미국 주요 지수는 1월 31일(현지시간) 거래에서 하락 마감했다. S&P 500 지수(SPX)는 전일 대비 -0.43% 하락했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -0.36% 하락 마감했으며, 나스닥100 지수(QQQ)는 -1.28% 하락으로 장을 마감했다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.43% 하락했고, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -1.35% 하락했다.
2026년 1월 31일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이날 시장은 트럼프 대통령이 차기 연방준비제도(Fed) 의장으로 케빈 워시(Kevin Warsh)를 지명하겠다고 밝힌 데 따른 영향을 크게 받았다. 이 소식으로 10년물 미 재무부 국채(10-year T-note) 수익률이 상승해 1주일 최고 수준에 도달했고, 금 가격은 급락해 1.5주일 저점으로 내려갔으며 달러화는 강세를 보였다. 워시 전 연준 이사는 2006년부터 2011년까지 연준 이사로 재직하면서 물가 리스크를 자주 강조한 인물로 평가되며, 시장에서는 그가 완화적 금리 인하에 덜 우호적일 것으로 해석하고 있다. 현재 연준 의장인 제롬 파월(Jerome Powell)의 임기는 5월에 종료된다.
이날 주가에 추가 압력을 가한 요인은 미국의 12월 생산자물가지수(PPI)가 예상보다 큰 폭으로 상승한 점이다. 미국 12월 PPI(최종수요·m/m)는 +0.5%를 기록해 예상치 +0.2%를 상회했고, 전년비로는 +3.0% y/y로 집계되어 예상치 +2.8% y/y를 웃돌았다. 에너지·식품을 제외한 근원 PPI는 +0.7% m/m, +3.3% y/y로 예상치 +0.2% m/m 및 +2.9% y/y를 상회했다. 이러한 통계는 연준 정책에 있어 매파적(hawkish) 요인으로 작용했다.
광산주도 이날 급락했다. 귀금속 가격이 달러 강세와 함께 대규모 매도 압력을 받으면서 금, 은, 구리, 백금 등은 이번 주 사상 최고점을 기록한 이후 급락했다. 특히 금과 은은 파라볼릭(포물선형) 랠리 후 차익 실현성 매물이 출회되며 급락했고, 이에 따라 관련 채굴주들도 큰 폭으로 하락했다.
지표 호조도 혼재된 영향을 미쳤다. 미국의 1월 MNI 시카고 구매관리자지수(PMI)는 54.0로 집계되며 전월 대비 +11.3포인트 상승했고, 예상치 43.7을 크게 상회해 2년여 만에 가장 강한 확장 속도를 보였다. 이는 경기의 단기 모멘텀이 예상보다 강하다는 신호로 해석된다.
연준 인사들의 발언은 상반됐다. 세인트루이스 연방준비은행 총재인 알베르토 무살렘(Alberto Musalem)은
“인플레이션이 목표를 상회하고 있으며 전망의 리스크가 균형을 이루고 있는 상황에서, 지금 기준금리를 경기완화 구간으로 인하하는 것은 바람직하지 않다”
고 밝혔다. 반면, 연준 이사 크리스토퍼 월러(Christopher Waller)는
“통화정책은 여전히 경기활동을 제한하고 있고, 경제지표들은 추가 완화가 필요하다는 것을 분명히 보여준다”
고 발언했다. 이러한 상반된 견해는 시장의 불확실성을 키우는 요인이다.
한편 트럼프 대통령은 정부 셧다운(연방정부 부분 업무정지)을 피하기 위해 상원 민주당과 잠정 합의를 이뤘다고 목요일 늦게 발표했다. 이 합의는 국토안보부(Homeland Security) 예산을 2주간 임시로 승인해 추가 협상 시간을 확보하는 내용이며, 일부 다른 기관에 대해서는 연간 예산을 포함한다. 하원 의장인 존슨(House Speaker Johnson)은 표결까지 약 72시간이 소요될 것이라고 밝혀 부분적 셧다운 가능성을 배제하지 않았다. 다만 빠르게 해결될 경우 연방 운영에 미치는 영향은 제한적일 것으로 전망된다.
