미국 주요 지수가 1월 31일(현지시간) 하락 마감했다. S&P 500 지수는 -0.43% 하락했고, 다우존스 산업평균지수는 -0.36% 하락했다. 기술주 중심의 나스닥100 지수는 -1.28% 떨어졌다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.43%, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -1.35% 하락 마감했다.
2026년 1월 31일, Barchart의 보도에 따르면, 증시는 대형 반도체주와 광산업 종목의 약세에 의해 압박을 받았다. 이날 시장은 도널드 트럼프 대통령이 케빈 워시(Kevin Warsh)를 다음 연준(Fed) 의장 후보로 지명한다고 밝히면서 급변했다. 워시 전 연준 이사는 2006년부터 2011년까지 연준 이사로 재임하며 인플레이션 리스크를 자주 강조한 인물로 평가되며, 이는 대규모 금리 인하에는 덜 우호적이라는 해석을 낳았다. 현 연준 의장 제롬 파월의 임기는 5월에 종료된다.
경제 지표와 연준 관련 소식도 증시에 부담을 줬다. 미국의 12월 생산자물가지수(PPI·Final Demand)는 전월 대비 +0.5%·전년 대비 +3.0%로 애널리스트 예상치(+0.2% m/m, +2.8% y/y)를 상회했다. 식품·에너지 제외 PPI는 전월 대비 +0.7%·전년 대비 +3.3%로 역시 예상(+0.2% m/m, +2.9% y/y)보다 높았다. 이러한 지표는 연준의 정책 완화(금리 인하) 가능성을 낮추는 매파적(hawkish) 요인으로 해석됐다.
금리·채권 시장 동향
3월 만기 10년물 미국 재무부 채권(10-year T-note, ZNH6)은 가격 하락 속에 10년물 수익률이 1주일 만에 최고치인 4.277%까지 상승했고, 최종적으로는 4.241%로 마감했다(금요일 종가 기준 +1.0 bp 상승). 이 같은 움직임은 트럼프 대통령의 워시 지명 소식과 12월 PPI 등 매파적 경제지표에 반응한 결과다. 유럽 채권도 동반 상승(수익률 상승)했다. 독일 10년물 분트 수익률은 2.843%(+0.3 bp), 영국 10년물 길트 수익률은 4.522%(+1.1 bp)로 올랐다.
한편, 유로존의 12월 실업률은 6.2%로 예상(6.3%)과 달리 -0.1%p 하락하여 기록적 저점과 동일했다. 유럽중앙은행(ECB)의 1년 기대인플레이션은 11월과 동일한 2.8%였고, 3년 기대인플레이션은 2.6%로 2년 만의 최고치까지 올라 예상보다 높았다. 유로존 4분기 GDP는 분기 기준 +0.3% q/q, +1.3% y/y로 소폭 상회했다. 금리 선물시장(스왑)은 다음 ECB 회의(2월 5일)에 25bp(0.25%) 추가 인상 가능성을 약 2%로 보고 있다.
상품시장·광산업 충격
트럼프 대통령의 워시 지명 발표 이후 달러가 랠리하면서 귀금속 가격이 급락금·은·구리·백금 등 지난주에 사상 최고치를 기록했던 귀금속의 과열 구간에서의 ‘롱 청산(long liquidation)’을 촉발했다. 광산업 주식은 대폭 하락했는데, Coeur Mining(CDE) -17% 이상, Hecla Mining(HL) -15% 이상, Barrick(B) -12% 이상, Newmont(NEM) -11% 이상, Freeport McMoRan(FCX) -7% 이상으로 집계됐다.
기술·반도체 업종 약세
반도체 및 AI 인프라 관련 종목들이 약세를 주도했다. 특히 KLA(KLAC)는 -15% 이상, Western Digital(WDC)은 -11% 이상 급락했다. 그 외 Seagate(STX) -9% 이상, AMD -6% 이상, Lam Research(LRCX)·Applied Materials(AMAT) -5% 이상, Microchip(MCHP)·Micron(MU) -4% 이상, ON Semiconductor(ON) -3% 이상, Marvell(MRVL)·NXP(NXPI)·ARM(ARM) -2% 이상 하락했다. 이러한 반도체주 급락은 AI 관련 수요 전망에 대한 재평가와 선물 포지션의 변동성 확대로 해석된다.
기업별·섹터별 주요 재무실적 및 모멘텀
게임 업종은 구글의 AI 기반 툴인 Project Genie의 출시 보도 등으로 게임 제작 방식 변화에 대한 우려가 확산되며 약세를 보였다. Unity(U)는 -23% 이상, Roblox(RBLX)는 -12% 이상, Take-Two Interactive(TTWO)는 -7% 이상 하락했다.
실적 발표 결과에 따른 주가 변동도 컸다. PennyMac Financial Services(PFSI)는 4분기 순매출이 $538.0M으로 컨센서스 $626.8M를 크게 밑돌아 -33% 이상 급락했다. Schneider National(SNDR)은 4분기 영업수익이 $1.40B으로 예상 $1.45B보다 낮아 -9% 이상 하락했다. Appfolio(APPF)는 연간 매출 가이던스를 보수적으로 제시해 -8% 이상 하락했다. Olin(OLN)은 “2026회계연도 1분기 조정 EBITDA가 2025년 4분기 수준보다 낮을 것으로 예상한다”고 밝혀 -6% 이상 하락했다.
긍정적 소식으로는 Deckers Outdoor(DECK)가 3분기(분기사 기준 보고서상 표기) 매출이 $1.96B로 컨센서스 $1.87B를 상회하며 +19% 이상 상승했고, Verizon(VZ)은 4분기에 616,000명의 신규 가입자를 확보하고 최대 $25B 규모의 자사주 매입을 승인해 +11% 이상 급등했다. Charter(CHTR), Sandisk(SNDK), Air Products(APD), Colgate-Palmolive(CL) 등도 실적 호조로 큰 폭의 상승을 시현했다.
