지수의 소형 규격 선물로, 거래 접근성이 높아 시장의 즉각적 심리를 반영한다.
• bp(베이시스 포인트): 1bp는 0.01%p다. 예를 들어 금리가 3bp 오르면 0.03%p 상승을 의미한다.
• FOMC: 연준의 통화정책 결정 기구다. 시장은 연방기금금리의 인상·동결·인하 가능성을 선물가격으로 미리 반영한다.
• 분기 환매·국채 입찰: 미국 재무부는 정기적으로 대규모 국채를 발행(환매/리펀딩)해 정부 재정을 조달한다. 대규모 발행은 채권 가격에 하락(수익률 상승) 압력을 줄 수 있다.
시장 해설: 오늘 장세는 금리 상승(할인율 상향)과 성장주 약세(멀티플 압축), 그리고 반도체주 동반 하락(이익 민감도 확대)이 겹친 전형적 ‘리스크오프’ 조합이었다. 연준 인사들의 매파적 가이던스는 12월 추가 인하 기대를 누그러뜨리며 성장주의 프리미엄을 낮췄다. 동시에 정부 재개는 단기 성장 둔화(CBO: -1.5%p)와 지표 발표 지연이라는 잡음을 남겼다. 실적 시즌의 질적 개선(서프라이즈 비율 82%, EPS +14.6% y/y)이 확인됐음에도 금리·가이던스 변수 앞에서 밸류에이션 재조정이 우선시된 하루였다. 단, 유럽·중국 등 해외 증시는 혼조로, 지역별 성장·정책 스토리의 차별화가 재부각됐다.