실적 시즌은 본격화된 상태다. 이번 주에만 S&P 500 기업 중 102개사가 실적 발표를 예정하고 있다. 이미 실적을 발표한 S&P 500 기업 143개사 중 77%가 시장 예상치를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 실적이 +8.4% 성장할 것으로 보고 있으며, 빅테크 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’을 제외하면 4분기 실적은 +4.6% 증가할 것으로 예상한다고 전했다.
시장 참여자들은 다음 연준 회의(3월 17~18일)에서 기준금리 인하(-25bp) 가능성을 약 17%로 반영하고 있다. 이는 금리 경로에 대한 불확실성과 데이터 의존적 정책 소통이 지속되고 있음을 시사한다.
해외 증시 동향도 혼조세를 보였다. 유로스톡스50(Euro Stoxx 50)은 +0.95% 상승 마감했으나, 중국의 상하이종합지수(Shanghai Composite)는 -0.96% 하락으로 3.5주일 만의 저점으로 밀렸고, 일본 닛케이225는 -0.10% 하락으로 장을 마쳤다.
금리 및 채권시장에서 3월 만기 10년물 미 국채 선물(ZNH6)은 종가 기준 -1틱 하락했으며, 10년물 수익률은 +1.0bp 상승한 4.241%로 마감했다. 전일 워시 지명 소식으로 일중 고점은 4.277%에 달했다. 이는 워시가 상대적으로 매파적 성향으로 해석되면서 채권 가격에는 하방 압력을 가한 결과다.
유럽에서도 국채 금리가 상승했다. 독일 10년물 분트 금리는 +0.3bp 상승한 2.843%를 기록했고, 영국 10년물 길트 금리는 +1.1bp 오른 4.522%를 나타냈다. 유로존의 12월 실업률은 예상과 달리 -0.1%p 하락해 기록적 저점인 6.2%를 기록했고, ECB의 1년 기대 인플레이션은 11월과 동일한 2.8%였으며, 3년 기대 인플레이션은 +0.1 상승한 2.6%로 2년 만의 최고를 기록해 물가 기대가 하방으로 안정되지 않았음을 보여줬다. 유로존 4분기 GDP는 q/q +0.3%, y/y +1.3%로 다소 예상보다 강했다. 독일 1월 EU 기준 소비자물가지수는 -0.1% m/m, +2.1% y/y로 집계됐다. 금리 스왑 시장은 ECB의 2월 5일 회의에서 +25bp 인상 가능성을 약 2%로 반영하고 있다.
종목별 특징적 움직임
반도체 및 AI 인프라 관련 종목이 큰 폭으로 하락하며 시장의 하방 압력을 키웠다. KLA Corp.(KLAC)는 -15% 이상 하락했고, Western Digital(WDC)은 -11% 이상 하락했다. Seagate Technology(STX)는 -9% 이상, AMD는 -6% 이상, Lam Research(LRCX)와 Applied Materials(AMAT)는 -5% 이상 하락했다. 그 밖에 Microchip(MCHP)와 Micron(MU)은 -4% 이상 하락했다.
광산·귀금속 채굴주는 금·은 가격 급락의 직격탄을 맞았다. Coeur Mining(CDE)는 -17% 이상, Hecla Mining(HL)는 -15% 이상, Barrick(B)는 -12% 이상, Newmont(NEM)는 -11% 이상 하락했다. Freeport McMoRan(FCX)도 -7% 이상 하락했다.
비디오게임 관련주는 인공지능 도입에 따른 잠재적 업계 변화를 우려하며 급락했다. 구글이 Project Genie를 롤아웃하기 시작하면서 Unity Software(U)는 -23% 이상, Roblox(RBLX)는 -12% 이상, Take-Two(TTWO)는 -7% 이상 하락했다.
