미국 주식 시장이 연말 거래일에 약세를 보이며 주요 지수가 하락했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 -0.33%, 다우존스 산업평균지수는 -0.35%, 나스닥100 지수는 -0.34%로 각각 떨어졌다. 3월 인도분 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.35% 하락했고, 3월 인도분 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.38% 하락했다.
2025년 12월 31일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이날 주가지수는 반도체 업종과 데이터 저장장비(스토리지) 업체의 약세에 따라 전반적으로 하락 흐름을 보였다. 특히 S&P 500과 다우는 1주일 만의 저점으로 밀렸고, 나스닥100은 1.5주일 만의 저점까지 떨어졌다. 또한 금광업 관련 주가와 원자재 가격도 부진했고, 안전자산 수요로 일부 국채 매수도 관찰됐다.
시장 하락을 견인한 주요 요인
실업수당 청구건수(주간): 미국의 주간 신규 실업수당 청구건수가 예상을 밑돌며 고용시장이 예상보다 견조함을 시사해 채권 수익률과 긴축 기대에 영향을 미쳤다. 구체적으로는 주간 신규 실업수당 청구건수가 -16,000명 감소한 199,000명을 기록했고, 이는 시장 예상치 218,000명보다 낮은 수치였다.
이와 같은 고용지표는 연방준비제도(Fed)의 통화정책에 대한 매파(매파적) 요인으로 작용했고, 10년물 미 국채 수익률은 소폭 상승했다. 이날 10년물 국채 수익률은 약 +2bp(또는 +1.6bp) 상승해 약 4.14% (또는 4.138%) 수준에 머물렀다.
한편 중국의 경기지표 개선은 글로벌 성장 전망에는 긍정적으로 작용했다. 중국 12월 제조업 PMI는 전월 대비 +0.9포인트 상승한 50.1로 9개월 만에 가장 빠른 확장 속도를 보였고, 비제조업(서비스) PMI도 +0.7포인트 상승한 50.2를 기록해 예상(49.6)을 상회했다.
거래 여건과 계절성
연말·연휴 기간으로 거래량은 전형적으로 감소했다. 이날 거래량은 평소보다 낮았으며, 독일과 일본 시장이 새해 연휴로 휴장해 글로벌 유동성이 다소 축소됐다. 그럼에도 계절적 통계는 투자자 심리에 일부 우호적이다. 시타델 시큐리티즈(Citadel Securities)의 장기 통계에 따르면 1928년 이래로 S&P 500은 12월 마지막 2주 동안 75%의 확률로 상승했으며 평균 상승폭은 약 +1.3%였다.
국내외 금리 및 채권 시장 동향
3월 인도분 10년물 미 국채 선물(ZNH6)은 오늘 -4틱으로 하락했다. 그러나 전반적인 수익률(현물 기준)은 고용지표 발표 이후 소폭 상승해 10년물 수익률이 4.14% 안팎을 기록했다. 유럽에서는 독일 정부채(분트)가 독일 휴장으로 거래되지 않았고, 영국 10년물 길트 수익률은 -1.9bp 하락해 4.479%로 집계됐다.
통화정책 기대와 관련해 스왑시장은 유럽중앙은행(ECB)의 2월 5일 회의에서 +25bp 금리 인상 가능성을 약 1%로 평가하고 있다. 반면 미국의 다음 FOMC(1월 27~28일)에서는 -25bp 금리 인하 기대 확률을 약 15%로 반영하고 있어 시장의 금리 경로에 대한 기대가 점진적으로 달라지고 있음을 시사한다.
업종 및 종목별 동향
업종별로는 반도체와 데이터 저장(스토리지) 관련 종목이 약세를 주도했다. 마이크론 테크놀로지(MU)는 나스닥100 내에서 >-1% 하락으로 가장 큰 낙폭을 보였고, KLA(KLAC), 웨스턴디지털(WDC), 마벨(MRVL), 퀄컴(QCOM), 브로드컴(AVGO) 등도 >-1% 하락했다.
원자재·광산주도 약세였다. 금값은 2.5주 만의 저점으로 하락했고, 은값은 -7% 넘게 급락했다. 이와 관련해 뉴몬트(NEM)과 배릭(B)은 각각 >-1% 하락했으며 프리포트-맥모란(FCX)은 -0.69%, 헥라 마이닝(HL)은 -0.46% 하락했다.