지표·시황 요약 및 향후 영향 분석
현재 시장 가격은 3월 17~18일 열리는 다음 연준 정책회의에서 25bp(0.25%) 금리 인하 확률을 약 17%로 반영하고 있다. 경제지표(특히 12월 PPI의 예상 상회)와 워시 지명에 따른 매파적 해석은 단기적으로 금리 인하 기대를 낮추고 장기금리 상승 압력을 높이는 요인이다. 이는 다음과 같은 시장 영향으로 이어질 가능성이 높다:
- 금리가 상승하면 성장·고평가 기술주와 AI 인프라 관련주에 대한 밸류에이션 재평가 압력이 커질 수 있다.
- 달러 강세와 금리 상승은 귀금속 가격의 추가 하락 압력으로 작용하며 광산업 주가의 변동성은 지속될 수 있다.
- 실적이 강한 업종(통신, 소비재 고정수요 등)은 방어적 수요로 투자자들의 선호 대상이 될 가능성이 있다.
단기적으로는 연준 의장 지명, 주요 물가 지표, 그리고 기업들의 분기 실적이 시장 방향성을 결정하는 핵심 변수로 남아 있다. 중기적으로는 글로벌 경기 모멘텀과 인플레이션 둔화 여부, 중앙은행들의 통화정책 스탠스 변화가 시장의 리레이팅(relating) 요인이 될 전망이다.
추가 경제지표 및 민간 조사
미국 1월 MNI 시카고 PMI는 54.0로 전월 대비 +11.3 포인트 상승해 예상치(43.7)를 크게 상회하며 최근 2년 내 가장 강한 확장 속도를 기록했다. 이는 제조업·서비스업 심리 개선 신호로 해석된다.
연준 인사들의 발언
세인트루이스 연준 총재 알베르토 무살렘은 “인플레이션이 목표치보다 높은 상황에서 경기 전망의 위험요인이 균형 잡혀 있다면 현재 연방기금금리를 완화적 수준으로 낮추는 것은 바람직하지 않다”고 말했다.
반면 연준 이사 크리스토퍼 월러는 “통화정책은 여전히 경제활동을 제약하고 있으며, 경제지표는 추가 완화를 필요로 한다는 점을 나에게 명확히 하고 있다”고 발언했다.
이같은 발언은 연준 내부에서 정책 스탠스에 대한 견해 차이가 존재함을 확인시켜 주며, 향후 금리 경로에 대한 불확실성을 키우는 요인이다.
해설 — 주요 용어 설명
일반 독자를 위해 본문에 등장한 주요 용어를 간단히 설명한다. 생산자물가지수(PPI)는 기업 간 거래에서의 가격 변동을 측정하는 지표로, 소비자물가(CPI)보다 선행 지표로 여겨진다. E-mini 선물은 S&P 500, 나스닥 등 주요 지수를 기초로 한 소형화된 선물계약이며 기관과 트레이더들이 지수 방향성과 헤지에 많이 활용한다. 롱 청산(long liquidation)은 가격 급락국면에서 레버리지를 동원한 매수 포지션이 청산되면서 추가 매도압력을 유발하는 현상을 가리킨다.
향후 관전 포인트
앞으로 투자자들이 주목해야 할 항목은 다음과 같다. 첫째, 연준 차기 의장 확정과 관련된 공식 발표 및 의회 인준 절차 진행 상황, 둘째, 향후 발표되는 물가 지표(PCE·CPI·PPI)와 고용 지표, 셋째, 4분기 실적 시즌의 추가 결과 및 기업이 제시하는 가이던스, 넷째, 달러 및 장단기 금리의 방향성 등이 시장에 영향을 미칠 핵심 변수다. 특히 금리와 달러의 강세 국면은 성장주와 원자재에 대한 압박 요인으로 작동할 가능성이 크다.
향후 시장 영향에 대한 전문적 분석(요약)
단기적으로는 연준 관련 불확실성과 강한 물가 지표가 위험 자산의 변동성을 높일 것이다. 반도체·AI 인프라, 광산업 등 고변동성 섹터는 투자심리 변화에 민감하게 반응할 전망이다. 중장기적으로는 인플레이션 둔화의 지속 여부와 중앙은행의 정책 전환 시점이 투자 방향을 결정할 것이다. 달러 강세와 금리 상승이 지속되면 귀금속 및 일부 성장주에는 추가적인 재평가 압력이 있을 것으로 보인다.
향후 일정(주요 실적·지표)
이번 주에는 S&P 500 구성 종목 중 약 102개가 실적을 발표할 예정이며, 이미 발표한 143개 기업 중 77%가 컨센서스를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 EPS 성장률을 +8.4%로 전망하고 있으며, 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven) 대형 기술주를 제외하면 성장률은 +4.6%로 추정하고 있다.
Earnings reports(2026-02-02) 주요 일정
Aptiv PLC(APTV), DaVita Inc(DVA), Healthpeak Properties Inc(DOC), IDEXX Laboratories Inc(IDXX), NXP Semiconductors NV(NXPI), Palantir Technologies Inc(PLTR), Revvity Inc(RVTY), Simon Property Group Inc(SPG), Teradyne Inc(TER), Tyson Foods Inc(TSN), Walt Disney Co/The(DIS) 등이 2월 2일 실적을 발표할 예정이다.
공개·면책
게시일 기준으로 본 기사의 작성자 Rich Asplund는 본문에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 보유 포지션이 없었다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 목적으로 하며, 투자 판단의 최종 책임은 독자에게 있다.