실적 발표에 따른 급락·급등도 눈에 띄었다. PennyMac Financial Services(PFSI)는 4분기 순매출이 $538.0 million로 컨센서스 $626.8 million에 크게 못 미쳐 -33% 이상 급락했다. Schneider National(SNDR)는 4분기 영업수익 $1.40 billion으로 예상치 $1.45 billion을 밑돌아 -9% 이상 하락했다. 반면 Deckers Outdoor(DECK)는 3분기 매출 $1.96 billion으로 컨센서스 $1.87 billion을 상회하고 연간 매출 전망을 상향 조정해 +19% 이상 급등했다.
통신·미디어 분야에서는 Verizon(VZ)가 4분기에 616,000명의 신규 가입자를 추가했고 최대 $25 billion 규모의 자사주 매입을 승인했다고 발표해 +11% 이상 급등했다. Charter Communications(CHTR)도 4분기 가구 고객이 29.61 million으로 컨센서스 28.70 million를 상회해 +11% 이상 올랐다.
기타 기업 실적 관련 주요 수치로는 Sandisk(SNDK) 2분기 매출 $3.03 billion (컨센서스 $2.67 billion), Air Products and Chemicals(APD) 1분기 매출 $3.10 billion (컨센서스 $3.05 billion), Colgate-Palmolive(CL) 4분기 매출 $5.23 billion (컨센서스 $5.13 billion) 등이 있었다. Lumentum(LITE)는 모간스탠리가 목표주가를 $304 → $350으로 상향 조정했다.
향후 시장에 미칠 영향(분석)
전문가들의 시장 해석은 다음과 같이 요약된다. 첫째, 트럼프 대통령의 워시 지명은 연준의 향후 정책 스탠스를 좀 더 매파적으로 바꿀 가능성을 높여 장기 금리 상승 압력을 가중시킬 전망이다. 이는 밸류에이션이 높은 성장주와 금리 민감도가 큰 섹터(예: 테크 대형주, 성장주)에는 추가 하방 리스크로 작용할 수 있다. 둘째, 달러 강세 및 금리 상승은 귀금속 및 광산주의 약세를 지속시킬 가능성이 크다. 단기적으로는 금·은의 변동성이 확대될 수 있어 관련 ETF·채굴주 중심의 변동성이 높아질 것으로 보인다. 셋째, PPI 및 일부 경기지표의 호조는 연준의 완화 신호(금리 인하 기대)를 약화시켜 시장 내 금리 인하 확률을 낮추는 요인으로 작용할 수 있다. 다만, 경제지표가 둔화되거나 금융여건이 급격히 악화될 경우 연준의 정책 기조가 재평가될 수 있어 데이터 흐름에 따른 변동성 확대가 예상된다.
투자 전략 측면에서 시장은 단기적으로 높은 불확실성을 반영하고 있으므로 포지션 관리는 중요하다. 금리·달러·상품 가격의 동시 변동성 확대 가능성을 고려해 섹터별 상관관계와 밸류에이션을 재점검할 필요가 있다. 또한 실적 시즌이 본격화된 만큼 기업별 펀더멘털(매출·이익·가이던스)을 중시하는 접근이 유효하다. 다만 본문은 투자 권유가 아니며, 개별 투자 판단 시에는 추가적 분석이 필요하다.
향후 일정
다음 영업일 및 단기 일정으로는 2026년 2월 2일(현지시간)에 발표 예정인 기업 실적 목록에 Aptiv PLC(APTV), DaVita Inc(DVA), Healthpeak Properties(DOC), IDEXX Laboratories(IDXX), NXP Semiconductors(NXPI), Palantir(PLTR), Revvity(RVTY), Simon Property Group(SPG), Teradyne(TER), Tyson Foods(TSN), Walt Disney(DIS) 등이 포함되어 있다.
공시 — 본 기사 작성 시점에 바차트의 보도에 따르면 작성자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 유가증권에 대해 직접적 또는 간접적인 포지션을 보유하고 있지 않았다. 모든 데이터와 정보는 보도 시점 기준이며 정보 제공 목적임을 밝힌다.