개별 이슈로 코렉트 테라퓨틱스(CORT)는 FDA(미국 식품의약국)가 고혈압 2차적 증후군인 과코르티솔증(hypercortisolism) 관련 치료제 relacorliant를 추가 유효성 증거 없이 이익-위험 평가에서 우호적 결론을 내릴 수 없다며 거부해 주가가 >-51% 대폭 급락했다. 또한 글로벌파운드리스(GFS)는 Wedbush의 투자의견 하향(Outperform→Neutral) 여파로 >-2% 하락했다.
긍정적 재료도 있었다. 반다 제약(VNDA)은 FDA가 멀미 예방제 Nereus를 승인했다는 소식으로 >+31% 급등했고, 테라울프(WULF)는 Keefe, Bruyette & Woods의 등급 상향(Outperform)과 목표주가 $24 제시로 >+5% 이상 상승했다. 나이키(NKE)는 내부자 매수(CEO 힐이 월요일 약 $1백만 어치 주식 매수) 소식으로 >+2% 상승해 다우 상승폭을 주도했다. 엔비디아(NVDA)는 Reuters 보도로 TSMC에 H200 AI 칩 생산 확대를 요청했다고 전해지며 +0.43% 상승했다.
이날 보고된 실적 예정 기업(2025-12-31 기준)으로는 CoastalSouth Bancshares Inc(COSO), Golden Matrix Group Inc(GMGI), Immersion Corp(IMMR)가 있다.
용어 설명
E-미니 선물은 표준 선물 계약보다 규모가 작은 주가지수 선물로, 기관과 개인이 주가지수에 대한 포지션을 취할 때 널리 사용하는 상품이다. PMI(구매관리자지수)는 제조업·비제조업 업종의 경기 확장 여부를 판단하는 지표로서, 50을 기준으로 그 이상이면 경기 확장, 이하이면 수축으로 해석한다. T-note(미 국채)는 정부가 발행한 중기 채권으로 수익률(금리)은 경제 및 통화정책 전망에 민감하다. 스왑(swap) 시장은 투자자들이 금리 변화에 대한 확률을 반영해 향후 정책 기대를 가격에 반영하는 영역이다.
시장 영향 및 향후 전망
단기적으로는 이번 고용지표 강세와 금리 상승(10년물 수익률 4.14%대)은 성장주, 특히 고밸류에이션을 반영한 기술주에 부담을 주는 요인이다. 반도체 및 데이터 저장업체의 약세는 반도체 수요에 대한 기대와 재고 조정 우려가 결합된 결과로 해석된다. 금·은 가격의 하락과 광산주의 동반 약세는 원자재 수요 둔화 또는 포지션 청산에 따른 기술적 조정으로 볼 수 있다.
중기적 관점에서는 중국의 PMI 개선이 글로벌 수요 회복 신호로 작용할 수 있어 기술주와 산업재 업종에 긍정적 요인이 될 수 있다. 다만 연준의 정책금리 경로가 단기 고용지표에 의해 매파적으로 바뀔 경우, 금리 민감도가 큰 성장주에는 추가 하방압력이 발생할 수 있다. 시장은 1월 FOMC를 앞두고 완만한 불확실성을 반영하고 있으며, 투자자들은 경제지표와 기업별 실적을 통해 리스크 관리가 필요한 시기다.
거래량이 줄어든 연말 특성상 가격 변동성은 제한될 수 있으나, 중요한 경제지표 발표(예: 향후 소매판매, 인플레이션 지표)와 기업의 실적 발표 시에는 방향성이 빠르게 바뀔 수 있으므로 유동성 리스크와 슬리피지(slippage)를 고려한 리스크 관리가 필요하다.
저자 및 기타 고지
이 기사는 2025년 12월 31일에 바차트(Barchart)에서 배포된 자료를 바탕으로 작성되었으며, 원문 작성자는 Rich Asplund이다. 원문에 따르면 기사의 작성 시점에 저자는 기사에 언급된 어떤 종목에도 직접적·간접적 보유 포지션이 없었다. 모든 수치는 기사 작성 시점의 공개된 데이터에 근거한다.
